據(jù)新華社上海2月10日電 記者獲悉，本周二人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了250億元14天期和550億元21天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別落于4．10％及4．40％的位置。

　　“可以看到，央行之所以重新啟用14天和21天兩品種逆回購(gòu)操作，旨在應(yīng)對(duì)春節(jié)取現(xiàn)和新股發(fā)行的壓力?！鼻鄭u農(nóng)商銀行資金運(yùn)營(yíng)部資金交易經(jīng)理秦新鋒指出，“尤其是本周新股扎堆IPO，預(yù)計(jì)將凍結(jié)資金高達(dá)2萬(wàn)億元左右，央行雙管齊下可以熨平資金面在春節(jié)期間的波動(dòng)。”

　　來(lái)自全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿前，上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）漲跌互現(xiàn)。除隔夜和1月期品種微升4.00BP、0.60BP至2.8520％、5.0310％外，1周、2周品種依次回落1.40BP、4.60BP至4.3210％和4．7610％的位置。

　　需要指出的是，盡管當(dāng)前資金利率一改前期持續(xù)攀升態(tài)勢(shì)略有回調(diào)，但整體水平仍處相對(duì)高位。

　　東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍指出：“雖然跨節(jié)逆回購(gòu)操作和全面降準(zhǔn)彰顯出管理層調(diào)控流動(dòng)性的明確指向，但較高的逆回購(gòu)中標(biāo)利率亦表明央行在保持結(jié)構(gòu)化寬松之余，對(duì)待貨幣政策依然謹(jǐn)慎?！?/p>

　　中信證券首席債券分析師鄧海清并稱(chēng)，本次降準(zhǔn)并非是主動(dòng)性寬松，而是在外匯占款銳減之后的被動(dòng)性對(duì)沖，因此經(jīng)濟(jì)體中并沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)多超額流動(dòng)性，該操作對(duì)整體資金面的影響偏中性，不宜高估。

　　“通常在春節(jié)前后現(xiàn)金需求規(guī)模較大，加之節(jié)前仍有24只新股密集發(fā)行，今年市場(chǎng)流動(dòng)性承受的壓力較以往更為明顯?！币晃簧绦薪灰讍T告訴記者，“值得一提的是，過(guò)去尚有外匯占款增長(zhǎng)能向市場(chǎng)提供一定數(shù)量的流動(dòng)性，可隨著外占的日益減少，目前常規(guī)公開(kāi)市場(chǎng)操作已經(jīng)無(wú)法彌補(bǔ)該部分流動(dòng)性缺口?！?/p>

　　受訪的多位券商研究員均認(rèn)為，短期內(nèi)銀行間資金利率呈現(xiàn)高位震蕩格局將成為大概率事件。事實(shí)上，就本周來(lái)看，影響節(jié)前流動(dòng)性的主要因素有以下幾方面。首先是提現(xiàn)需求的增長(zhǎng)。其次是新股發(fā)行。券商普遍判斷，2月10日至12日資金凍結(jié)量較大，11日為資金凍結(jié)高峰。再者是財(cái)政上收。根據(jù)歷年財(cái)稅上收下?lián)艿囊?guī)律，2月份將有超過(guò)1000億元左右的財(cái)政資金上收國(guó)庫(kù)。

　　“按照央行數(shù)量對(duì)沖的操作手法，個(gè)人預(yù)計(jì)，本周其運(yùn)用SLO或其他非公開(kāi)工具的可能性較大?！标慅埍硎?，至于資金價(jià)格方面，即使在央行降準(zhǔn)的大背景下，考慮到當(dāng)前資金外流趨勢(shì)加強(qiáng)、短期內(nèi)現(xiàn)金需求上升和央行公開(kāi)市場(chǎng)操作所透出的相對(duì)保守傾向，則資金面或僅能維持相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)，能否進(jìn)一步寬松仍有待觀察。