本周，國內(nèi)商品市場基本呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。股指表現(xiàn)不俗，加權(quán)指數(shù)自上周四低點一路攀升，豪取五連陽，隨后更是突破2750位置，顯示出較旺的市場人氣。

　　在連續(xù)數(shù)日的大漲之后，價格也開始出現(xiàn)了調(diào)整的跡象。銅、鋅等品種的調(diào)整更加提前，在本周初沖高后，上漲動力不足，價格開始大幅下挫。而農(nóng)產(chǎn)品則延續(xù)弱勢震蕩格局，缺乏利好推動，價格橫盤波動。從盤面可以看出，降息在商品市場的利好作用已被沖淡，傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟(jì)仍需時日，宏觀面短期回歸平靜，年內(nèi)政策上出現(xiàn)變化的可能性也較小。從技術(shù)上看，商品在近期沖高后，部分品種達(dá)到了相對的高位，存在回調(diào)的可能，多數(shù)品種仍然保持區(qū)間震蕩的走勢為主，值得注意的是，行情波動幅度增大，走勢變化多端，所以，操作上建議根據(jù)不同品種運(yùn)行區(qū)間選擇適當(dāng)?shù)姆绞?，短期出現(xiàn)長線單邊行情可能性較小，建議維持短線思路為主，震蕩靈活操作。

　　從宏觀面來看，全球宏觀經(jīng)濟(jì)歸于平穩(wěn)，數(shù)據(jù)基本在市場預(yù)期范圍內(nèi)。美國方面，美勞工部公布，截至11月22日止的當(dāng)周，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加2.1萬人至31.3萬人，較市場預(yù)期的28.7萬明顯增加，這也是近幾周以來初請數(shù)據(jù)首次回升至30萬以上?？傮w來看，美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況良好，數(shù)據(jù)維持樂觀。歐洲方面，德國聯(lián)邦統(tǒng)計局25日公布，德國第三季度GDP環(huán)比增長0.1%，同比增長1.2%。其中，私人消費環(huán)比增長0.7%，對GDP貢獻(xiàn)最大。政府消費支出增幅也較為顯著，環(huán)比增加0.6%，數(shù)據(jù)對于歐元影響有限。國內(nèi)方面，上周央行的意外降息舉措對于短期市場帶來了一定提振作用，但同時加大了市場對于經(jīng)濟(jì)增長速度的憂慮。

　　綜合宏觀面、基本面和技術(shù)面數(shù)據(jù)，我們分析認(rèn)為：CU1502在47000一線存在一定壓力，可背靠47000一線做空，有向45000-45500運(yùn)行可能；倫銅在6700一線阻力明確，不排除向6500一線運(yùn)行；ZN1502在16800-17000有賣出機(jī)會，不排除回落至16500以下；RU1505短期不支持做多，正值東南亞割膠旺季，加之國內(nèi)需求有限，滬膠短期圍繞12500一線擺動，短期在12800-13000仍有賣出機(jī)會；RB1505在2400-2500區(qū)間波動，可繼續(xù)關(guān)注2420附近的買入機(jī)會，反彈不建議追多；貴金屬方面，短期仍然建議觀望為主，多單建議高位可賣平離場，耐心等待回調(diào)后的買入機(jī)會。美原油繼續(xù)在70-75區(qū)間波動。國內(nèi)L1505在8800-9200區(qū)間波動，價格處于相對低位區(qū)，可關(guān)注8900以下的逢低買入機(jī)會；TA1505沖高回落后，目前在5500一線存在買入機(jī)會，可關(guān)注5400-5500分批買入；農(nóng)產(chǎn)品方面，美豆本周小幅反彈，短期在1080一線仍有形成雙頂可能，不排除沖高回落至1000一線位置。國內(nèi)M1505在2800-2900區(qū)間波動，可關(guān)注2800-2820買入機(jī)會，2880-2900逢高賣出；Y1505以5870一線為軸心上下擺動；P1505進(jìn)入5250-5350區(qū)間運(yùn)行，油脂可關(guān)注區(qū)間內(nèi)高拋低吸機(jī)會。白糖SR505振幅兇猛，建議關(guān)注4700-4750的逢高賣出機(jī)會；RM505在2250以上可逢高賣出，回落至2200一線可逢低買入。股指短期連續(xù)上揚(yáng)，自2100附近一路反彈至2750以上，多單獲利盤較大，短時有回調(diào)可能，建議獲利多單可適當(dāng)減持離場，關(guān)注2800一線的阻力，參與短空行情。目前行情變化多端，波幅較大，建議投資者根據(jù)資金情況選擇不同品種組合投資，分散資金風(fēng)險，輕倉靈活運(yùn)行。