證監(jiān)會近日正式發(fā)布實施《股票期權(quán)交易試點管理辦法》（以下簡稱《試點辦法》）及《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)參與股票期權(quán)交易試點指引》（以下簡稱《指引》）。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸稱，已批準上交所開展股票期權(quán)交易試點，獲批復(fù)的品種為上證50ETF期權(quán)，具體上市日期為2月9日。A股市場即將進入期權(quán)時代，股票期權(quán)有望提升大盤藍籌的估值水平，長期引導(dǎo)價格回歸合理。

　　個人投資者門檻為50萬元

　　股票期權(quán)究竟是“何方神圣”？其中又究竟有怎樣的門道？湖南元端律師事務(wù)所主任袁嘯介紹說，股票期權(quán)即交易雙方關(guān)于未來買賣單只股票或交易型開放式指數(shù)基金（以下簡稱ETF）的權(quán)利達成的合約，包括個股期權(quán)（合約標的為單只股票）和ETF期權(quán)（合約標的為ETF）兩類，是國際資本市場成熟的基礎(chǔ)金融衍生產(chǎn)品。股票期權(quán)的合約標的目前限定為上證所上市的、滿足一定選取條件的股票、交易所交易基金。在選取條件上，要求滿足融資融券的合約標的范圍。此外，還從最近6個月的波動幅度以及持股賬戶數(shù)等方面設(shè)定了相應(yīng)指標。試點期間將從ETF期權(quán)開始，暫不包括個股期權(quán)。在資金投資門檻方面，《投資者適當性指引》明確，個人投資者申請開通期權(quán)交易時，證券市值與資金賬戶可用余額（不含融資融券的證券和資金）合計不低于50萬元；普通機構(gòu)投資者方面，其證券市值與資金賬戶可用余額（不含融資融券的證券和資金）則合計不低于100萬元，凈資產(chǎn)不低于100萬元。

　　新鮮事物提供投資新選擇

　　上證50ETF期權(quán)的上市，是中國證監(jiān)會根據(jù)《證券法》和《期貨管理條例》授權(quán)，分別以部門規(guī)章和規(guī)范性文件的形式出臺《試點辦法》和《指引》，為股票期權(quán)交易提供法規(guī)依據(jù)?！对圏c辦法》對股票期權(quán)交易的要點和參與各方的權(quán)利義務(wù)做了明確規(guī)定，法律規(guī)則走在了市場前面，證監(jiān)會和上交所一系列規(guī)則的出臺，標志著股票期權(quán)規(guī)則體系基礎(chǔ)框架搭建完畢。

　　對于A股投資者來講，股票期權(quán)尚是新鮮事物。期貨是線性產(chǎn)品，因此其主要關(guān)注價格的變化，而期權(quán)則同時還要關(guān)注期限及波動率的變化，因此也就賦予了投資者更為豐富的投資選擇。比如市場處于熊市的時候，投資者看多市場，或者當投資者需要觀察一段時間才能做出買入某只股票的決策，同時又不想踏空，可以買入認購期權(quán)，這便為投資者提供了新的投資選擇。（長沙晚報記者 肖娟 整理）