去年券商業(yè)績中最亮眼的要數(shù)融資融券部分。在2013年券商兩融業(yè)務(wù)利息收入同比大增251%的基礎(chǔ)上，2014年兩融利息收入達到446.24億元，同比增長142%，對行業(yè)營收貢獻率也從2013年的11.55%提升至2014年的17.14%

　　隨著A股走出一波上漲行情，券商股的業(yè)績也水漲船高。1月28日，中信證券和國金證券發(fā)布業(yè)績預(yù)告，中信證券2014年料實現(xiàn)凈利113億元，同比增長115%；國金證券凈利預(yù)增逾1.6倍。

　　據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會近期發(fā)布的2014年證券業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，120家券商全年實現(xiàn)營業(yè)收入2602.84億元，同比增長63.45%；凈利潤965.54億元，同比增長119.34%，這一業(yè)績是僅次于2007年大牛市期間創(chuàng)出1376.5億元凈利潤后的歷史最好水平。

　　兩融業(yè)務(wù)猛增

　　證券業(yè)通常被認為是個“看天吃飯”的行業(yè)，行業(yè)營收的多寡與市場行情的好壞緊密相關(guān)。在上一輪牛市結(jié)束后，證券業(yè)在2009年至2012年進入業(yè)績下行通道，至2013年行業(yè)凈利潤才回歸正增長。2014年全行業(yè)實現(xiàn)凈利潤965.54億元，是2013年440.21億元的2.19倍。120家券商中，有119家實現(xiàn)盈利。

　　從各項業(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)來看，經(jīng)紀業(yè)務(wù)對券商收入貢獻依舊最大。數(shù)據(jù)顯示，券商2014年“代理買賣證券業(yè)務(wù)”凈收入1049.48億元，同比增長32.97%，占總收入40.32%，已較2013年的47.68%有所下降。

　　中銀國際證券分析師郭曉露表示，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)直接受益于股市成交量的放大以及兩融業(yè)務(wù)貢獻交易量的快速上升。2014年上半年，券商傭金率下降較快，下半年雖然由于市場熱情高漲、降傭壓力有所減弱，但未來依舊面臨著互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的沖擊。

　　去年券商業(yè)績中最亮眼的要數(shù)融資融券部分，該項業(yè)務(wù)對券商業(yè)績的支撐作用已逐步凸顯。在2013年券商兩融業(yè)務(wù)利息收入比2012年大增251%之后，2014年兩融利息收入達到446.24億元，實現(xiàn)同比142%的增幅，其對行業(yè)營收貢獻率也從2013年的11.55%提升至2014年的17.14%。

　　雖然兩融業(yè)務(wù)成為券商營收增速最快的板塊，但也出現(xiàn)了一些違規(guī)的情況，受到監(jiān)管層的嚴厲處罰。1月16日，中國證監(jiān)會發(fā)布其對2014年12月最后兩周對45家證券公司的融資類業(yè)務(wù)進行現(xiàn)場檢查的結(jié)果，當(dāng)日對中信證券、海通證券及國泰君安等12家證券公司開出罰單。1月28日晚，證監(jiān)會在對媒體的回應(yīng)中再次證實了其對券商兩融業(yè)務(wù)檢查的持續(xù)，并表示這是上次檢查的延續(xù)，屬于“日常監(jiān)管工作”，而這次的檢查重點或?qū)⒓性谥行∪獭?/p>

　　“監(jiān)管將有利于該項業(yè)務(wù)的長遠健康發(fā)展?！敝薪鸸痉治鰩煻披惥瓯硎荆?jīng)過近5年的市場培育，達到“50萬元證券資產(chǎn)”門檻的客戶已被較為充分地挖掘。另外，從海外成熟市場來看，兩融業(yè)務(wù)與營收占比達20%左右之后，增長通常也會趨緩。

　　杠桿率指標顯著提升

　　除了傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)、兩融等創(chuàng)新業(yè)務(wù)之外，券商其他多項業(yè)務(wù)在2014年也出現(xiàn)較大幅度的增長，如證券投資收益（自營業(yè)務(wù)）710.28億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入240.19億元、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入69.19億元、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入124.35億元，分別同比增長了132.48%、86.74%、54.61%和76.88%，但證券投資咨詢業(yè)務(wù)收入同比下降13.76%。

　　值得注意的是，截至2014年底，120家證券公司總資產(chǎn)為4.09萬億元，凈資產(chǎn)為9205.19億元，凈資本為6791.60億元，客戶交易結(jié)算資金余額（含信用交易資金）1.2萬億元。

　　與上年相比來看，2014年證券業(yè)總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模分別增長96.63%、22.11%，總資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U張，表明券商杠桿率有顯著提升。據(jù)測算，2014年證券業(yè)剔除客戶保證金的杠桿率達到3.14倍，而2013年這一指標僅為2倍。

　　“不剔除客戶保證金的話，券商杠桿率已達到4.44倍，距離目前6倍的‘政策上限’，還有一定空間，但是考慮到拓展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的需要，預(yù)計2015年券商加大力度擴充資本金規(guī)模更為迫切。”郭曉露表示，未來隨著券商杠桿率指標的進一步放開，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模及業(yè)務(wù)規(guī)模都將以更快速度增長。

　　此外，截至2014年底，行業(yè)托管證券市值24.86萬億元，受托管理資金本金總額7.97萬億元，同比增長53.27%。有分析人士認為，券商資管業(yè)務(wù)大部分是與銀行合作開展的通道業(yè)務(wù)，隨著監(jiān)管層對相關(guān)業(yè)務(wù)的收緊，未來券商資管業(yè)務(wù)增速也可能放緩。