經(jīng)歷了上周驚心動魄的“過山車”劇震行情，本周不論是主力資金還是散戶現(xiàn)在都有些縮手縮腳，導致本周大盤在各種消息刺激下繼續(xù)寬幅震蕩，面對3400點的整數(shù)關(guān)口，呈現(xiàn)出上漲乏力的疲態(tài)。雖然指數(shù)表現(xiàn)不佳，但個股相對比較活躍。根據(jù)筆者的觀察，活躍個股主要分為三種類型，一是新股和次新股，連續(xù)上漲成為常態(tài)；二是部分前期長時間停牌的個股，在重大利好消息刺激以及補漲要求推動下，表現(xiàn)良好；三是2014年年報以及2015年業(yè)績預期大幅增長類個股，由于公司經(jīng)營良好、股價上漲底氣十足。對于投資者而言，隨著年報披露開啟，年報對上市公司股價的影響也將逐漸顯現(xiàn)，其中2014年業(yè)績有望持續(xù)增長且預增幅較大的公司可做投資首選。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前已有1130家上市公司公布了2014年年報業(yè)績預告及快報。盡管2014年四季度宏觀經(jīng)濟并未出現(xiàn)明顯改善，但上市公司的業(yè)績增速在四季度仍有回暖的跡象。分行業(yè)看，下游行業(yè)明顯好轉(zhuǎn)，多數(shù)實現(xiàn)凈利潤同比增長。中游行業(yè)間分化較為明顯，如建筑材料行業(yè)整體業(yè)績同比增長34%，化工、機械則分別增長24%、20%。而上游行業(yè)整體依然惡化。身處產(chǎn)業(yè)鏈中游的化工行業(yè)目前已有157家公司公布2014年業(yè)績預告。業(yè)績預喜企業(yè)共計107家，比例接近70%，整體仍保持較好的盈利能力。染料、新材料等精細化工子行業(yè)盈利良好，而化肥、化纖、氯堿等產(chǎn)能嚴重過剩成為虧損“重災區(qū)”。目前染料行業(yè)仍然維持在過去幾年的高景氣度。受環(huán)保限制和原料供給緊張影響，分散染料價格仍處于上行階段，相關(guān)企業(yè)凈利和凈利增長率均維持在行業(yè)前列。新材料行業(yè)則受益于下游需求恢復和原油下跌帶來的成本下降。

　　展望2015年，化工行業(yè)整體依然呈現(xiàn)出盈利低位徘徊、投資持續(xù)向下、庫存高位的態(tài)勢。原油價格低位徘徊以及環(huán)保因素將加速行業(yè)底部形成，行業(yè)已步入第二庫存周期的中后期，盡管整體結(jié)構(gòu)性機會難覓，但行業(yè)兼并整合加劇，細分行業(yè)龍頭將在這一輪調(diào)整周期中勝出。改性塑料、聚氨酯等精細化工子行業(yè)，由于接近消費終端，議價能力較強，油價下跌將顯著提升其毛利率水平。國企改革紅利也有望成為化工行業(yè)重要主題。

　　綜上所述，在當前行情中，選擇化工股時需要考慮以下三方面的因素：是否受益如火如荼的國企改革、業(yè)績是否確定性增長、是否將與信息化、互聯(lián)網(wǎng)化相結(jié)合。以上三方面都是驅(qū)動股價上漲的核心因素，符合其一則贏面已大，符合其二者相信將是未來的黑馬股。截至1月27日，有19家公司符合上述標準，詳情參考新東風網(wǎng)公布的最新統(tǒng)計結(jié)果。毛羽 柯昌武