■財富寶專家看市

　　連續(xù)5日殺跌后，昨大盤迎來技術(shù)性反彈

　　賺錢效應(yīng)再現(xiàn) 有利于維持反彈格局

　　□國泰君安 季誠冠

　　金證顧問 陳自力

　　股指在經(jīng)過連續(xù)5個交易日的殺跌后，昨日終于迎來技術(shù)性反彈行情，滬指企穩(wěn)反彈并大漲76.61點，重新回升至3200關(guān)鍵點位上方。近日市場的低點基本上與前期1月19日的低點3100基本上位于同一水平位置，如果接下來市場繼續(xù)保持強勢反彈行情，那么自然就形成了短線以3400為上軌，以3100一線為下軌的箱體震蕩運行的概率非常之大。

　　進(jìn)入2015年，最大的變化是新增資金明顯減少，藍(lán)籌股的估值也不再便宜，市場從增量資金推動轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪抠Y金博弈。另外，兩融、銀行傘型信托、市場配資等放大了投資者的杠桿，也增加了市場的波動性。而監(jiān)管部門對兩融違規(guī)券商的處罰，使得市場有所降溫，但從長遠(yuǎn)來看，這有利于后市市場的健康發(fā)展。預(yù)計2015年寬幅震蕩可能會是常態(tài)，這既是高杠桿導(dǎo)致的，也是存量資金博弈的結(jié)果。由于新增資金入市減緩，存量博弈有可能一反之前以大為美，以低估值為美的偏好，轉(zhuǎn)而以小為美，以成長為美。行情到達(dá)現(xiàn)在的高度，接下來是業(yè)績證偽的過程，可以關(guān)注年報以及一季報高增長或是業(yè)績反轉(zhuǎn)的公司。

　　根據(jù)昨天的反彈行情來看，市場盤面已進(jìn)一步表現(xiàn)出強勁的賺錢效應(yīng)與投資氛圍急劇升溫的態(tài)勢。至收盤，四大指數(shù)紛紛以飄紅報收，平均漲幅在2%以上。特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還創(chuàng)出了反彈新高，這讓整個市場形成了良好的集體上漲良性格局。從板塊方面看，除了農(nóng)林牧漁稍微收跌之外，其余板塊全線飄紅，漲幅最好的分別是次新股與保險股。個股方面，也是再現(xiàn)漲停潮，兩市漲停個股數(shù)多達(dá)603只以上。這充分反映出市場再度迎來強勁的賺錢效應(yīng)，有助于股指維持反彈格局。

　　從消息面看，前期因為證監(jiān)會、保監(jiān)會監(jiān)管兩融業(yè)務(wù)的利空影響，短期經(jīng)過5個交易日的殺跌后，短期利空已基本上消化完畢。目前市場流動性再度寬松，如昨日央行在公開市場進(jìn)行350億元7天期逆回購操作、550億元28天期逆回購操作，一共向市場投放900億流動性。這有望持續(xù)穩(wěn)定股指，堅定投資者的持股信心。