昨日，央行對(duì)外發(fā)布2014年度金融數(shù)據(jù)以及社會(huì)融資數(shù)據(jù)。會(huì)上，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長盛松成表示，央行當(dāng)日發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存款和貸款口徑的通知》。海通證券對(duì)此進(jìn)行過測(cè)算，央行調(diào)整存貸款統(tǒng)計(jì)口徑后，商業(yè)銀行存貸比平均降幅將在5%。此舉意味著可釋放約5.5萬億信貸額度空間，增強(qiáng)商業(yè)銀行的信貸投放能力。存貸比調(diào)整獲確認(rèn)，銀行緊箍咒繼續(xù)松綁。昨日，銀行、券商等金融股暴漲，滬指上漲3.54%。南都記者楊森陳穎

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　　調(diào)整提高貨幣政策時(shí)效性

　　去年11月，關(guān)于非銀同業(yè)存款納入各項(xiàng)存款的消息已經(jīng)在市場(chǎng)上普遍流傳。由于存款口徑的調(diào)整，各大銀行面臨上繳存款準(zhǔn)備金的壓力，并一度給貨幣市場(chǎng)帶來沖擊。隨后，非銀同業(yè)存款準(zhǔn)備金被暫定為零，讓整個(gè)市場(chǎng)大松一口氣。不過，當(dāng)時(shí)關(guān)于非銀同業(yè)借款是否納入各項(xiàng)貸款口徑，卻甚少談及。

　　昨日上午，央行舉行新聞發(fā)布會(huì)，對(duì)2014年金融數(shù)據(jù)進(jìn)行了說明。會(huì)上，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長盛松成表示，央行昨日剛剛下發(fā)文件《關(guān)于調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存款和貸款口徑的通知》，修訂各項(xiàng)存款和各項(xiàng)貸款口徑。其中，將非存款類金融機(jī)構(gòu)存放在存款類金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)款項(xiàng)，納入“各項(xiàng)存款”類統(tǒng)計(jì)。將存款類金融機(jī)構(gòu)拆放給非存款類金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)款項(xiàng)，納入“各項(xiàng)貸款”口徑。前者，即非銀同業(yè)存款納入一般性存款。后者則明確了非銀同業(yè)貸款的統(tǒng)計(jì)口徑。

　　盛松成表示，之所以做出調(diào)整，主要基于三方面的考慮。其一，逐步與國際通行規(guī)則接軌。個(gè)人和企業(yè)給存款類金融機(jī)構(gòu)的貸款，與非存款類金融機(jī)構(gòu)放在存款類金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)，其性質(zhì)是一樣的。其二，保證統(tǒng)計(jì)口徑的準(zhǔn)確性。非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款已經(jīng)成為存款類金融機(jī)構(gòu)存款的重要來源。2011年10月，央行即將非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)款項(xiàng)納入M2中了。其三，提高貨幣政策的時(shí)效性?？趶秸{(diào)整前，存款和貸款變化有時(shí)比較快。比如，前段時(shí)間，儲(chǔ)蓄存款減少了，但同時(shí)客戶保證金增加了，但實(shí)際上這部分資金還是在銀行。

　　盛松成舉例說，證券公司存放在商業(yè)銀行的客戶交易保證金，按原口徑不計(jì)入各項(xiàng)存款，但按新口徑需要計(jì)入；再比如，商業(yè)銀行拆借給金融租賃公司的資金，按原口徑不計(jì)入各項(xiàng)貸款，但按新口徑需要計(jì)入。

　　至于此次存貸款口徑調(diào)整的生效時(shí)間，盛松成表示，存貸款統(tǒng)計(jì)口徑修訂是從2015年開始的，昨日發(fā)布的2014年數(shù)據(jù)仍按照原口徑計(jì)算。2月份開始將按照新口徑發(fā)布2015年度數(shù)據(jù)。

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　　非銀同業(yè)存款準(zhǔn)備金率暫定為零

　　由于存款要繳納準(zhǔn)備金，因此，存款口徑的調(diào)整一度引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。此前，按照機(jī)構(gòu)測(cè)算，存款口徑調(diào)整將給市場(chǎng)帶來很大壓力。海通證券則按目前大型存款類金融機(jī)構(gòu)20%存準(zhǔn)率測(cè)算，非銀同業(yè)存款納入一般性存款，銀行需多繳近2萬億，相當(dāng)于約提高存準(zhǔn)率1.8個(gè)百分點(diǎn)。這意味著央行將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)三至四次。不過，最終央行對(duì)非銀同業(yè)存款準(zhǔn)備金率暫定為零，讓各大銀行大松一口氣。

　　關(guān)于存款準(zhǔn)備金暫定為零，盛松成也解釋道，在美國，非個(gè)人定期存款、個(gè)人儲(chǔ)蓄存款等非交易賬戶，以及一定金額以下的交易類賬戶，都屬于法定存款準(zhǔn)備金的交存范圍，但準(zhǔn)備金率都為零。至于以后會(huì)不會(huì)交，要視很多情況而定，要看金融機(jī)構(gòu)利率情況、貨幣調(diào)控情況、流動(dòng)性情況等。

　　相比存款口徑調(diào)整，貸款口徑的調(diào)整影響相對(duì)較小。貸款口徑的調(diào)整，主要影響的監(jiān)管指標(biāo)為存貸比。一般而言，由于基金公司、證券公司、信托、保險(xiǎn)等許多非存款性金融機(jī)構(gòu)只能向銀行協(xié)議存款，不能吸收存款，銀行的同業(yè)存放(同業(yè)存款)規(guī)模遠(yuǎn)大于存放同業(yè)(同業(yè)貸款)規(guī)模，這造成存貸比中分母增幅大幅高于分子增幅，從而大幅降低存貸比。

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　　進(jìn)一步打開存貸比空間

　　海通證券對(duì)此進(jìn)行過測(cè)算，央行調(diào)整存貸款統(tǒng)計(jì)口徑后，商業(yè)銀行存貸比平均降幅將在5%。其中，興業(yè)銀行降幅最高，達(dá)11%。此舉意味著可釋放約5.5萬億信貸額度空間，增強(qiáng)商業(yè)銀行的信貸投放能力。

　　不過，目前商業(yè)銀行存貸比距離75%監(jiān)管上線較高。比如，興業(yè)銀行三季末存貸比為67.66%，南京銀行為48.79%，上市銀行普遍在70%以下，超過65%的也很少。因此，此次存貸款口徑調(diào)整，將進(jìn)一步打開存貸比的空間。

　　“從靜態(tài)看，短期可能因?yàn)檎{(diào)整有變化，會(huì)引發(fā)存貸比的降低。但長期動(dòng)態(tài)看，影響并不大?！本傲仲Y產(chǎn)管理公司金融與宏觀策略分析師倪軍接受記者采訪時(shí)表示。“銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)確實(shí)還沒做出調(diào)整，但是監(jiān)管應(yīng)該是同步的，這個(gè)是遲早的事情?！比A南一家股份制銀行總行資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，但這并不意味著同業(yè)存貸款納入存貸比對(duì)銀行信貸投放具有擴(kuò)張的意義。

　　對(duì)于此次存貸款口徑調(diào)整的影響，盛松成也表示，在貨幣供應(yīng)量方面，由于2011年10月央行已經(jīng)將非存款類金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)計(jì)入廣義貨幣M2，這次統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整不直接影響貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)。