中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員、中國(guó)人民大學(xué)校長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院院長(zhǎng)陳雨露日前在由《環(huán)球時(shí)報(bào)》社主辦的“環(huán)球聚焦·中國(guó)夢(mèng)想”高峰論壇暨2014環(huán)球總評(píng)榜頒獎(jiǎng)典禮上指出，2015年金融改革已放到了中國(guó)全面深化改革重中之重的位置，在未來(lái)“新常態(tài)”的10年里，一定要實(shí)現(xiàn)中國(guó)無(wú)金融危機(jī)的可持續(xù)增長(zhǎng)。他認(rèn)為，中國(guó)通過(guò)全面深化改革、全面依法治國(guó)和全面嚴(yán)格治黨來(lái)實(shí)現(xiàn)全面小康社會(huì)的目標(biāo)，無(wú)論路徑還是目標(biāo)都非常明確，并非“浩瀚太平洋上一艘迷失的巨輪”。

　　“中等收入陷阱”待跨越

　　目前，中國(guó)恰巧進(jìn)入到人均GDP3000美元以上和1萬(wàn)美元以下的中等收入國(guó)家階段，能否成功跨越“中等收入陷阱”直接關(guān)系到“中國(guó)夢(mèng)”能否實(shí)現(xiàn)。十八大報(bào)告中提出，到2020年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番，也就是說(shuō)，中國(guó)能否成功越過(guò)中等收入陷阱這剩余的5年十分關(guān)鍵。中國(guó)要避開(kāi)“陷阱”的唯一出路在于深化改革。對(duì)政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制進(jìn)行全面改革是繞不開(kāi)的道路，針對(duì)避開(kāi)中等收入陷阱最重要的是深化收入分配制度改革，而在這一“新常態(tài)”之下，金融改革是諸多改革的良好切入點(diǎn)。

　　什么是中等收入陷阱？它對(duì)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)影響有多大？

　　根據(jù)世界銀行專(zhuān)家Indermit Gill和Homi Kharas對(duì)眾多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型實(shí)際的長(zhǎng)期研究，進(jìn)入中等收入階段的經(jīng)濟(jì)體其進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)被原有增長(zhǎng)機(jī)制鎖定，使之經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落或停滯，人均國(guó)民收入難以突破1萬(wàn)美元上限，導(dǎo)致一直滯留在中等收入水平線(xiàn)上，并伴隨著一些其他特征，如民主亂象、貧富分化、腐敗多發(fā)、過(guò)度城市化、社會(huì)公共服務(wù)短缺、就業(yè)困難、社會(huì)動(dòng)蕩、信仰缺失、金融體系脆弱等。

　　縱觀世界各國(guó)的發(fā)展歷程和發(fā)展階段，歐美是公認(rèn)的成功跨越了“中等收入陷阱”的典范。除此之外，國(guó)際上公認(rèn)的成功跨越“中等收入陷阱”的國(guó)家和地區(qū)有日本和“亞洲四小龍”，而就比較大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)體而言，僅有日本和韓國(guó)實(shí)現(xiàn)了由低收入國(guó)家向高收入國(guó)家的飛越。日本人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在1972年接近3000美元，到1984年突破1萬(wàn)美元。韓國(guó)1987年超過(guò)3000美元，1995年達(dá)到了1.1469萬(wàn)美元。從中等收入國(guó)家跨入高收入國(guó)家，日本花了大約12年時(shí)間，韓國(guó)則用了8年。

　　眾多東南亞和拉美國(guó)家深深地陷入了“中等收入陷阱”的泥淖久久無(wú)法自拔，至今依然在苦苦掙扎而毫無(wú)起色。例如，菲律賓1980年人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為671美元，2006年仍停留在1123美元，考慮到通貨膨脹因素，人均收入基本沒(méi)有太大變化。還有一些國(guó)家收入水平雖然在提高，但始終難以縮小與高收入國(guó)家的鴻溝，如馬來(lái)西亞1980年人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為1812美元，到2008年僅達(dá)到8209美元。阿根廷則在1964年時(shí)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值就超過(guò)1000美元，在上世紀(jì)90年代末上升到了8000多美元，但2002年又下降到2000多美元，而后又回升到2008年的8236美元。拉美地區(qū)還有許多類(lèi)似的國(guó)家，雖然經(jīng)過(guò)了二三十年的努力，幾經(jīng)反復(fù)，但一直沒(méi)能跨過(guò)1萬(wàn)美元的門(mén)檻。

　　呼喚現(xiàn)代金融體系框架

　　改革、發(fā)展、穩(wěn)定三者的關(guān)系不言自明，實(shí)踐表明，改革、發(fā)展、穩(wěn)定三者關(guān)系處理得當(dāng)，就能總攬全局，保證經(jīng)濟(jì)社會(huì)的順利發(fā)展；處理不當(dāng)，就會(huì)吃苦頭，付出代價(jià)。因此，我國(guó)金融改革之路任重而道遠(yuǎn)，金融體系的穩(wěn)定關(guān)系到整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，任何形式和程度的金融動(dòng)蕩都是我國(guó)經(jīng)濟(jì)所不能承受的。要想金融改革的推進(jìn)平穩(wěn)有序，通過(guò)控制金融開(kāi)放的度和通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整防范金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)維持金融穩(wěn)定十分必要。

　　金融系統(tǒng)的穩(wěn)定對(duì)減弱危機(jī)影響能起到重要作用，所以我們?cè)诩涌焱七M(jìn)金融改革的同時(shí)必須始終注意控制對(duì)金融開(kāi)放程度的把握。陳雨露認(rèn)為，從全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益看，未來(lái)30年中國(guó)應(yīng)把實(shí)現(xiàn)沒(méi)有金融危機(jī)的增長(zhǎng)作為宏觀調(diào)控的目標(biāo)。宏觀調(diào)控要始終把資產(chǎn)泡沫作為重要敵人進(jìn)行治理；發(fā)揮會(huì)計(jì)制度的職能，允許會(huì)計(jì)制度在社會(huì)效益原則下校正泡沫帶來(lái)的失真。按照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，2016年可能是人民幣實(shí)現(xiàn)完全可兌換的最后期限，實(shí)行資本項(xiàng)目有限開(kāi)放和有管理的浮動(dòng)匯率組合是實(shí)現(xiàn)貨幣政策有效性最為合適的選擇。要控制金融開(kāi)放的“度”，在提高名義金融開(kāi)放度的同時(shí)控制實(shí)際金融開(kāi)放度，金融不能開(kāi)放太快。同時(shí)，他還指出，必須進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新，才能化解潛在的金融不穩(wěn)定因素。宏觀調(diào)控政策在鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)，要實(shí)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步的跨越式發(fā)展。

　　陳雨露認(rèn)為，要想實(shí)現(xiàn)“無(wú)金融危機(jī)的增長(zhǎng)”，未來(lái)10年內(nèi)必須基本形成中國(guó)特色的現(xiàn)代金融體系框架。為此，需從以下三點(diǎn)著手：第一，在深化金融改革過(guò)程中，堅(jiān)持改革和開(kāi)放的方法論。第二，新的現(xiàn)代金融體系一定要服務(wù)于產(chǎn)業(yè)革命的完成。第三，做好“十三五”“十四五”以及10年以后的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略安排，明確新常態(tài)下金融服務(wù)于什么。

　　金融改革正當(dāng)時(shí)

　　關(guān)于金融改革的具體措施，今年將會(huì)在商業(yè)銀行存款保險(xiǎn)制度的推出、資本市場(chǎng)股票發(fā)行方式的改變、資本賬戶(hù)的逐步開(kāi)放、統(tǒng)一開(kāi)放的債券市場(chǎng)的建設(shè)、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)利率形成機(jī)制的完善這五方面依次展開(kāi)。

　　在陳雨露看來(lái)，存款保險(xiǎn)制度推出是利率全面市場(chǎng)化的前提，其對(duì)于改革非常重要的一項(xiàng)貢獻(xiàn)在于將打破長(zhǎng)期以來(lái)傳統(tǒng)體制下剛性?xún)陡队^念，從而克服中國(guó)金融體系無(wú)法真正走向市場(chǎng)化和現(xiàn)代化的“梗阻”。存款保險(xiǎn)制度保障存款人權(quán)益、及時(shí)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)造更為公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，是確保了中國(guó)金融體系穩(wěn)定的一大基石。

　　來(lái)自證監(jiān)會(huì)的信息表明，盡管證監(jiān)會(huì)明確2015年將出臺(tái)注冊(cè)制改革方案，但未來(lái)我國(guó)更可能走一條核準(zhǔn)制和注冊(cè)制相結(jié)合的“中間型”發(fā)展道路。即證監(jiān)會(huì)層面將實(shí)行形式審核，企業(yè)發(fā)行股票進(jìn)行充分的預(yù)披露即可；而申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鲜邪l(fā)行股票的企業(yè)，由交易所進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核。

　　自引入跨境人民幣結(jié)算以來(lái)，人民幣的使用日益普及。橫向看來(lái)，人民幣的使用已經(jīng)擴(kuò)展到香港、新加坡、歐洲、美洲等地；縱向來(lái)看，人民幣正在逐步開(kāi)放資本賬戶(hù)，并在現(xiàn)有的離岸中心深化人民幣的滲透度。近年人民幣國(guó)際化可謂碩果累累，但資本項(xiàng)目管制仍成為人民幣國(guó)際化的最大“瓶頸”。

　　專(zhuān)家認(rèn)為，推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，對(duì)于轉(zhuǎn)變我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有非常重要的意義，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融對(duì)外開(kāi)放程度的日益加深，資本管制的有效性下降，推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換已凝聚了一定共識(shí)，可以說(shuō)，在成功推行國(guó)有銀行股改上市等重大金融改革后，與人民幣國(guó)際化密切相關(guān)的資本項(xiàng)目可兌換將成為未來(lái)金融改革的主要任務(wù)之一。但我國(guó)目前仍處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的特殊階段，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的總量和結(jié)構(gòu)矛盾十分突出，在資本項(xiàng)目可兌換這一問(wèn)題上，必須根據(jù)國(guó)情，抓住人民幣資本項(xiàng)目可兌換的有利時(shí)間窗口，循序漸進(jìn)，審慎推進(jìn)，以提升我國(guó)金融體系的活力與創(chuàng)新，同時(shí)切實(shí)維護(hù)我國(guó)金融安全保證金融體系的穩(wěn)定。

　　關(guān)于地方政府債務(wù)，2014年10月28日，財(cái)政部正式公布了關(guān)于印發(fā)《地方政府存量債務(wù)納入預(yù)算管理清理甄別辦法》規(guī)定：“2015年12月31日前，對(duì)符合條件的在建項(xiàng)目后續(xù)融資，政府債券資金不能滿(mǎn)足的，允許地方政府按照原渠道融資，推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。2015年12月31日之后只能通過(guò)省級(jí)政府發(fā)行地方政府債券方式舉借政府債務(wù)?！鄙鲜鰞?nèi)容表明，地方融資平臺(tái)債券僅剩下一年的發(fā)行窗口。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員倪紅日認(rèn)為，中國(guó)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性，表現(xiàn)為金融風(fēng)險(xiǎn)，其背后往往是財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院國(guó)際金融系主任張碧瓊認(rèn)為，城投債把企業(yè)和政府綁在一起，企業(yè)利用政府信用融資圈錢(qián)，形成了大量的不良政府債，造成財(cái)政和金融管理職能混亂，結(jié)束城投債將進(jìn)一步劃清政府和市場(chǎng)、政府和企業(yè)的邊界，重新建立政府信用。

　　陳雨露表示，上述改*革指向中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下非常核心的目標(biāo)，即未來(lái)10年要實(shí)現(xiàn)中國(guó)“無(wú)金融危機(jī)的可持續(xù)增長(zhǎng)”。“這看上去好像是一個(gè)非常低的目標(biāo)，但這中間的內(nèi)涵要求極高?！睆臍v史上看，所有實(shí)現(xiàn)崛起的國(guó)家都經(jīng)歷過(guò)經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)的洗禮，“跨過(guò)去的國(guó)家實(shí)現(xiàn)了崛起，沒(méi)有跨過(guò)的后來(lái)又淪為了二流、三流國(guó)家。”