日前，銀監(jiān)會下文批準(zhǔn)了包括中信銀行、光大銀行、河北銀行、晉商銀行等27家銀行開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的資格。公開數(shù)據(jù)顯示，我國自2005年始推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，但進(jìn)程緩慢；2012年至2014年，銀監(jiān)會主管的信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行額分別為193億元、158億元和2825億元，僅去年發(fā)行額大幅提高，但仍低于5000億元左右的審批額度。

　　對此，分析人士認(rèn)為，我國銀行業(yè)信貸資產(chǎn)證券化項(xiàng)目備案制將實(shí)質(zhì)性啟動，銀行通過“真實(shí)出售”信貸資產(chǎn)給市場參與者，實(shí)現(xiàn)不良風(fēng)險(xiǎn)的社會性分散，中長期將大幅緩解目前的資產(chǎn)質(zhì)量問題，降低銀行業(yè)估值的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，提升銀行股估值中樞。

　　近來，金融改革創(chuàng)新舉措頻出，給銀行業(yè)帶來巨大發(fā)展空間；2014年11月30日央行、國務(wù)院法制辦發(fā)布《存款保險(xiǎn)條例》征求意見稿，這為我國存款利率上浮區(qū)間的進(jìn)一步擴(kuò)大、利率市場化提供了一層“緩沖墊”?！氨P活存量”、“增加存貸比指標(biāo)彈性”等新提法大大增加了市場對銀行業(yè)改革深入的預(yù)期。另外，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)混合所有制改革，員工持股計(jì)劃、優(yōu)先股發(fā)行也在穩(wěn)步推進(jìn)中；而“一帶一路”規(guī)劃在“金融支持企業(yè)走出去戰(zhàn)略”下為中國銀行、建設(shè)銀行等銀行股帶到了新的發(fā)展機(jī)遇。

　　當(dāng)前A股上市銀行整體市凈率約1.3倍，在全球上市銀行范疇內(nèi)都屬于估值洼地，對于境外資金有著足夠的吸引力。A股市場已經(jīng)進(jìn)入杠桿、對沖、衍生交易時(shí)代。股票、期貨、期權(quán)的投資組合策略將成為主流，銀行作為主板指數(shù)的核心權(quán)重板塊，具有不可替代的配置價(jià)值，股票期權(quán)更是把銀行股推向高彈性品種，上證50ETF期權(quán)2月9日正式推出將刺激銀行板塊進(jìn)一步走高。

　　申銀萬國表示，2015年自上而下，宏觀經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境將推升銀行股估值修復(fù)彈性，偏松貨幣政策和“43號文”極大降低銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，實(shí)體需求好轉(zhuǎn)預(yù)期增強(qiáng)，保險(xiǎn)、外資等邊際資金將助力A股銀行股估值看齊國際，行業(yè)預(yù)計(jì)至少尚存50%上漲空間。

　　從投資標(biāo)的來看，華泰證券首席分析師羅毅表示，繼續(xù)看好銀行股未來走勢。除中國銀行外（轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股邊際效應(yīng)遞減，人民幣國際化加速推進(jìn)下直接受益的銀行，其在海外業(yè)務(wù)的提前布局在“走出去”戰(zhàn)略下的先發(fā)優(yōu)勢不可輕視），還可關(guān)注華夏銀行、光大銀行、北京銀行，持續(xù)看好差異化發(fā)展的寧波銀行和平安銀行。(喬川川)