上周五，中信證券、海通證券、國泰君安等券商被處罰，再加上中信證券大股東減持套現(xiàn)100多億元，券商一時處在暴風口。對此，深圳有基金經(jīng)理透露，目前市場情緒高漲，券商股又是這輪行情的龍頭，基金等機構(gòu)可能會減持券商股。

　　深圳一位基金經(jīng)理表示，由于近段時間監(jiān)管機構(gòu)一直在對證券公司檢查，近期券商股表現(xiàn)萎靡，銀行、保險大幅跑贏券商，因此，對于監(jiān)管機構(gòu)出臺這個處罰措施，市場可能已經(jīng)有所預(yù)期，但是石頭落地，券商股可能繼續(xù)下跌，基金等機構(gòu)可能繼續(xù)減持，以規(guī)避調(diào)整。

　　也有基金經(jīng)理表示，對于此次處罰，要站在一個高度來看待，目前的資本市場是在圍繞經(jīng)濟轉(zhuǎn)型服務(wù)，如果市場繼續(xù)急速上漲會帶來兩個結(jié)果，一是會進一步加速資金脫實向虛，由此導(dǎo)致實體經(jīng)濟缺錢；二是未來還要推進注冊制，如果市場就這樣直接上去了，很難說有助于推進注冊制。與此相對應(yīng)的是，近期銀監(jiān)會也發(fā)布了《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法（征求意見稿）》，禁止將商業(yè)銀行授信資金作為委托貸款資金來源，并規(guī)定商業(yè)銀行受托發(fā)放的貸款不得用于從事債券、期貨、金融衍生品、理財產(chǎn)品、股本權(quán)益等投資。

　　另一位從公募投奔私募的基金經(jīng)理表示，沒必要對市場太過悲觀，最重要的因素在于目前市場的信心很足，一旦調(diào)整，很多資金還在等著入市。即使券商融資融券受到限制，現(xiàn)在的金融工具非常發(fā)達，其他途徑的錢也會很快進入市場，這就如同過去10年的房地產(chǎn)一樣，雖然調(diào)控政策頻出，但是一線城市房價一直在上漲。

　　同時，有人認為，此次券商受處罰與2007年的“5·30事件”頗為相似。對此，上述投奔私募的基金經(jīng)理表示，此次處罰只是針對幾家特定的券商，影響的只是一個行業(yè)，而“5·30”是增加印花稅，市場所有的參與者都受影響。

　　隨著本次證監(jiān)會對券商融資業(yè)務(wù)的嚴格監(jiān)管，A股市場從快牛回到慢牛也成為市場共識。國泰君安證券宏觀分析師任澤平認為，監(jiān)管部門的政策旨在讓牛市慢下來，同時通過查兩融、委托貸款等卡住資金脫實向虛的渠道，使得央行在后期為實體經(jīng)濟托底起到實質(zhì)性作用。興業(yè)證券首席策略分析師張憶東也指出，從2014年下半年開始的這輪行情是中長期行情，但2014年12月份的大漲，將2015年的上漲提前預(yù)支了一部分，因此，對2015年的A股走勢將由此前的“大漲、大波動、大分化”，修訂為“小漲、大波動、大分化”。鄭 時