□東方財(cái)富網(wǎng)

　　2014年A股主要指數(shù)實(shí)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，領(lǐng)漲于全球各主要股市。我們認(rèn)為，2015年A股市場走勢將經(jīng)歷深層次的洗禮，震蕩幅度將會(huì)加大，最高點(diǎn)位雖會(huì)繼續(xù)上行，但板塊分化將十分明顯。

　　三招應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行

　　面對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的新常態(tài)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提2015年5項(xiàng)任務(wù)，歸納為三招應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行，即改革、創(chuàng)新、走出去。

　　為應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害，以及出于戰(zhàn)略需要，中國政府一直將糧食安全列為第一重要的位置，并通過土地改革來加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和產(chǎn)業(yè)化。

　　除了農(nóng)業(yè)，高鐵成為了中國走向世界的一張王牌，也是受益于“一路一帶”的主要行業(yè)。高鐵將在2015年加快投資并帶動(dòng)諸多附屬行業(yè)，消化國內(nèi)過剩產(chǎn)能。

　　我們認(rèn)為，農(nóng)業(yè)、高鐵有望成為2015年最具發(fā)展?jié)摿Φ膬纱笮袠I(yè)。

　　資本市場國際化加速

　　伴隨中國加速市場化進(jìn)程，資本市場監(jiān)管也加速朝市場化方向發(fā)展，簡政放權(quán)成為大勢所趨。為促進(jìn)人民幣國際化，滬深交易所必須加快各項(xiàng)制度變革，以促成國際金融中心的盡快建立。

　　上市公司業(yè)績?cè)龇照?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，上市公司2014年三季報(bào)加權(quán)平均每股收益為0.44元，同比增長2.9%。而2014年半年報(bào)上市公司整體加權(quán)平均每股收益同比增長幅度為5.2%，整體業(yè)績保持增長趨勢，但增幅收窄。我們預(yù)計(jì)2015年一季報(bào)、半年報(bào)這一數(shù)據(jù)同比將轉(zhuǎn)為下降，將對(duì)市場形成利空效應(yīng)。

　　2015年上市公司限售股解禁壓力增大。2015年合計(jì)解禁市值為20428.94億元，比2014年增加4317.6億元，增加幅度為26.8%，占合計(jì)解禁公司A股總市值95813.06億元的21.3%。2015年單月限售股解禁市值在年內(nèi)最高的三個(gè)月份分別為3月份的3214.37億元、1月份的2501.93億元、8月份的2085.23億元。從解禁壓力角度看，2015年3月份或4月份可能形成重要頂部。

　　上半年目標(biāo)3500點(diǎn)

　　自去年7月下旬開始，滬深兩市成交已經(jīng)放大至有效水平，可以認(rèn)為2000點(diǎn)附近的底部有效性較強(qiáng)。若按牛市階段70%左右的上升幅度保守計(jì)算，此波升勢在2015年上半年的目標(biāo)位為3500點(diǎn)附近。

　　從行情節(jié)奏看，春節(jié)之后各項(xiàng)改革措施相繼付諸實(shí)施，年報(bào)披露節(jié)奏也會(huì)加快，有望促成升勢延續(xù)至3月份或4月份，并在3500點(diǎn)附近形成上半年的高點(diǎn)，而后出現(xiàn)下跌。到了6月份，由于半年報(bào)業(yè)績披露臨近，有望掀起業(yè)績浪，8月份或9月份會(huì)在4000點(diǎn)附近形成全年最高點(diǎn)。限售股解禁的情況，也將佐證這一判斷。