大盤連續(xù)兩個(gè)交易日快速回落，完全回補(bǔ)了1月5日形成的向上跳空缺口，技術(shù)上這是一個(gè)高位的衰竭型缺口，與形成3478點(diǎn)高位時(shí)有著極為相似的走勢(shì)。因而這個(gè)信號(hào)預(yù)示3400點(diǎn)上方壓力重重，近期再創(chuàng)新高的機(jī)會(huì)渺茫。本欄認(rèn)為，目前令人擔(dān)憂的不是行情將面臨回落調(diào)整，而是一個(gè)中期頂部是否已經(jīng)來(lái)臨。

　　上期本欄提示，技術(shù)分析系統(tǒng)已經(jīng)顯示滬指的短線趨勢(shì)線出現(xiàn)了糾結(jié)的形態(tài)，預(yù)示上方壓力不容忽視。經(jīng)過(guò)一周行情的變化，這個(gè)壓力正在發(fā)揮作用。從行情的變化帶來(lái)的指標(biāo)變化來(lái)看，這個(gè)壓力不是一般的壓力那么容易突破，而是很可能形成一個(gè)較為長(zhǎng)周期的壓力，本欄之前也提示調(diào)整可能會(huì)持續(xù)一兩個(gè)月。以上的跡象預(yù)示，一個(gè)中級(jí)頂部的形態(tài)或已經(jīng)來(lái)臨，這種情況一旦出現(xiàn)，回落空間或會(huì)達(dá)到20%左右的水平。建議投資者高度關(guān)注這一變化出現(xiàn)的可能。

　　不過(guò)，盡管本欄對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)的變化抱有不太樂(lè)觀的觀點(diǎn)，但并不表示行情就此會(huì)急轉(zhuǎn)直下。短線而言，大盤的波動(dòng)會(huì)顯得較為頻繁，上下都會(huì)傾向較為寬幅的振蕩。目前行情上方的壓力或表現(xiàn)在3350點(diǎn)一線，下方支撐或出現(xiàn)在3100點(diǎn)一線，預(yù)料月內(nèi)行情的波動(dòng)區(qū)間將維持在這一區(qū)間內(nèi)。以上的跡象表明，即使目前出現(xiàn)一定的回落空間，本欄認(rèn)為也不是投資買入的好時(shí)機(jī)，以免出現(xiàn)至少是中期被套的危險(xiǎn)。

　　對(duì)于這一輪牛市行情的持續(xù)性，本欄一直高度關(guān)注，從宏觀面觀察，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)似乎未能充分支撐這一輪牛市進(jìn)一步深入的可能性，這一點(diǎn)或需要通過(guò)未來(lái)行情的調(diào)整形態(tài)去加以觀察。在當(dāng)前回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較大的情況下，對(duì)于獲得較好收益的投資者而言可擇機(jī)獲利了結(jié)，耐心等待下一輪有利的機(jī)會(huì)。

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