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　　羊年，機(jī)會(huì)不少

　　展望2015年，行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)。

　　2014年11月單月全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售額創(chuàng)2014年各月新高，但由于2013年11月基數(shù)較高，同比增速?zèng)]有明顯改善。由于2013年全年13億平方米的銷(xiāo)售面積已經(jīng)到了極限，未來(lái)銷(xiāo)量很難再突破這個(gè)水平。從比較長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度考慮，現(xiàn)在的市場(chǎng)狀況并不算差，銷(xiāo)量?jī)H次于2013年同期，仍處于頂峰水平。但11 月末全國(guó)商品房待售面積接近6億平方米，創(chuàng)歷史新高。未來(lái)去庫(kù)存壓力仍大，投資增速將繼續(xù)下行。

　　在2012年的6月和7月，央行曾兩次降息，五年以上貸款基準(zhǔn)利率兩次共計(jì)下降了50個(gè)基點(diǎn)，此后樓市的火爆持續(xù)了近一年時(shí)間。而央行此次降息，五年以上貸款基準(zhǔn)利率一次性下降了40個(gè)基點(diǎn)。此后樓市走勢(shì)可以參考2012年的走勢(shì)。商品房月銷(xiāo)售保持較快增速大約可以維持三個(gè)季度。樓市最好的時(shí)間段將出現(xiàn)在2015年第二季度，月銷(xiāo)售同比增速有望達(dá)到10%+。預(yù)計(jì)2015年全年全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積同比增速為5%。

　　根據(jù)觀察，商品房銷(xiāo)售金額一般領(lǐng)先于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金來(lái)源3-5個(gè)月。而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金來(lái)源一般又會(huì)領(lǐng)先房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資3個(gè)月左右。2014年1-11月份，商品房銷(xiāo)售額累計(jì)同比下降7.8%。預(yù)計(jì)2015年上半年銷(xiāo) 售增速將有明顯提高，在銷(xiāo)售開(kāi)始回暖的6-8個(gè)月后房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速才會(huì)有所起色。

　　但考慮到2014年11月末全國(guó)商品房待售面積接近6億平方米，創(chuàng)歷史新高。未來(lái)去庫(kù)存壓力仍然較大。2015年全年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額增速繼續(xù)下行是大概率事件，預(yù)計(jì)2015年全年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速將首次降至個(gè)位數(shù)，6%左右。

　　另外，各城市樓市走勢(shì)繼續(xù)分化。一線城市需求旺盛，常住人口數(shù)量大幅高出戶籍人口，人口呈現(xiàn)大幅凈流入態(tài)勢(shì)，二、三線城市的特點(diǎn)則是常住人口數(shù)量小幅高于戶籍人口，基本持平或是常住人口低于戶籍人口，人口沒(méi)有大幅凈流入。一線城市土地供應(yīng)相對(duì)稀缺，二、三線城市土地供應(yīng)量較大。因此在一線城市擁有較多土地儲(chǔ)備的房企未來(lái)業(yè)績(jī)的確定性較強(qiáng)。（供稿：觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)）