A股這邊牛氣十足，而投資境外市場的QDII基金確實(shí)后勁不足。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)顯示，投資者投資基金在去年業(yè)績呈現(xiàn)嚴(yán)重分化，境內(nèi)的指數(shù)基金整體漲幅達(dá)到了40.78%。而一度風(fēng)光無限的QDII基金業(yè)績嚴(yán)重萎縮，截至去年底，整體漲幅只有2.21%。QDII基金業(yè)績不佳，基金公司布局熱情也降低，基金公司獲批的QDII投資額度使用率面臨考驗(yàn)。

　　QDII額度調(diào)低

　　根據(jù)國家外匯管理局最新公布的《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)投資額度審批情況表》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2014年12月30日，32家有QDII投資資格的基金公司共計(jì)獲得250億美元的投資額度，較2014年11月28日287.5億美元的投資額度減少37.5億美元。

　　具體看來，32家基金公司中有22家的QDII投資額度在去年12月份發(fā)生了變動(dòng)。其中，份額增加的僅海富通基金1家，由4億美元增至7億美元。額度下調(diào)最多的是易方達(dá)基金，由20億美元下調(diào)至9億美元。

　　“QDII投資額度下調(diào)是正?，F(xiàn)象?；鸸酒煜碌腝DII投資額度，主要用于公募QDII產(chǎn)品和滿足高凈值客戶海外資產(chǎn)配置需求的專戶產(chǎn)品。”一位基金分析師稱，“QDII業(yè)務(wù)成本較高，在搭建平臺(tái)、人員配置等方面，比一般的基金產(chǎn)品需要更多的投入，且成立初期很難做到盈利。去年QDII基金業(yè)績不景氣，基金份額也不斷縮水，基金公司對(duì)QDII業(yè)務(wù)的熱情降低，自然投資額度使用率就低了。”

　　QDII去年僅收獲2.21%

　　與2014年末火爆的A股相比，QDII去年全年平均上漲僅2.21%，不僅較前一年平均5.20%的收益有所下滑，整體表現(xiàn)也遠(yuǎn)不如同期國內(nèi)基金產(chǎn)品表現(xiàn)。

　　2014年以美日為代表的成熟市場股市漲幅依然穩(wěn)健，但大多數(shù)新興市場股市繼續(xù)遭受痛苦，表現(xiàn)不如成熟市場。

　　在主題投資方面，黃金等大宗商品主題繼續(xù)降溫，遭遇滑鐵盧；2014年全年黃金、抗通脹以及大宗商品主題QDII分別下跌1.67%、16.07%和26.28%。自今年2月以來俄烏局勢(shì)持續(xù)緊張，這也一度支撐黃金價(jià)格上行，但長期仍偏空，受地域沖突的緩解、美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，美國收緊貨幣政策以及全球通縮風(fēng)險(xiǎn)上升打壓，金價(jià)后市仍將以下跌走勢(shì)為主。同時(shí)OPEC宣布不減產(chǎn)，原油等大宗商品后市難言較好的投資機(jī)遇，這類產(chǎn)品缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

　　凈值和規(guī)模難以擴(kuò)大

　　截至目前，QDII類產(chǎn)品誕生已超過7年，從其發(fā)展?fàn)顩r看，受宏觀大環(huán)境影響，市場人氣始終不足；統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2007年以來QDII基金連續(xù)遭遇凈贖回，截至2014年12月31日，QDII整體基金份額為625億份，連續(xù)7年凈贖回，僅為2007年一半左右的水平。

　　值得注意的是，7年間QDII基金數(shù)量大幅度增加，產(chǎn)品線也大幅拓寬，但其基金資產(chǎn)凈值與份額規(guī)模占基金行業(yè)的比例并沒有跟隨數(shù)量同步上升。這一方面與金融危機(jī)后市場整體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)，另一方面也說明QDII基金的投資管理能力當(dāng)時(shí)尚需改進(jìn)。

　　2014年QDII整體發(fā)行份額為47億元，單只平均發(fā)行份額為6.64億元，與2013年相比略有回升，但整體發(fā)行規(guī)模依然偏?。荒壳按蠖嗤顿Y者對(duì)海外投資市場的陌生、恐懼以及對(duì)這類產(chǎn)品的排斥，短期渠道的營銷難度依然較大；預(yù)計(jì)募集規(guī)模偏小的情況可能會(huì)在未來成為常態(tài)。南都記者周亮