如何形成由市場供求決定存貸款利率的市場利率體系，推進利率市場化過程，一直以來都是國內(nèi)金融界關心的焦點問題。黨的十八屆三中全會決定提出，加快推進利率市場化，健全反映市場供求關系的國債收益率曲線，建立存款保險制度，完善金融機構(gòu)市場化退出機制。這些表述明確了我國利率市場化的頂層設計框架以及全面推進的時間表。

　　市場經(jīng)濟的核心機制是價格機制，而所有商品和要素的價格最終會反映到貨幣的價格利率上。因此推進利率市場化不僅有利于完善金融市場的價格體系，使市場在金融資源配置中起決定性作用，而且有利于提高所有要素市場和商品市場資源配置的效率。

　　所謂利率市場化，就是中央銀行只控制基準利率，金融資產(chǎn)的交易利率由金融市場的資金供求關系決定，形成多樣化的利率體系和市場競爭利率機制。利率市場化改革是一個基礎性改革，其目標是要發(fā)揮好市場配置資源的決定性作用。黨和國家非常重視我國的利率市場化改革。我國利率市場化同改革開放一樣經(jīng)歷了一個漸進式的發(fā)展過程。早在1993年，我國就提出利率市場化改革的基本設想。2003年進一步明確改革目標為，穩(wěn)步推進利率市場化，建立健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率。歷經(jīng)多年存貸款利率同步調(diào)整，總體來說，我國利率市場化的歷程基本遵循了先本幣后外幣，先貸款后存款，先長期后短期，先大額后小額的漸進化的改革思路。在當前的金融改革背景下，利率市場化除了采取漸進化的方式，還需從以下幾個方面加以推進：

　　利率市場化需構(gòu)建完整的無風險收益率曲線。利率市場化需要一個市場化的無風險利率體系作為定價基準，國債市場的收益率曲線反映了無風險收益率的期限結(jié)構(gòu)。因此，這需健全反映市場供求關系的國債收益率曲線。一是完善國債的發(fā)行期限，優(yōu)化收益率曲線的期限結(jié)構(gòu)；二是增加和優(yōu)化投資主體，提高市場的深度和廣度；三是發(fā)展與國債相關的期貨等衍生品市場，解決金融機構(gòu)利率風險對沖需求；四是可考慮建立國債收益率曲線與銀行同業(yè)拆借利率等其他基準利率的聯(lián)動機制。

　　利率市場化需完善對風險的定價機制。市場競爭一個重要的原則是市場主體能夠自負風險和盈虧，只有在此基礎上才能形成對風險的合理定價。因此市場主體的預算硬約束是完善對風險定價的一個重要條件。這就需要保證金融市場重要的參與主體政府、金融機構(gòu)以及企業(yè)的預算約束是硬約束；這就要求地方政府要建立現(xiàn)代預算制度，發(fā)展地方政府債券市場；這就要求保證金融機構(gòu)之間在財政補貼、資本約束、財務約束上的公平性和合理性；這就要求建立企業(yè)、金融機構(gòu)和地方政府在金融市場的財務約束機制以及破產(chǎn)和退出機制。

　　利率市場化需建立存款保險制度和金融機構(gòu)退出機制。其他國家利率市場化的經(jīng)驗表明，利率市場化特別是存款利率市場化過程中，銀行由于自身的脆弱性很容易引發(fā)擠兌風險從而爆發(fā)銀行危機。銀行危機容易導致信貸急劇萎縮，從而導致社會投資和消費因信貸支持不足而急劇下滑，進而可能引發(fā)經(jīng)濟危機和社會動蕩。因此，在推進利率市場化過程中需建立存款保險制度和相應的金融機構(gòu)退出機制，來應對利率市場化給商業(yè)銀行帶來的相應風險，以保證整個金融體系的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

　　利率市場化需加強監(jiān)管防止過度競爭。利率市場化會使銀行的利差收窄，壓縮其利潤空間，容易引起商業(yè)銀行的過度冒險行為和銀行之間的無序競爭。為抑制銀行的過度競爭和防范其過度冒險行為，需建立有效的微觀監(jiān)管體系，構(gòu)造審慎的宏觀調(diào)控框架。有效的微觀監(jiān)管體系包括，對系統(tǒng)性重要銀行設定更為安全的資本充足率和流動性監(jiān)管要求，抑制區(qū)域性銀行過度的跨區(qū)域擴張，等等。審慎的宏觀調(diào)控框架包括，建立前瞻性的風險監(jiān)控機制，打造金融穩(wěn)定的信息共享機制以及資本約束和風險防范的逆周期機制，等等。