日前，目前中國最大的外賣平臺“餓了么”宣布，獲得新一輪3.5億美元融資。至此，在短短兩年內(nèi)，“餓了么”就獲得四筆融資。本輪投資方包括中信產(chǎn)業(yè)基金、紅杉資本、大眾點(diǎn)評，以及新引進(jìn)騰訊跟京東。據(jù)悉，從2008年創(chuàng)業(yè)至今，“餓了么”在外賣電商平臺的市場份額已占到60%?！梆I了么”CEO張旭豪說，在過去一年，“餓了么”覆蓋城市增長10倍、累計(jì)用戶超過2000萬、日均訂單達(dá)到100萬單、最高日訂單峰值達(dá)到了200萬。

　　“目前外賣市場占整個餐飲行業(yè)的10%不到，2018年整個外賣市場會占到整個餐飲市場的30%?！睆埿窈莱錆M信心地說，未來，外賣行業(yè)會是最具潛力的市場，而人們家里有一個廚房可能都是一件奢侈的事情，因?yàn)椤?0后”可能不會去做飯。

　　在同業(yè)內(nèi)獲得最高估值的“餓了么”，是否已打破燒錢不盈利的“魔咒”？在越來越多風(fēng)創(chuàng)欲加入餐飲O2O外賣平臺時，它是如何選擇投資者的？

　　●南方日報記者 歐志葵 實(shí)習(xí)生 馬思遠(yuǎn)

　　3.5億美元投入三大塊

　　據(jù)張旭豪稱，此次融資而來的資金主要用于三大塊，第一是，在高校繼續(xù)完善服務(wù)和體驗(yàn)，“我們服務(wù)高校的人越來越多，到現(xiàn)在已經(jīng)有250個城市，覆蓋1400多所高校，有2000多萬高校學(xué)生知道餓了么，有1000多萬學(xué)生裝了我們的APP。我們感覺現(xiàn)在服務(wù)這么多人群的時候還有很多不足。所以我們第一塊的任務(wù)是完善、鞏固，繼續(xù)領(lǐng)跑整個高校的市場。”

　　上述人士稱，第二大塊的投入是白領(lǐng)市場；第三大塊是物流，“我們會進(jìn)一步加快物流的投入，有一些合作可能是相輔相成的，比如白領(lǐng)跟物流有可能結(jié)合起來能夠服務(wù)更多的用戶?！?/p>

　　記者留意到，2014年“餓了么”的市場份額有所下降，從以前占餐飲外賣平臺市場份額80%，下降到60%。對此，張旭豪認(rèn)為，“份額不是很重要，更重要的是你為多少用戶提供服務(wù)，你提供多少價值。”據(jù)介紹，根據(jù)該公司規(guī)劃，到2016年，其希望在每一個十字路口都能夠看到“餓了么”的配送員，該公司將成為這個城市最后一公里的毛細(xì)血管?！爱?dāng)我們有了合作伙伴的流量，有了自有流量，有了我們的物流，有了我們的支付場景，當(dāng)它成為一定規(guī)模以后，我們將會成為這樣一個三維一體的綜合性平臺，其實(shí)這就是一個O2O平臺的雛形。”

　　事實(shí)上，“餓了么”的市場份額下降，也意味著隨著越來越多大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加入，如阿里巴巴的淘點(diǎn)點(diǎn)、百度的外賣平臺、小米投資的“我有外賣網(wǎng)”等等，搶了“餓了么”的部分市場份額，2015年注定是外賣市場競爭最激烈，但同時又是發(fā)展速度最快的一年。

　　張旭豪表示，并不懼怕更多人加入，反而多人加入將餅做大了，市場前景更大。“我們將集合所有的優(yōu)勢資源，包括資金——我們是目前整個外賣的垂直領(lǐng)域現(xiàn)金儲備最充足、資源最充足的團(tuán)隊(duì)，我們將把全身心的精力和所有資源都投入到這個領(lǐng)域當(dāng)中。”

　　“當(dāng)一家公司有很多資源以后做很多事并不難。難就難在如何保持克制，在擁有資源的時候仍然高度的專注，只有高度專注的公司，在未來才能獲得市場。”上述人士如是說。

　　要求投資方帶來資金、資源和流量

　　據(jù)悉，“餓了么”此輪的融資，使其估值成為行業(yè)里最高者。張旭豪也坦承，估值超過想象，“雖然具體金額暫時不能透露，但是，確實(shí)是一個里程碑式的。我們2014年3月份剛剛?cè)诹艘惠?，我?dāng)時沒有想到會有多大的提升，沒想到資本市場對于我們還是非常認(rèn)可?！?/p>

　　不過，張旭豪謙虛地說：“我覺得要淡化‘估值最高’這個概念，對于我們來說是非常年輕的，不能被金錢沖昏頭腦，我們經(jīng)常讓整個團(tuán)隊(duì)不要去想它?！?/p>

　　記者發(fā)現(xiàn)，這次“餓了么”的投資方既有風(fēng)投還有互聯(lián)網(wǎng)公司，那么，其如何選擇投資方的呢？張旭豪向記者解釋，投資方方面，紅杉資本是老朋友，在C輪投資時，他們是有加入進(jìn)來的，作為老股東出于對公司整個團(tuán)隊(duì)的認(rèn)可，也加入本輪投資。中信產(chǎn)業(yè)基金在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，特別是在一些迅猛發(fā)展的O2O行業(yè)它的經(jīng)驗(yàn)是相當(dāng)豐富的，滴滴打車就是它一個非常重要的投資，并且在整個滴滴打車發(fā)展過程中也給予了很多的幫助，這也是他們當(dāng)時選擇中信產(chǎn)業(yè)基金一個比較重要的原因。

　　他認(rèn)為，在O2O領(lǐng)域合作是最重要的，騰訊跟京東有很多用戶，京東其實(shí)還有很多企業(yè)級的用戶，未來都會有訂餐需求，這些用戶未來合作空間都非常大。同時，京東在物流方面也是非常有經(jīng)驗(yàn)的，“我們的物流平臺有很多東西也要向?qū)Ψ綄W(xué)習(xí)，這也是我們這輪選擇投資人的一個想法?！?/p>

　　“本輪融資的各個合作方不但給我?guī)碣Y金，還給我們帶來資源和更多的流量，未來我們將聯(lián)合騰訊、京東、大眾點(diǎn)評共同來深度探索資源合作?！睆埿窈婪Q，該公司將利用各方的優(yōu)勢資源為用戶服務(wù)好，從而搭建一個全新的外賣生態(tài)系統(tǒng)。

　　“餓了么”成同行唯一盈利者？

　　據(jù)了解，目前很多外賣O2O平臺還處于燒錢階段，貼錢買流量，虧本支撐。此前，淘寶推出餐飲服務(wù)平臺淘點(diǎn)點(diǎn)，介入廣州市場的時候，一度發(fā)起大規(guī)模的外賣返50% 紅包，或者是第二單免費(fèi)的補(bǔ)貼。百度外賣、美團(tuán)外賣和淘點(diǎn)點(diǎn)等，也經(jīng)常在重點(diǎn)區(qū)域展開一系列優(yōu)惠活動，而這些優(yōu)惠、讓利大多是外賣平臺貼錢的。那么，作為當(dāng)前行業(yè)龍頭大哥，“餓了么”的商業(yè)模式盈利了嗎？

　　“如果能夠給商戶提供價值，盈利不是問題?！睆埿窈婪Q，該平臺相當(dāng)于淘寶市場，所有餐廳在上面開店，未來交易會越來越大，未來會產(chǎn)生很多模式，目前淘寶能夠采取的盈利模式餓了么都可以用，“前兩天有一位創(chuàng)業(yè)前輩說三年內(nèi)誰上市，誰就輸了。我覺得今天來說，O2O領(lǐng)域是誰先考慮盈利，誰就輸了，因?yàn)橐?guī)模是無限大的?！?/p>

　　據(jù)“餓了么”方面稱，目前該公司并非虧本營運(yùn)，“我們有一些餐廳有一些競價排名的收入，SaaS服務(wù)（該公司專為餐廳開發(fā)的軟件）的收入，物流方面的收入都會有。我們是在外賣領(lǐng)域唯一一家有收入的公司，其他雖然很熱鬧，但他們都是提供免費(fèi)，倒貼錢的?！?/p>

　　通用型資源公司最值得投資

　　■投資方點(diǎn)評

　　O2O，我們團(tuán)隊(duì)內(nèi)部討論時往往會把它理解為“實(shí)體經(jīng)濟(jì)的互聯(lián)網(wǎng)化”，甚至于定義成“在用戶和部分生產(chǎn)工具都信息化、互聯(lián)網(wǎng)化的前提下，如何重新從用戶需求出發(fā)，重新定義和設(shè)計(jì)傳統(tǒng)商業(yè)模式”。

　　重新定義解決方案去滿足“老”需求，這只是開場戲。很快，因?yàn)槲覀兲峁┝烁m合用戶的工具，用戶的行為方式會發(fā)生改變，而這個改變又會反過來對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更深入的推動。

　　在重塑體驗(yàn)，和反過來重新創(chuàng)造實(shí)體產(chǎn)品之后，我們認(rèn)為O2O會進(jìn)入到重新創(chuàng)造聯(lián)結(jié)的階段。往小說，大家用滴滴打車后分享紅包到微信，用快的打車到金百萬附近被推送優(yōu)惠券，住進(jìn)You+公寓里享受到美的專供的空調(diào)，這一類的跨界合作會越來越成為常態(tài)；往大說，互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)結(jié)一切，未來公司都將或主動或被動地變得開放，互為支持。競爭將不再是公司個體能力的競爭，而會成為公司所在的價值網(wǎng)和生態(tài)系統(tǒng)的競爭。

　　在這種思路下，最有價值的O2O公司并不是那種擁有特定能力的公司，而是有著最通用型資源的公司，因?yàn)槿谌刖W(wǎng)絡(luò)之后，這類公司被挖掘出價值的可能性最多，想象空間也最大。

　　通用型資源有兩類，其中一類是用戶型公司，這類公司擁有的是用戶交互頻次（而不是一個個沉寂的用戶賬號）。例如餓了么這家公司，很短時間內(nèi)從幾萬單每天做到上百萬單每天。這意味著每天有百萬用戶和這家年輕公司進(jìn)行著帶交易的交互。今天交易的是外賣盒飯，明天聯(lián)結(jié)到水果攤就可以順便賣點(diǎn)水果；今天送貨的人送的是自己店里東西，明天說不定就可以聯(lián)結(jié)干洗店幫人跑腿取干洗衣服做成了社會化物流；今天京東上賣不了活魚，明天說不定就能賣——因?yàn)榫〇|投資餓了么，就可以談深度的聯(lián)結(jié)，把訂單給餓了么，看看附近有沒有人能去菜場代買一下。

　　用戶的需求才是一切的源頭，大公司搭架子，讓像餓了么一樣已經(jīng)被市場和訂單證明懂用戶需求的公司來唱戲，然后我們一起研究和嘗試怎么通過聯(lián)結(jié)來讓合作的效果產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，這才是有價值的戰(zhàn)略投資。

　　——京東副總裁鄧天卓

　　風(fēng)險：餐飲O2O市場未來不確定

　　■第三方點(diǎn)評

　　投資機(jī)構(gòu)爭相投資O2O餐飲外賣平臺，看中的是這個行業(yè)市場空間非常大，伴隨著中國城市發(fā)展模式，一二線城市很多人不愛做飯，故市場空間很大。同時，O2O模式就是一個流量變現(xiàn)的模式，這是互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新，這是對傳統(tǒng)行業(yè)的顛覆，從這延伸出來的利潤就會很多，可能會有很快產(chǎn)生價值的平臺。

　　投資這種項(xiàng)目的風(fēng)險在于，它是模式創(chuàng)新，不是核心競爭力的創(chuàng)新。餐飲外賣平臺的核心競爭力就是用戶，有足夠多的用戶就有價值，不像其他行業(yè)有核心技術(shù)，或是有牌照，這樣一來，模式創(chuàng)新被復(fù)制的可能性就會非常大。很多餐館會跟好多個平臺都合作，“反正你給我?guī)砹髁?，我是不會排斥的，”但這對于你的平臺來講是很不利的，就像當(dāng)初的團(tuán)購平臺，投資者投資了那么多，最后都死掉了。

　　還有一個風(fēng)險是市場未來的不確定性，一方面是，未來誰會勝出，目前還未知。另一方面，與餐飲行業(yè)本身有關(guān)，比如餐飲業(yè)的衛(wèi)生問題、食品安全問題，若是被央視等媒體曝光，可能會使它流量減少，這對平臺來說很不利，這時候就會有別的平臺崛起?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)競爭透明，如果你不注重食品衛(wèi)生、餐館資質(zhì)，你不做好這些，就會有人替你做好，但任何行業(yè)往上走都有風(fēng)險。

　　——清科研究中心分析師徐志鵬

　　目前外賣行業(yè)發(fā)展遇到不少瓶頸問題，信息平臺的輕模式是外賣發(fā)展的基本模式，投入成本相對低，便于快速擴(kuò)張，但對服務(wù)把控不足。自建物流配送體系的重模式，可以為消費(fèi)者提供標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)體驗(yàn)，但涉及復(fù)雜的管理工作以及高額的精力、資本投入，會限制企業(yè)的發(fā)展速度。餓了么、美團(tuán)等都在自建物流，但投入資金巨大且盈利前景不足。

　　——易觀國際分析師劉夢蕾