【導(dǎo)讀】股市走牛，投資者通過融資、融券擴(kuò)大資金規(guī)模，可是券商對(duì)利息的算法不停變換，讓投資者一頭霧水、心存疑慮。記者采訪發(fā)現(xiàn)，不同券商的利息計(jì)算方法大相徑庭?！短焯?15》今日聚焦：融資、融券利息到底該咋算？

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月14日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報(bào)道，現(xiàn)在的股市正值牛市初始，雖然大盤震蕩不斷，但牛市的獲利預(yù)期以及逢低布局的投資思路，促使股民們屢屢感嘆缺錢之苦。于是，不少股民想到融資融券這條路，希望借券商的資金在股市獲取更大的回報(bào)。而對(duì)于券商來說，股民融資融券，券商坐而獲利，應(yīng)該是雙贏的局面?？墒牵S之而來的問題是，券商苦于資金量不夠大，而股民的苦惱在于券商的利息計(jì)算方式屢屢變更，讓自己在還本付息時(shí)一頭霧水。

　　對(duì)于不炒股或者初涉股海的朋友來說，融資融券還是比較陌生的，我們先來介紹一下什么是融資融券，以及融資融券還本付息的大致方式和計(jì)算方法。

　　融資融券交易又被稱為“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為。包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。從世界范圍來看，融資融券制度是一項(xiàng)基本的信用交易制度。

　　融資的利率按證券公司與投資者簽訂的融資融券合同中規(guī)定的利率乘以實(shí)際發(fā)生融資金額、占用天數(shù)計(jì)算，融資利息在投資者償還融資時(shí)由證券公司一并從投資者信用資金賬戶中收取或按照合同約定的方式收取。

　　融券的費(fèi)用按證券公司與投資者簽訂的融資融券合同中規(guī)定的融券品種費(fèi)率乘以融券發(fā)生當(dāng)日融券市值、占用天數(shù)計(jì)算，融券費(fèi)用在投資者償還融券時(shí)由證券公司一并從投資者信用資金賬戶中收取或按照合同約定的方式收取。

　　根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，融資利率不得低于中國人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率。

　　值得注意的是，證券公司也可根據(jù)實(shí)際情況制定不同的收費(fèi)方式，具體的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)依從《融資融券業(yè)務(wù)合同》中的約定。

　　以上就是相關(guān)政府機(jī)構(gòu)對(duì)融資融券的政策規(guī)定以及對(duì)融資融券利率的規(guī)定。

　　江蘇南京的薛先生向我們節(jié)目組投訴，他在去年11月份在國信證券做融資融券，但利息的計(jì)算辦法卻一變再變，令他一頭霧水。

　　對(duì)于本息的計(jì)算方式，薛先生說，國信證券洪武路營業(yè)部的經(jīng)理和業(yè)務(wù)員告訴他好幾種計(jì)算方式，而且給他的感覺是，好像他們自己也沒有搞清楚到底該用哪種方式來計(jì)算、確定利息。

　　薛先生說，融資融券的利息到底該怎么計(jì)算，肯定不是他一個(gè)人遇到的問題，凡是國信證券的客戶都會(huì)遇到同樣的問題，所以想向咨詢一下計(jì)算利息到底該依據(jù)什么？

　　我們知道對(duì)于融資融券利息的計(jì)算方式，各家券商會(huì)略有不同，但是，大致的方式或者數(shù)額應(yīng)該相差不大，于是我們首先撥通了安信證券北京一家營業(yè)部經(jīng)理的電話，以投資者的身份咨詢?nèi)谫Y融券如何開通以及付息的方法。

　　經(jīng)理：是這樣，融資融券開戶的話，是必須在我們的安信開戶滿半年以后，才能開融資融券戶，各個(gè)券商都是這個(gè)規(guī)定。

　　記者：那么如果說我在你們這開半年以后，我想做這個(gè)融資融券的話，費(fèi)用怎么算的呢？

　　經(jīng)理：融資是年化8.6%，融券是年化10.6%。

　　記者：具體怎么算法，比如說按照每天什么價(jià)錢？

　　經(jīng)理：就是您融，您就等于跟券商借錢，它是按天收的，就是給了你授信額度，如果您沒有借錢，沒有用的話就不收費(fèi)，你哪天用了，一直到你還的那天多少天，就按天收，年化8.6%劃到每天是2.38%，年化10.6%劃到每天是萬分之三。

　　記者：也就是說跟我當(dāng)天買的什么樣的股票以及…

　　經(jīng)理：沒有關(guān)系，只要是你用了這個(gè)錢，按照錢的金額來跟股票沒有關(guān)系。

　　記者：沒有任何關(guān)系。是所有的券商都是這樣的統(tǒng)一規(guī)定嗎？

　　經(jīng)理：您指的是費(fèi)用這邊嗎？

　　記者：大部分的券商都是這個(gè)水平。不是國家統(tǒng)一的規(guī)定，每個(gè)券商都不一樣？

　　經(jīng)理：對(duì)，每個(gè)券商都不一樣，但是基本上都是這個(gè)。

　　記者：有按照每天的比如說收盤價(jià)或者是當(dāng)天成交價(jià)來算的嗎？

　　經(jīng)理：沒有聽說過。融資就是借錢，就像跟借錢一樣，就付利息。

　　記者：至于我怎么用是我的事情。

　　經(jīng)理：融資融券融來的券，在信用賬戶里只能買股票。

　　記者：但是我買哪一只，這個(gè)股票什么樣的價(jià)錢，我什么價(jià)錢買進(jìn)，什么價(jià)錢賣出都跟我借錢的券商沒有關(guān)系是這樣嗎？

　　經(jīng)理：對(duì)，但是您標(biāo)的證券具體操作的時(shí)候當(dāng)然不是利息這塊，您具體操作的時(shí)候標(biāo)的證券的折算率是每個(gè)股票是不一樣的，有的股票折算率是65%，有的是70%這些是在具體操作當(dāng)中會(huì)遇到的。但是這個(gè)利息這塊基本上都是這么定的。

　　然后，我們又以投資者的身份撥通了國信證券南京紅路營業(yè)部童經(jīng)理的電話，再來聽聽他的說法。

　　記者：那么我如果現(xiàn)在開半年以后，我要做這個(gè)的話，我現(xiàn)在就是我的利益到時(shí)候怎么還呢，您能大概跟我們說一下嗎？

　　童經(jīng)理：是這樣的，融資融券的話我們是按照1：2的比例給，如果說你現(xiàn)在簡單的比方，10萬塊錢我們可以融20萬給你，利率是8.6%，這個(gè)是你用一天賺一天錢，10萬塊錢一天的話大概在24塊錢左右。

　　記者：那這個(gè)跟比如說我買的是什么樣的股票，它的當(dāng)天的開盤以及成交價(jià)以及我買的數(shù)量什么的有關(guān)系嗎？

　　童經(jīng)理：當(dāng)然有關(guān)系了。

　　記者：怎么個(gè)關(guān)系呢？

　　童經(jīng)理：融資融券買的股票，這個(gè)我應(yīng)該怎么跟您講，融資跟融券是有區(qū)別的，融資跟你正常買股票一樣，漲了您就賺錢的。它的問題是你用不到多少錢，按照你當(dāng)天借了多少錢，就給你算利息了，融券不一樣，融券是你跟債券公司借的證券，它是按照你每天這些你借這只股票的收盤價(jià)來給你計(jì)息的，這個(gè)利息會(huì)比較高，因?yàn)樗刻旆龀质遣▌?dòng)的。

　　記者：那么一般來說，是按照成交價(jià)錢和股數(shù)和借的天數(shù)，然后算上利率這樣來算，還是按照收盤價(jià)乘以股數(shù)。

　　童經(jīng)理：融券是按照收盤價(jià)，融資是按照成交價(jià)。

　　記者：這是所有的券商都是這樣的嗎？

　　童經(jīng)理：對(duì)，所有的都是。

　　經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員張立棟和第一創(chuàng)業(yè)首席投資顧問張翠霞對(duì)此解讀。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：翠霞，你們是怎么算融資融券的利息的？

　　張翠霞：證券機(jī)構(gòu)計(jì)算融資融券利息時(shí)，是以人民銀行同期貸款基準(zhǔn)利率進(jìn)行上浮，然后計(jì)算利息的。從目前券商行業(yè)通用的利息情況來講，融資利息年化是8.6%，融券的利息年化是10.6%。這個(gè)這個(gè)利息情況基本上都區(qū)別不是很大。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：對(duì)于上半時(shí)段兩家券商完全不同的說法你怎么看？監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定是怎樣的？在具體操作上，各家券商是否會(huì)依照執(zhí)行？有沒有“上有政策、下有對(duì)策”的情況？安信證券介紹的說法跟您介紹的情況大致相同，但是國信證券介紹的說法好像就要復(fù)雜很多。

　　張翠霞：安信證券說法是符合當(dāng)前證券監(jiān)管規(guī)定，而且國信證券說法比較復(fù)雜，其實(shí)是沒有很好簡化處理問題。實(shí)際上利息計(jì)算都是跟計(jì)算金額有關(guān)系，它是有固定計(jì)算公式的。如果客戶買了A股票，股數(shù)是1000股，成交價(jià)是10塊錢，那借款金額是確定的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：換句話來說，你個(gè)人認(rèn)為國信證券給出這個(gè)方式，在解釋方面不夠通俗易懂。

　　張翠霞：實(shí)際上就是解釋的不夠通俗易懂，因?yàn)楝F(xiàn)在券商的融資融券計(jì)息方式其實(shí)很簡單，它是按天計(jì)息，按月結(jié)算，而且了結(jié)合約時(shí)候，它系統(tǒng)是自動(dòng)扣除利息的。所以在這種情況下，融資融券應(yīng)該還是對(duì)投資者有一定正確的幫助，尤其是當(dāng)日融資融券的標(biāo)的，你要是當(dāng)日做T+0是不計(jì)息的，在這種情況下這個(gè)這個(gè)利息計(jì)算也是不用考慮的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：剛才張翠霞解釋的非常清楚了，到底是怎么回事，而且她提到一點(diǎn)就是國信證券方面之所以各種價(jià)格比如說開盤價(jià)、收盤價(jià)、成交價(jià)等等糾纏不清，其實(shí)是因?yàn)闃I(yè)務(wù)員業(yè)務(wù)不熟練，可是我們找到是國信證券南京某個(gè)營業(yè)部的專門負(fù)責(zé)融資融券這位經(jīng)理，難道她的業(yè)務(wù)也不夠熟練嗎？如果業(yè)務(wù)不熟練的話？我們對(duì)這家證券公司持一個(gè)什么態(tài)度呢？

　　張立棟：這里面背后的原因主要是因?yàn)槿谫Y融券業(yè)務(wù)對(duì)券商帶來的利好是非常大的，因?yàn)樗蔀槿讨饕杖胫弧Ｈ绻谫Y融券總額大，每一天會(huì)產(chǎn)生大量的利息和稅率。一旦出現(xiàn)降息，這些投資人就對(duì)這個(gè)費(fèi)率就開始關(guān)注了。也就是在市場好的時(shí)候，對(duì)這一塊的費(fèi)用并沒有太多的敏感度。市場一旦出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)時(shí)，那是不是這些交易的細(xì)節(jié)問題就在和投資人約定的時(shí)候，是不是做到完備。所以，未來不論是市場中介機(jī)構(gòu)，還是參與方還是投資人，不能簡簡單單用一種所謂牛市思維，反正現(xiàn)在要掙錢，要掙更大的錢，對(duì)小錢不在意。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：好的，剛才翠霞非常明確的跟我們說到了就是有一些規(guī)定的動(dòng)作券商是必須要做的，可是在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中我們也看到了，無論是我們投資者向我們的投訴，還是我們的記者調(diào)查采訪的時(shí)候，跟國信證券相關(guān)業(yè)務(wù)員交流時(shí)候的感受，我們都能看到國信證券在這方面并沒有一個(gè)特別明確的說法。

　　張立棟：由于這塊業(yè)務(wù)是2014年是極速放大，一些券商為了著急拉客戶它暗中降低了一些標(biāo)準(zhǔn)，也降低了門檻。本來門檻非常確定，50萬資金再加上一定交易的費(fèi)用。可是很多券商為了吸引客戶，因?yàn)檫@種融資融券的交易是加杠桿的，它會(huì)成倍出現(xiàn)效益，增加了交易的刺激性，小的交易者也是愿意去參與的。券商利用了這個(gè)心態(tài)，擴(kuò)大所謂的營銷，也出現(xiàn)了一些違規(guī)的問題。證監(jiān)會(huì)對(duì)一些違規(guī)的券商進(jìn)行兩融業(yè)務(wù)的勘察和處罰，我覺得都是有的。這對(duì)于券商也好，對(duì)于投資人也好，一定要做到所謂的適當(dāng)性，就是能不能承受這樣的風(fēng)險(xiǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：對(duì)于我們今天所提到的國信證券方面的做法，那么我們能不能判斷它是有一定過失的，還是說它就是基于業(yè)務(wù)員不夠熟練？

　　張立棟：這里倒現(xiàn)在沒有辦法存在哪方面的過失，但至少業(yè)務(wù)員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)還是不夠細(xì)致的。融資融券業(yè)務(wù)實(shí)際上是券商和投資人之間法律關(guān)系是發(fā)生了一些變化的。以前券商和投資人之間是一個(gè)委托交易責(zé)任關(guān)系。但是現(xiàn)在有可能產(chǎn)生借款協(xié)議，借款中有可能出現(xiàn)一些民事糾紛。所以，從法律關(guān)系上已經(jīng)有所變化了，無論對(duì)雙方而言，要認(rèn)清出這個(gè)法律責(zé)任和相關(guān)的義務(wù)。