領(lǐng)頭羊“剪羊毛”引劇震

　　此輪牛市出現(xiàn)的一個(gè)顯著新特點(diǎn)是，股市大起大落，百點(diǎn)寬幅震蕩已比較常見(jiàn)?！肮擅裨绫P(pán)笑呵呵數(shù)錢(qián)、收盤(pán)后黯然‘抹淚’”見(jiàn)怪不怪。

　　自2014年12月2日以來(lái)，在近28個(gè)交易日里，滬指平均每天震幅103點(diǎn)。

　　證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上交所開(kāi)展股票期權(quán)交易試點(diǎn)，2月9日正式上線；股票期權(quán)的推出，意味著市場(chǎng)又多了做空工具。近兩個(gè)交易日，股指震蕩加劇。

　　劇震背后，市場(chǎng)緊緊圍繞幾個(gè)行業(yè)的領(lǐng)頭羊品種，在高拋低吸中做“剪羊毛”行情。

　　國(guó)泰君安分析師指出，這是中國(guó)股市經(jīng)過(guò)20多年發(fā)展后出現(xiàn)的新現(xiàn)象，更是股民未來(lái)必須面對(duì)的新情況。此輪杠桿上的牛市出現(xiàn)很多新特點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)資本私募大戶蓬勃興起并占據(jù)越來(lái)越大的話語(yǔ)權(quán)、杠桿工具廣泛使用、微信快速傳播并迅速達(dá)成共識(shí)等，這對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。產(chǎn)業(yè)資本、私募和高凈值客戶大量使用杠桿操作，杠桿操作既讓投資者大贏大輸，也讓牛市在初期呈急漲、快速透支預(yù)期特征，加大了市場(chǎng)波動(dòng)性。

　　大起大落咋操作

　　根據(jù)索羅斯的動(dòng)態(tài)遠(yuǎn)均衡理論，只有在市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)離核心軸時(shí)，就會(huì)形成大震蕩。——水深了，市場(chǎng)主力才會(huì)掀起如此滔天巨浪?！笆袌?chǎng)越不穩(wěn)定，越多的人們被這種趨勢(shì)影響；這種隨趨勢(shì)投機(jī)的影響越大，市場(chǎng)形勢(shì)就越不穩(wěn)定”。目前，金融、券商、保險(xiǎn)和“一帶一路”板塊吸引了大量的人氣和資金，是震蕩軸心。

　　機(jī)構(gòu)券商預(yù)計(jì)，未來(lái)2至3個(gè)月仍會(huì)是震蕩的格局，行情依然會(huì)在這類(lèi)大藍(lán)籌股的結(jié)構(gòu)中穿梭起伏。2015年這種杠桿化的工具更是會(huì)超常發(fā)揮與利用，股民可能要經(jīng)受更大的考驗(yàn)，隨著融資融券、股票期權(quán)、杠桿操作、股指期貨等交易工具和手段迅速發(fā)展，股市的波動(dòng)將會(huì)越來(lái)越大。投資者必須要盡快習(xí)慣這樣的過(guò)山車(chē)行情。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前杠桿被普遍采用，市場(chǎng)出現(xiàn)了新變化，市場(chǎng)變了，散戶必須學(xué)會(huì)適應(yīng)這個(gè)市場(chǎng)，及時(shí)探索新規(guī)律。若不能夠承受當(dāng)前行情的波動(dòng)，最好不要盲目地追高殺跌，在股市大起大落中，以靜制動(dòng)應(yīng)該是當(dāng)前最好的策略。操作上，注意每天2點(diǎn)30分前后，根據(jù)市場(chǎng)“撒氣”和反復(fù)折騰的特征，再?zèng)Q定進(jìn)退。

　　記者張應(yīng)理

　　利用大波動(dòng)布局

　　短期主板指數(shù)的波動(dòng)性幅度將加大。歷史上，上證綜指月漲幅超過(guò)20%的次月均呈現(xiàn)寬幅震蕩，但都不改上行趨勢(shì)。

　　在貨幣環(huán)境重新變緊以及市場(chǎng)整體估值偏高之前，本輪改革驅(qū)動(dòng)的存量財(cái)富再配置牛市將難以阻擋。但大漲后不可低估大的波動(dòng)，不建議追高，而是利用大波動(dòng)積極布局。重點(diǎn)關(guān)注增量資金攻擊的方向。

　　適當(dāng)增持醫(yī)藥、食品、紡織服裝、電子、影視傳媒等行業(yè)龍頭；中線繼續(xù)圍繞資產(chǎn)證券化、價(jià)值重估的主線，逢低布局：繼續(xù)看好銀行、保險(xiǎn)、券商、地產(chǎn)及低價(jià)低估低配的“三低”板塊；尋找新變化如ETF期權(quán)等。興業(yè)證券