早在2013年，創(chuàng)業(yè)板和中小板已經(jīng)出現(xiàn)了牛市。2014年7月份開始，整個(gè)股市回暖，11月份之后，股價(jià)快速上行。市場(chǎng)演變的特色往往是從一個(gè)極端跳到另一個(gè)極端，這很正常。

　　2014年上半年，大家都擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)硬著陸。但是，定位經(jīng)濟(jì)新常態(tài)之后，政府出臺(tái)了一套貨幣、金融和財(cái)政機(jī)制從容應(yīng)對(duì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)。央行也做了大量的創(chuàng)新，這些創(chuàng)新當(dāng)中，全面反映的是量化寬松的效果。正是因?yàn)橛羞@樣一個(gè)托底，使得我們的股票估值，尤其是藍(lán)籌股的估值出現(xiàn)恢復(fù)，到最后進(jìn)入了自我強(qiáng)化的過(guò)程，現(xiàn)在變成了大家的極度樂(lè)觀。

　　這樣的市場(chǎng)演變是合理的，市場(chǎng)在調(diào)整的過(guò)程中，往往要突破理性點(diǎn)，然后才回調(diào)，最終找到理性的位置。

　　從中國(guó)股市未來(lái)的走向來(lái)看，中國(guó)的貨幣量化寬松的效果，有可能會(huì)轉(zhuǎn)化為宏觀或者是微觀層面的一系列的積極的財(cái)務(wù)效果。個(gè)人認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)微觀層面可能收獲三個(gè)紅利：一是油價(jià)的紅利。中國(guó)一年原油進(jìn)口是1.3萬(wàn)億人民幣，現(xiàn)在原油價(jià)格下降一半，節(jié)省6000多億元；二是金融紅利。中央銀行實(shí)施松緊適度的貨幣政策，松緊適度是說(shuō)要有彈性的。從2015年的效果來(lái)看，中國(guó)會(huì)有金融的紅利，融資成本會(huì)真正的下降；三是財(cái)政的紅利。今年的財(cái)政準(zhǔn)確的定位應(yīng)該是寬赤字財(cái)政，大概可以形成2萬(wàn)億的缺口。2萬(wàn)億的赤字主要來(lái)源于稅收收入的減少，也就是說(shuō)，未來(lái)我們會(huì)有更多的稅收紅利政策出臺(tái)。

　　紅利最終形成宏觀和微觀層面的財(cái)務(wù)的積極效果，我們一定要改革資源的效率和分配的機(jī)制。剛性兌付是政府對(duì)低效率部門的保護(hù)，是劣幣驅(qū)逐良幣的過(guò)程，最終無(wú)法形成宏觀效率的突破和生產(chǎn)力的上升。因此，中國(guó)確實(shí)到了必須進(jìn)行突破的時(shí)候。