中新社北京1月19日電 (記者 陳康亮) 暴跌7.7%！逾150只股票跌停！

　　這是中國A股具有代表性的上證綜指19日的表現(xiàn)。上一次滬指遭遇如此重挫還得回到2008年6月份，而此后A股亦開始了其漫漫“熊途”。在2015年的年初遭遇六年未有之大跌，不禁讓投資者開始擔(dān)憂A股的牛市是否已經(jīng)終結(jié)？

　　對此，此間分析師人士在接受中新社記者采訪時認為，短期而言，A股進一步下跌是大概率事件；但長期而言，A股仍處于牛市進程中。

　　19日的中國A股遭遇“黑色星期一”。當(dāng)天滬深股指跳空低開，一路下探，最終雙雙放量大跌；截至當(dāng)天收盤，上證綜指報3116點，跌幅7.7%，成交4099億元(人民幣，下同)；深成指報10770點，跌6.61%，成交2914億元。其中，銀行、證券等板塊股票幾乎悉數(shù)跌停，分別暴跌9.96%、9.38%。

　　針對當(dāng)天A股大跌的原因，多數(shù)分析師將之歸結(jié)為監(jiān)管層的政策收緊。德邦證券策略分析師張海東在接受中新社記者采訪時表示，當(dāng)天A股的大跌主要是監(jiān)管層對券商融資融券業(yè)務(wù)的檢查和處罰力度超出預(yù)期，特別是考慮到此前A股的上漲動力很大程度上來自融資盤資金的推動。

　　中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸16日在京通報2014年第四季度對證券公司融資融券等融資類業(yè)務(wù)的現(xiàn)場檢查情況；并要求不得向證券資產(chǎn)低于50萬元人民幣的客戶融資融券。其中，中信證券、海通證券和國泰君安3家公司存在違規(guī)為到期融資融券合約展期問題，受過處理仍未改正，且涉及客戶數(shù)量較多，對這3家公司采取暫停新開融資融券客戶信用賬戶3個月的行政監(jiān)管措施。

　　對此，長城證券研究所所長向威達亦持相同意見。向威達對中新社記者進一步指出，證監(jiān)會查兩融違規(guī)、銀監(jiān)會限制委托貸款來源及用途，是導(dǎo)致當(dāng)天暴跌直接原因。因為這影響了A股的資金供應(yīng)，對融資盤造成沖擊，加大助漲助跌的效應(yīng)，且證監(jiān)會、銀監(jiān)會齊出手是一種官方信號，意味著管理層不希望股市漲的太快，“慢?！备侠?；當(dāng)然上證指數(shù)前期漲幅過大，獲利回吐壓力很大，正好借政策利空進行釋放亦是重要原因。

　　針對未來走勢，向威達表示，短期來看，大藍籌需要規(guī)避，可關(guān)注前期漲幅較小的電子、電器等白馬成長股。長期看，牛市并未介紹，調(diào)整結(jié)束后，大盤藍籌仍然有很好的上漲空間。

　　張海東亦持相對樂觀的態(tài)度，稱盡管當(dāng)天滬指遭遇重挫，但預(yù)計未來下跌空間有限，特別是考慮到央行進一步放寬貨幣政策的預(yù)期仍在升溫，且滬指的估值仍相對較低，預(yù)計滬指短期的低點在3000點，此后有望反彈。

　　對此，私募基金星石投資首先策略分析師楊玲亦表贊同。楊玲認為，當(dāng)天A股暴跌，前期漲幅較大的金融股下跌尤其慘烈，短期市場震蕩調(diào)整風(fēng)險加大；但藍籌股大牛行情的基礎(chǔ)沒有改變，藍籌股向上的趨勢也不會改變。

　　首先，各項改革快速推進，改革前景進一步明朗。目前宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，但沒有失速風(fēng)險，未來隨著改革效果顯現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟將逐步企穩(wěn)回升，預(yù)計今年下半年最晚到明年改革的效果就會顯現(xiàn)出來，屆時宏觀經(jīng)濟將觸底回升。這是本輪藍籌大牛行情最重要的基礎(chǔ)，目前來看沒有發(fā)生任何改變。

　　其次，2015年貨幣政策保持寬松是大概率事件。近期工業(yè)增加值、CPI、PPI等主要宏觀經(jīng)濟指標持續(xù)下行，中國宏觀經(jīng)濟下行壓力仍大，央行有保持貨幣政策寬松的需要，中央經(jīng)濟工作會議對此已有所暗示。市場分析普遍認為2015年降息降準等寬松操作可能遲到但不會缺席。貨幣政策的寬松將為股市帶來新的增量資金，這也是藍籌大牛行情的重要基礎(chǔ)之一。

　　最后，大類資產(chǎn)配置調(diào)整仍在繼續(xù)，資金由房地產(chǎn)、固定收益等高位資產(chǎn)向A股這一“價值洼地”轉(zhuǎn)移的才剛開始，這一進程不會因為一個突發(fā)事件而輕易中止。(完)