剛剛過去的2014年被業(yè)界稱為中國基金業(yè)發(fā)展大年，除了基金業(yè)整體“成績單”數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高，以余額寶為代表的各類創(chuàng)新也層出不窮。2014年同樣也是重要的制度創(chuàng)新年，這一年新的基金法正式實行，讓產(chǎn)品發(fā)行從核準制邁入了注冊制。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)帶來的一系列沖擊下，基金業(yè)也面臨著巨大變革與挑戰(zhàn)。

　　“我們要研究金融的新生態(tài)，首先就是要把金融這個高富帥請下神壇，要讓草根金融百花齊放。”在近期于深圳舉辦的2014年財經(jīng)風云榜之基金分論壇上，業(yè)內(nèi)專家提出，財富人群已從“50后、60后”向“70后、80后”遷移，財富核心人群的遷移將倒逼傳統(tǒng)金融行業(yè)變革，其中就包括中國基金業(yè)。未來，基金業(yè)或?qū)⒆呦蚋嗫缃缛诤?，探索以互?lián)網(wǎng)思維重構(gòu)行業(yè)的核心優(yōu)勢。

　　●南方日報記者 戴曉曉

　　目標？？

　　把金融高富帥請下神壇 讓草根金融百花齊放

　　“基金業(yè)的常態(tài)與挑戰(zhàn)要放在經(jīng)濟的新常態(tài)、金融的新生態(tài)和產(chǎn)業(yè)的新業(yè)態(tài)的背景下來講?！敝袊ù髮W資本研究中心主任、教授、博導，中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長劉紀鵬認為，穩(wěn)定是中國抓住下一步機遇的一個重要條件。

　　劉紀鵬認為，要理解“新常態(tài)”下中國經(jīng)濟的走向，必須理解這兩個基本問題：第一是外匯綁架貨幣政策，他認為，外匯儲量正在主導我國貨幣政策；第二則是壟斷問題。劉紀鵬認為，從經(jīng)濟壟斷環(huán)境來看，我們金融的舊生態(tài)中一些壟斷領(lǐng)域咬斷了中國經(jīng)濟的“食物鏈”，使得大量的中小企業(yè)融資難、融資貴。

　　在劉紀鵬看來，在這樣的情況下，創(chuàng)業(yè)板的問題、股民的賠錢、資本市場的長期低迷，一部分原因來自于制度原因?！拔覀円芯拷鹑诘男律鷳B(tài)，首先就是要把金融這個高富帥請下神壇，要讓草根金融百花齊放，所以要讓投資人來配制，不僅要提出寬松的財政政策，適度、適當?shù)呢泿耪?，還要敢于提出積極的資本政策還有股市政策?！眲⒓o鵬說。

　　變化？？

　　財富人群轉(zhuǎn)向年輕代 基金業(yè)邊界不斷模糊

　　在寬松、創(chuàng)新的政策背景下，近年來中國大跨步邁入互聯(lián)網(wǎng)金融時代，這也意味著金融行業(yè)的思想創(chuàng)新刻不容緩。

　　“金融行業(yè)正在經(jīng)歷的一大變革，是財富人群從‘50后、60后’向‘70后、80后’遷移。年輕一代掌握的財富與話語權(quán)與日俱增，財富核心人群的遷移將帶來怎樣的變革？”廣發(fā)基金副總經(jīng)理肖雯提出。

　　“這是一個時代對另一個時代的顛覆，這是我們遇到的最大變化和挑戰(zhàn)?！毙┱f，變革首先體現(xiàn)在人們的生活方式向移動端遷移，這會深刻改變金融業(yè)務(wù)的模式。

　　具體到基金行業(yè)，首先是競爭激烈加劇，基金行業(yè)的邊界正在不斷模糊。過去基金牌照是公募資產(chǎn)管理行業(yè)的牌照，現(xiàn)在在金融的其他子行業(yè)里面，銀行、保險、券商都成立了資產(chǎn)管理公司。還有近5000家注冊的私募基金也在從事著資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。混業(yè)經(jīng)營的結(jié)果一定會對過去的基金業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生巨大的影響，在這種影響下，除了競爭者加入，產(chǎn)業(yè)邊界、行業(yè)邊界擴大模糊以外，資產(chǎn)的邊界也在擴大。

　　其次，基金業(yè)的新業(yè)務(wù)目不暇接，資產(chǎn)的放開、放松，對基金行業(yè)的人才競爭、學習能力都提出了更多挑戰(zhàn)。

　　在這樣的挑戰(zhàn)下，最值得一提的就是互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)金融帶來的影響。以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息科技，特別是移動支付、云計算、大數(shù)據(jù)和社交網(wǎng)絡(luò)，對基金行業(yè)的影響有目共睹。在肖雯看來，2013年6月余額寶的誕生代表了中國金融行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的開端，也是中國資產(chǎn)管理行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的第一仗。

　　“長期以來社會資本對金融的興趣終于在互聯(lián)網(wǎng)金融的領(lǐng)域中找到了入口和變現(xiàn)方式，這就是在過去一兩年里互聯(lián)網(wǎng)金融如此蓬勃、多姿多彩的原因，我相信這種勢頭一定會是未來整個金融業(yè)態(tài)常見的一種業(yè)態(tài)和模式。”肖雯說。

　　創(chuàng)新？？

　　“試錯文化”應(yīng)成常態(tài) 跨界發(fā)展或成趨勢

　　肖雯提出，當原有商業(yè)模式的要素都發(fā)生根本性變化的時候，當原有的牌照、資金、規(guī)模優(yōu)勢都不再的時候，基金業(yè)只有一條路可選，就是如何去重建優(yōu)勢，用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)、思維、價值觀來解構(gòu)基金業(yè)的模式，這可能是基金業(yè)未來需要走的一條路。

　　可以說，基金業(yè)的變革與創(chuàng)新迫在眉睫，那么創(chuàng)新的路徑在哪里？博時基金副總裁王德英認為，對于創(chuàng)新很重要的一點，就是基金公司對于產(chǎn)品創(chuàng)新的一個包容性的文化。

　　“不一定可以保證每一個創(chuàng)新都是成功的，也許我們推出了10個創(chuàng)新產(chǎn)品，最終只能成功3個，有7個都是不認可的，消亡、被清盤都是有可能的，我們?nèi)绻Ｍ麄€行業(yè)有一個好的發(fā)展，包括監(jiān)管部門、基金公司內(nèi)部，都要有一個包容的文化。”王德英說。

　　王德英認為，基金業(yè)應(yīng)像互聯(lián)網(wǎng)一樣，允許試錯，可以先跑到市場試運行，也可以先推出來，作為一個種子，如果以后發(fā)展起來也是很好的，如果不好的話關(guān)掉也可以，但是要形成一種常態(tài)，這個是很重要的一點，這樣才可以保證整個行業(yè)的創(chuàng)新有一個持續(xù)性的發(fā)展，這個是創(chuàng)新帶來的挑戰(zhàn)之一。

　　而易方達基金副總裁陳彤則認為，這個時代行業(yè)創(chuàng)新的根本原因是，行業(yè)壟斷正在逐步消失。當我們走向大資本時代的時候，固有的投資都面臨著其他金融子行業(yè)的競爭。在此過程中，監(jiān)管的差異也會造成一種創(chuàng)新的機會。而從技術(shù)發(fā)展方面，互聯(lián)網(wǎng)金融的異軍崛起是典型案例。大數(shù)據(jù)分析，來自技術(shù)的發(fā)展帶來另一種創(chuàng)新。

　　因此，陳彤預測，未來創(chuàng)新更多的是一種跨界，其路徑則是更多地從金融子行業(yè)去跨界，根據(jù)監(jiān)管的差異、產(chǎn)品特色的差異進行嫁接，可能會產(chǎn)生出更多的符合客戶需求的產(chǎn)品。

　　南方基金總裁助理兼固定收益投資總監(jiān)李海鵬則提出，未來基金行業(yè)的創(chuàng)新主要集中在幾家大型公司，因為大的基金公司管理產(chǎn)品線布局比較全面，可以推出更加專業(yè)化的產(chǎn)品。

　　建議？？

　　不宜盲目選擇購買“明星、五星基金”

　　在基金業(yè)逐漸走向多元化、多樣化的趨勢下，投資者應(yīng)持有怎樣的態(tài)度？嘉實基金董事總經(jīng)理楊宇分析數(shù)據(jù)認為，目前看來，主動基金的業(yè)績持續(xù)性得不到保證，許多所謂的“明星基金”、五星基金，其持續(xù)維持高收益率的概率還不如扔硬幣那么高，投資者沒有必要盲目選擇。

　　目前，不少基金公司在向客戶推廣基金時，往往會重點推出一些“明星基金”，而不少銀行也會重點推廣一些五星基金，一些基金公司的銷售人員在向客戶推廣基金時，還會帶上優(yōu)秀的基金經(jīng)理。

　　但在楊宇看來，看著五星買基金，其實也未必靠譜。無論是銀行理財經(jīng)理給個人投資者推薦五星基金，還是機構(gòu)的同事在保險公司推薦所謂明星基金經(jīng)理，未必會達到預期的成功效果，2014年的數(shù)據(jù)就是一個很好的驗證。

　　楊宇分析數(shù)據(jù)認為，明星基金業(yè)績的持續(xù)性得不到保證。楊宇說，不少投資者追求的明星基金，連續(xù)兩個期間都在前20%的概率大約是3%，如果純粹扔硬幣的話概率也達到了4%，這也就是說，明星基金高收益的持續(xù)性還不如扔硬幣的概率那么高。

　　楊宇提出，數(shù)據(jù)顯示，2013年前25名的基金，在2014年還在前25名的只有一只。所謂“五星基金”，2013年的五星基金在2014年平均收益平均只漲了13%，而指數(shù)漲了50%多。