2015年資本市場的開門大戲不少，各大主角輪番登場。近日，被媒體稱為“中國最耀眼土豪”的安邦又因增持了民生銀行而登上輿論頭條。1月23日和1月26日，安邦保險兩度增持民生銀行A股，持股比例占A股已發(fā)行股份的比例升至22.51%。安邦的一路增持，終于使其坐上了民生銀行第一大股東的交椅。對于這匹保險業(yè)“黑馬”，除了對其背景的起底和政商關(guān)系的解讀，其業(yè)務(wù)發(fā)展模式的特點(diǎn)更值得行業(yè)給予認(rèn)真的思考。

　　安邦保險前身為安邦財險，在經(jīng)歷了成立初期的快速增長之后，安邦財險保費(fèi)陷入了萎縮困境。2010年以來，安邦財險保費(fèi)收入大致維持在70億元左右，基本沒有增長。安邦的資本實力并不遜色，處于行業(yè)中上水平，但保費(fèi)收入?yún)s排名靠后。在同行公司開始呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的良好狀態(tài)時，安邦甚至出現(xiàn)了“震蕩下跌”的態(tài)勢。而與之形成鮮明對比的是，集團(tuán)化后的安邦在投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域做得風(fēng)生水起。先后成立安邦人壽保險公司與和諧健康保險公司、持股成都農(nóng)商行、招商銀行和民生銀行等多家銀行、多次舉牌房地產(chǎn)企業(yè)、收購海外險企和酒店。每一次大手筆投資都令業(yè)界咋舌，如此強(qiáng)悍的投資及資本運(yùn)作能力，讓資本市場應(yīng)接不暇。

　　其實，安邦這種轉(zhuǎn)變并非孤例，中國人壽、生命人壽、平安集團(tuán)等都是涉獵其他行業(yè)的先行者。曾經(jīng)以營銷為驅(qū)動的險資們已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)變了思路，利用強(qiáng)大的資金優(yōu)勢在全世界范圍內(nèi)開展收購，用投資反哺承保，變身為金融控股集團(tuán)，只不過安邦是表現(xiàn)最活躍最高調(diào)的年輕后來者。當(dāng)年同為保險起家的平安集團(tuán)整合深發(fā)展銀行與今日的安邦持股民生也有很多相似之處。

　　不可否認(rèn)，產(chǎn)業(yè)資本正在改變操作方式，從原來直接投資項目，轉(zhuǎn)為直接購買公司股權(quán)以爭取公司話語權(quán)，并通過提前參加項目獲取更高收益的形式，這是一種創(chuàng)新的投資方式?？梢灶A(yù)見，未來保險資金在非傳統(tǒng)投資產(chǎn)品的投資配比會加大，且房地產(chǎn)與資產(chǎn)支持證券將稱為首選，這將有助于改善保險資金的配置和提高投資收益率。

　　2014年頒布的新“國十條”，也將保險的地位提升到重要高度，強(qiáng)調(diào)了盤活保險存量資金、釋放保險活力、全面參與實體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國計民生的發(fā)展方向。銀行與保險、證券等其他金融業(yè)務(wù)將在網(wǎng)絡(luò)和客戶共享上產(chǎn)生更明顯的協(xié)同效應(yīng)。

　　安邦看似“不務(wù)正業(yè)”，借助投資回報推動增長，讓保險業(yè)務(wù)扮演次要角色，實則是跳出保險業(yè)務(wù)而從更高視角來審視金融生態(tài)圈。在金融混業(yè)經(jīng)營的背景下，保險和其他行業(yè)可以互相借力，比如銀行可以借助保險廉價的資金，保險則可以通過并表銀行迅速做大總資產(chǎn)規(guī)模，從而獲取更多更廉價的資金。這種良性循環(huán)無疑將促進(jìn)行業(yè)間的新陳代謝。

　　經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，保險作為金融行業(yè)中發(fā)展水平相對較低的一個組成部分，受益于國家頂層的專項政策，以及行業(yè)樣本的啟示作用，將迎來一個廣闊的長期增長空間。