2014年：運(yùn)價(jià)、租金指數(shù)逐季下跌

　　2014年國際干散貨運(yùn)輸市場盡管運(yùn)力增幅縮小，但海運(yùn)量需求增幅也下降，市場供需依然嚴(yán)重失衡，加上四季度國際油價(jià)大幅跳水，冬儲行情偏淡，運(yùn)價(jià)、租金指數(shù)呈低位窄幅波動(dòng)態(tài)勢。分季度來看，中國進(jìn)口干散貨綜合指數(shù)、運(yùn)價(jià)指數(shù)和租金指數(shù)平均值前三季度逐季下跌，四季度略有回升，但仍低于一季度平均值。

　　2014年12月31日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國進(jìn)口干散貨綜合指數(shù)（CDFI）為586.85點(diǎn)，運(yùn)價(jià)指數(shù)為646.74點(diǎn)，租金指數(shù)為497.03點(diǎn)，分別比年初時(shí)下跌58.2%，48.3%和69.5%。市場運(yùn)價(jià)大幅波動(dòng)，綜合指數(shù)、運(yùn)價(jià)指數(shù)、租金指數(shù)極值比（最高值/最低值）分別為2.39、1.94、3.28。

　　海岬型船運(yùn)價(jià)波浪式震蕩。2014年海岬型船市場運(yùn)價(jià)呈波浪式震蕩，振幅縮小。全年走出三波上漲行情，上半年在礦商加快出貨步伐以及市場炒作影響下，一改2013年低位平穩(wěn)運(yùn)行走勢，2月下旬至3月下旬海岬型船日租金大幅上漲。下半年，鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌，8月中旬至9月中旬、10月下旬至11月中旬，鐵礦石船運(yùn)活動(dòng)升溫，跟上年一樣走出兩輪上漲行情，但上漲幅度小，持續(xù)時(shí)間短。另外，隨著國際油價(jià)大幅回落，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩，海岬型船提早進(jìn)入2015年的低迷慘淡行情，且跌至2013年以來最低值。12月31日，中國北方/澳大利亞往返航線日租金為4050美元，較年初下跌85.9%；全年平均值為13138美元，較上年下跌9.3%。

　　程租航線：西澳丹皮爾至青島航線，一季度超預(yù)期走高使其成為全年表現(xiàn)最優(yōu)，四季度海岬型船鐵礦石運(yùn)價(jià)先揚(yáng)后抑，季末跌入谷底。10月下旬兩大洋市場船運(yùn)活躍，海岬型船市場迎來四季度的一波上漲行情。12月開始大西洋市場遠(yuǎn)程礦現(xiàn)貨船運(yùn)少，大量運(yùn)力集中在太平洋市場，加上新加坡380CST燃油價(jià)格大跌，澳大利亞丹皮爾-青島航線運(yùn)價(jià)開始大跌，月末跌入谷底。12月31日，澳大利亞丹皮爾-青島航線運(yùn)價(jià)為5.069美元/噸，較年初下跌59.3%；全年平均值為8.163美元/噸，較上年下跌7.3%；巴西圖巴朗至青島航線運(yùn)價(jià)為11.316美元/噸，較年初下跌62.3%；全年平均值為20.518美元/噸，較上年下跌2.5%。

　　巴拿馬型船運(yùn)價(jià)低于去年。2014年巴拿馬型船太平洋市場日租金低位震蕩，低位更低，高位不高。6~9月連續(xù)4個(gè)月在3000~7000美元/日的低位徘徊，四季度，在美灣糧食遠(yuǎn)程船運(yùn)開啟的拉動(dòng)下回升至1萬美元，但11月下旬開始，糧食船運(yùn)減少，冬儲煤季節(jié)性需求極弱，日租金開始回落。12月31日，中國南方經(jīng)東澳大利亞至中國航線日租金為5944美元，較年初下跌50.6%；全年平均值為7660美元/日，較上年下跌13.9%。

　　超靈便型船市場波動(dòng)性變小。超靈便型船市場在經(jīng)歷了上半年的深跌、短暫反彈、再次深跌后，下半年低位小幅波動(dòng)。在2014年1月12日印尼禁止原礦出口禁令生效后，超靈便型船市場可運(yùn)貨盤大幅減少，下半年中國南方/印尼往返航線日租金在5400-6500美元之間窄幅波動(dòng)。12月31日，中國南方/印尼往返航線日租金為6093美元，較年初下跌39.8%；全年平均值為6933美元，較上年下跌20.8%；印尼塔巴尼奧-中國廣州煤炭航線運(yùn)價(jià)為7.288美元/噸，較年初下跌34.6%；菲律賓蘇里高-中國日照鎳礦航線運(yùn)價(jià)為8.500美元/噸，較年初下跌31.4%。

　　2015：各船型市場均不容樂觀

　　海岬型船市場的供需失衡程度大于預(yù)期，2014年12月海岬型船市場行情創(chuàng)幾年來新低。2015年海岬型船市場的形勢不容樂觀，影響因素主要有：海岬型船運(yùn)力小幅增長，2015年計(jì)劃交付3100萬載重噸，按70%的交付比例計(jì)算，將交付2180萬載重噸，交付量高于2014年。拆解量不會有大增的可能，因此2015年海岬型船市場運(yùn)力方面增幅略高或與2014年持平；鐵礦石海運(yùn)量繼續(xù)高速增長。對于2014年國際礦價(jià)大幅回落，大型礦商并未表示降低產(chǎn)量（預(yù)計(jì)2015年力拓鐵礦石產(chǎn)量為3.3億噸，必和必拓為2.6億噸，F(xiàn)MG為1.55億噸，vale3.4億噸），鐵礦石供過于求的局面可能導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格低位運(yùn)行，從而支撐鐵礦石海運(yùn)量的增長?？死松A(yù)計(jì)，2015年全球鐵礦石海運(yùn)量14.05億噸，同比增長6.4%；我國鐵礦石進(jìn)口量將會繼續(xù)增長。國際大型礦商價(jià)格戰(zhàn)將進(jìn)一步排擠國產(chǎn)礦；另外，新環(huán)境保護(hù)法的執(zhí)行也將增加外礦使用量。初步預(yù)計(jì)，2015年，我國鐵礦石進(jìn)口量將超過10億噸；淡水河谷超大型礦砂船基本已全部投入使用；且與中遠(yuǎn)、山東海運(yùn)、招商輪船簽訂長期運(yùn)輸協(xié)議，又將增加超大型礦砂船（VLOC）訂單；與青島港簽約建分銷中心，以及蘇比克灣和馬來西亞的轉(zhuǎn)運(yùn)中心等，均會降低其在現(xiàn)貨市場尋船的機(jī)會。

　　總體而言，2015年海岬型船市場利好因素減弱，利空因素增大，供需失衡狀態(tài)依然是最大的困擾，油價(jià)的下行也會在一定程度上拉低運(yùn)價(jià)，總體形勢不容樂觀，具體的走勢依然要看幾大礦商的出貨步伐及控制策略。

　　巴拿馬型船運(yùn)力增幅相對較大，但總體運(yùn)輸需求增幅相對下滑，因此巴拿馬型船供需失衡存在，影響2015年巴拿馬型船運(yùn)輸市場走勢的因素有：巴拿馬型船運(yùn)力供給小幅增長，2014年巴拿馬型船交付率為65%左右，2015年預(yù)計(jì)交付3100萬載重噸，如果按照65%和60%的交付率計(jì)算，2015年將交付1057萬噸和976萬噸，交付壓力相對減??；煤炭海運(yùn)需求增幅相對有限?？死松A(yù)計(jì)，2015年全球煤炭海運(yùn)貿(mào)易量12.19億噸，較上年同期增長2.3%，增幅仍然較低。其中煉焦煤海運(yùn)量2.74億噸，同比增長2.2%；動(dòng)力煤海運(yùn)貿(mào)易量僅為2.3%的相對較低的增幅；印尼、澳大利亞煤炭出口增幅有限。印尼煤炭礦業(yè)協(xié)會呼吁煤礦商降低2015年的煤炭產(chǎn)量目標(biāo)，或削減1億噸，以提振價(jià)格。澳大利亞已豁免中國煤炭進(jìn)口關(guān)稅，但是在2~3年內(nèi)逐步降低關(guān)稅。印尼和澳大利亞動(dòng)力煤出口量增幅進(jìn)一步縮小，預(yù)計(jì)2015年出口分別為4.16億噸和2.22億噸，增幅分別為1.5和3.3%；我國煤炭進(jìn)口量難有增長。國內(nèi)外煤價(jià)價(jià)差，以及、新《環(huán)境保護(hù)法》、2015年1月1日起執(zhí)行的《商品煤質(zhì)量管理辦法》對進(jìn)口煤提出更高要求等都將會影響2015年我國煤炭進(jìn)口量，預(yù)計(jì)我國煤及褐煤進(jìn)口增加的可能性比較?。淮蠖惯M(jìn)口相對利好。克拉克森預(yù)計(jì)2015年全球大豆海運(yùn)量1.16億噸，較2014年增長3.6%。

　　綜上所述，因巴拿馬型船前幾年累積的運(yùn)力巨大，煤炭海運(yùn)量增幅縮小，大豆海運(yùn)量增幅有限，加上超靈便型船貨盤少，將對巴拿馬型船形成較大的壓力?？傮w而言，2015年巴拿馬型船市場仍不容樂觀。

　　超靈便型船市場持續(xù)萎靡不振。自從2014年年初印尼禁止鎳礦、鋁土礦等原礦出口禁令后，超靈便型船市場船運(yùn)需求大幅萎縮，超靈便型船市場運(yùn)價(jià)持續(xù)低位小幅波動(dòng)，影響2015年超靈便型船市場運(yùn)價(jià)走勢的主要因素有：超靈便型船運(yùn)力交付壓力較大。2015年預(yù)計(jì)交付2260萬載重噸，如果按70%的交付率計(jì)算，2015年將交付1580萬載重噸，交付壓力較大，僅次于海岬型船；短期內(nèi)印尼取消禁令的可能性很小，鎳礦、鋁土礦貨運(yùn)量不會有太大波動(dòng)，克拉克森預(yù)計(jì)2015年鎳礦海運(yùn)量為6800萬噸；到印度的煤炭船運(yùn)應(yīng)有增加，南美和美灣也有些糧食貨盤，但這些貨盤對超靈便型船來說非常有限。

　　因此，2015年超靈便型船市場面臨著貨盤不足，運(yùn)力交付量較大的壓力，市場運(yùn)價(jià)低位運(yùn)行可能性比較大。