周三晚間宣布降準的突發(fā)利好一出，大盤立即沉浸在一片歡騰中，每個投資者都翹首以待大盤收下一根驚天長陽，可出人意料的是，當(dāng)日的實盤卻走出了變臉行情。幾大股指全部高開低走，滬指更是開在了全日最高點、收官于全日最低點，3.64%的振幅也成為當(dāng)日的實際跌幅。面對這根光頭光腳大陰線我們想說的是，這就是市場，它不會依據(jù)股民們心中的理想曲線來運行。周三盤后，本報就在稿件中提出了“或仍有倒春寒”的警示，現(xiàn)在看來，或許正是需要大家多點耐心忍耐寒意、等待“春光”的關(guān)鍵時段。

　　市場為啥不領(lǐng)“央媽情”

　　按理說，管理層此時推出的降準利好，就算不能令大盤立即重整旗鼓再上3400高位，至少也能止住此前的連綿跌勢。但是市場偏偏就不愿意領(lǐng)這份“寬松情”，這究竟是為了啥？

　　“在多重因素使然下，此次降準的確是難以立即支撐股指大漲的?！痹催_投顧分析師認為，首先是因為天量新股發(fā)行在即，其次是因市場對降準預(yù)期已久，最后，則是降準與其他寬松工具有部分替代性——既然降準了，逆回購或其他寬松政策或?qū)⑹諗?，故降準效?yīng)被抵消一部分。

　　此外，匯率市場的最新數(shù)據(jù)，似乎也在暗示著什么。受外盤美元反彈及中國央行降準消息影響，周四人民幣兌美元中間價調(diào)貶48個基點報6.1366。而人民幣兌美元即期價則低開85基點報6.2560。值得一提的是，按中間價計算，當(dāng)日人民幣跌停位在6.2593——看來，央行降準再次把人民幣推向跌停位。有分析人士就此認為，此次降準是對此前PMI跌破50的反應(yīng)，這也意味著中國對全球競相寬松做出反應(yīng)，人民幣匯率也將進入貶值通道。人民幣貶值，促使資金流出中國，對股市的影響偏負面。所以央行的此次降準可謂相當(dāng)被動，只是對當(dāng)前形勢被迫作出反應(yīng)。

　　多空爭奪激烈 莫貿(mào)然“跳車”

　　從昨日盤中細節(jié)來看，黃金水道、交運設(shè)備、軍工、鋼鐵、海工裝備、電力、鐵路基建等藍籌板塊跌幅居前。但令人矚目的是，網(wǎng)絡(luò)金融、在線教育、文化傳媒、國產(chǎn)軟件、云計算、金融機具、互聯(lián)網(wǎng)等題材板塊則漲幅居前，最終兩市指數(shù)雖盡數(shù)大跌，但漲停個股仍達到近50家之多。在一些分析人士看來，這種異狀暗示著市場賺錢效應(yīng)猶在，也提示大家不可過于悲觀，應(yīng)及時調(diào)整操作戰(zhàn)術(shù)跟進風(fēng)向。

　　“本輪行情事實上就是結(jié)構(gòu)性牛市，所以熱點方面始終出現(xiàn)有個股分化，特別是在管理層降低資金杠桿率之后更為明顯?！庇衩硎?，在管理層的干預(yù)動作下，市場不可能再回到萬億元成交的瘋牛狀態(tài)，而將逐步過渡到題材、業(yè)績等要素的慢牛行情，這利于行情的持續(xù)發(fā)展?！敖禍屎蟾唛_低走，或者說未達到預(yù)期中的反彈高度，也是源于該要素，但這些都不會改變市場紅二月和春節(jié)紅包行情”。他進一步指出，近期股指已經(jīng)逐步運行至多空陣營的心理“分水嶺”區(qū)間，從盤面特征看，相較此前大開大合的走勢形態(tài)，近幾日盤中指數(shù)波動頻率明顯加快，這表明在3200點位附近多空雙方爭奪正在加劇。由于主板尚不具備直接攻擊3400點的能力、需要更多的量能堆積，由此就給予中小盤股、題材股更多的機會。綜合來看，目前不必擔(dān)心指數(shù)會再度深度下行，需要做的就是堅定持股信心，在不盲目追漲重倉的情況下，也絕不輕易“跳車空倉”。記者 劉寧