三、期權(quán)交易

　　39. 上交所股票期權(quán)交易日是怎樣的？

　　上交所股票期權(quán)交易日為每周一至周五。國家法定節(jié)假日和上交所公告的休市日則休市。

　　40. 股票期權(quán)交易的時(shí)間是怎樣的？

　　股票期權(quán)合約的交易時(shí)間為每個(gè)交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13：00至15:00。其中，9:15至9:25為開盤集合競價(jià)時(shí)間，14:57-15:00為收盤集合競價(jià)時(shí)間，其余時(shí)段為連續(xù)競價(jià)時(shí)間，但觸發(fā)熔斷機(jī)制的除外。

　　41. 投資者參與股票期權(quán)交易如何委托期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)？

　　投資者必須通過期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與上交所股票期權(quán)交易。投資者應(yīng)當(dāng)與期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)簽署期權(quán)經(jīng)紀(jì)合同，成為該期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)的客戶。投資者在股票期權(quán)交易中委托期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)與其證券現(xiàn)貨交易中指定交易的經(jīng)營機(jī)構(gòu)一致。

　　42.投資者參與上交所期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)開立哪些賬戶？

　　投資者參與上交所期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)向期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)申請(qǐng)開立衍生品合約賬戶及期權(quán)保證金賬戶。

　　43. 什么是衍生品合約賬戶？

　　投資者通過期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)向與其簽署期權(quán)經(jīng)紀(jì)合同的期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)申請(qǐng)開立衍生品合約賬戶，用于進(jìn)行期權(quán)交易、行權(quán)申報(bào)以及期權(quán)合約的記增記減。投資者申請(qǐng)開立合約賬戶，首先應(yīng)當(dāng)具有上交所市場證券賬戶，合約賬戶注冊(cè)信息應(yīng)當(dāng)與證券賬戶注冊(cè)信息一致。

　　44. 投資者可以通過哪些委托代理方式買賣期權(quán)合約？

　　投資者可以通過書面或電話、自助終端、互聯(lián)網(wǎng)等自助委托方式，委托期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)買賣期權(quán)合約。

　　45. 投資者期權(quán)交易委托交易指令應(yīng)當(dāng)包括哪些內(nèi)容？

　　除上交所另有規(guī)定外，投資者的委托指令應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容： （1）合約賬戶號(hào)碼；（2）合約交易代碼；（3）買賣類型；（4）委托數(shù)量；（5）委托類型與價(jià)格；（6）上交所及期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)要求的其他內(nèi)容。

　　46. 什么是開倉、平倉？

　　開倉是指投資者通過買入或賣出期權(quán)在市場上建立倉位。買入期權(quán)合約獲得權(quán)利后建立的倉位為權(quán)利倉。賣出期權(quán)合約承擔(dān)義務(wù)后建立的倉位為義務(wù)倉。

　　平倉是指對(duì)已持有的期權(quán)倉位進(jìn)行反向操作。對(duì)權(quán)利方來說，是將持有的期權(quán)賣出并不再擁有權(quán)利；對(duì)義務(wù)方來說，是買回先前賣出的相同期權(quán)合約，不再承擔(dān)義務(wù)。平倉后投資者不再持有對(duì)應(yīng)倉位。

　　47. 投資者進(jìn)行買入、賣出平倉委托應(yīng)注意哪些事項(xiàng)？

　　投資者進(jìn)行買入平倉委托的，須持有相應(yīng)義務(wù)倉。買入平倉的委托數(shù)量超過所持有的義務(wù)倉的，該筆委托無效。投資者進(jìn)行賣出平倉委托的，須持有相應(yīng)權(quán)利倉。賣出平倉的委托數(shù)量超過所持有的權(quán)利倉的，該筆委托無效。

　　48. 什么是備兌開倉？

　　備兌開倉，是指投資者提前鎖定足額合約標(biāo)的作為將來行權(quán)交割所應(yīng)交付的證券，并據(jù)此賣出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購期權(quán)。

　　49. 投資者進(jìn)行備兌開倉時(shí)，需要注意哪些事項(xiàng)？

　　對(duì)于備兌開倉，投資者事先需要提交合約標(biāo)的的備兌鎖定指令，以建立相應(yīng)的備兌擔(dān)保關(guān)系。備兌開倉時(shí)備兌備用證券數(shù)量不足的，該備兌開倉指令無效。

　　中國結(jié)算于每日日終根據(jù)投資者備兌開倉的持倉情況，對(duì)投資者證券賬戶中相應(yīng)數(shù)量的合約標(biāo)的進(jìn)行備兌交割鎖定。合約標(biāo)的發(fā)生除權(quán)、除息導(dǎo)致期權(quán)合約單位調(diào)整的，按照調(diào)整后的合約單位計(jì)算該合約對(duì)應(yīng)的備兌證券數(shù)量。

　　50. 什么是備兌備用證券和備兌證券？

　　備兌備用證券，指投資者證券賬戶中被提交用于備兌開倉且被上交所日間鎖定的合約標(biāo)的。投資者進(jìn)行備兌開倉的，應(yīng)當(dāng)先提交合約標(biāo)的備兌鎖定指令，將其證券賬戶中的合約標(biāo)的提交為用于備兌開倉的證券。上交所實(shí)時(shí)鎖定相應(yīng)數(shù)量的備兌備用證券，鎖定后的備兌備用證券不得賣出，僅可用于備兌開倉或解除備兌鎖定。

　　備兌證券，指投資者證券賬戶中已被實(shí)際用于備兌開倉并被中國結(jié)算進(jìn)行備兌交割鎖定的合約標(biāo)的。

　　51. 備兌平倉與備兌解除鎖定是什么？

　　備兌開倉的合約進(jìn)行平倉后，當(dāng)日可以提交備兌備用證券解除鎖定指令；當(dāng)日未提交的，于當(dāng)日日終自動(dòng)解除鎖定。

　　當(dāng)日解除鎖定的備兌備用證券當(dāng)日可以賣出，但當(dāng)日買入的合約標(biāo)的、當(dāng)日備兌鎖定后又解除鎖定的除外。

　　當(dāng)日買入的合約標(biāo)的，當(dāng)日備兌鎖定后又解除鎖定的，當(dāng)日可以用于交易所交易基金的申購或者贖回，但不得賣出；當(dāng)日申購的交易所交易基金，當(dāng)日備兌鎖定后又解除鎖定的，當(dāng)日可以賣出，但不得贖回。實(shí)行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的合約標(biāo)的，不受前述規(guī)定的限制。

　　52. 期權(quán)交易的申報(bào)指令有哪些類型？

　?。?）普通限價(jià)申報(bào)。投資者可設(shè)定價(jià)格，在買入時(shí)成交價(jià)格不超過該價(jià)格，賣出時(shí)成交價(jià)格不低于該價(jià)格。（2）市價(jià)剩余轉(zhuǎn)限價(jià)申報(bào)。僅按照當(dāng)時(shí)市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報(bào)價(jià)成交（最優(yōu)價(jià)為買一或賣一價(jià)）。市價(jià)訂單未成交部分轉(zhuǎn)為限價(jià)訂單（按成交價(jià)格申報(bào)）。（3）市價(jià)剩余撤銷申報(bào)。投資者無須設(shè)定價(jià)格，僅按照當(dāng)時(shí)市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報(bào)價(jià)成交（最優(yōu)價(jià)為買一或賣一價(jià)）。對(duì)方無申報(bào)的，按無效訂單處理。市價(jià)訂單未成交部分自動(dòng)撤銷。（4）全額即時(shí)限價(jià)申報(bào)。立即全部成交否則自動(dòng)撤銷訂單，限價(jià)申報(bào)（即需設(shè)定價(jià)格）。（5）全額即時(shí)市價(jià)申報(bào)。立即全部成交否則自動(dòng)撤銷訂單，市價(jià)申報(bào)（即無須設(shè)定價(jià)格）。（6）上交所規(guī)定的其他申報(bào)類型。

　　53. 股票期權(quán)交易申報(bào)數(shù)量有何規(guī)定？

　　期權(quán)合約的交易單位為張。

　　期權(quán)交易的申報(bào)數(shù)量為1張或者其整數(shù)倍，其中限價(jià)申報(bào)的單筆申報(bào)最大數(shù)量為10張，市價(jià)申報(bào)的單筆申報(bào)最大數(shù)量為5張。根據(jù)市場需要，上交所可以調(diào)整單筆買賣申報(bào)的最小和最大數(shù)量。

　　54. 股票期權(quán)合約交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位是怎樣的？

　　期權(quán)合約申報(bào)價(jià)格的最小變動(dòng)單位是合約標(biāo)的最小變動(dòng)單位的十分之一，所以如果合約標(biāo)的為股票，由于股票申報(bào)價(jià)最小變動(dòng)單位為分（0.01元），期權(quán)的交易申報(bào)最小變動(dòng)單位就是厘（0.001元），而交易所交易基金的最小變動(dòng)單位為厘（0.001元），因此對(duì)應(yīng)的期權(quán)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.1厘（0.0001元）。 根據(jù)市場需要，上交所可以調(diào)整申報(bào)價(jià)格的最小變動(dòng)單位。

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