中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 北京1月9日訊（記者 李喬宇）回眸2014年，股票市場上雖出現(xiàn)了“瘋牛行情”， 卻以金融板塊一家獨(dú)大。此前介紹過的工銀金融地產(chǎn)、易方達(dá)非銀ETF以及銀華轉(zhuǎn)債均或多或少因重配金融板塊而得益。

　　而中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，沒有明顯重倉金融股的嘉實(shí)周期優(yōu)選同樣漲幅居前。

　　業(yè)績優(yōu)秀不靠金融板塊

　　在金融板塊大幅飆升的情況下，很多重倉金融股的基金收獲頗豐。然而從另一方面來看，金融板塊的崛起令很多人始料不及，很多投資者表示滿倉踏空。部分基金經(jīng)理也表示，由于沒有及時(shí)跟上金融板塊快速上漲的行情，導(dǎo)致基金產(chǎn)品業(yè)績欠佳。

　　但是，2014年表現(xiàn)優(yōu)秀的嘉實(shí)周期優(yōu)選卻似乎并沒有大幅布局金融板塊。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱此前披露的基金三季報(bào)發(fā)現(xiàn)，2014年第3季度末，嘉實(shí)周期優(yōu)選的10大重倉股分別為諾普信、中材國際、中國北車、中國南車、長安汽車、中工國際、銀泰資源、中國聯(lián)通、辰州礦業(yè)以及隆基股份。從去年第3季度末的情況來看，嘉實(shí)周期優(yōu)選并沒有明顯布局金融板塊的跡象。

　　而在2014年四季度中，嘉實(shí)周期優(yōu)選對(duì)行業(yè)布局雖有所調(diào)整，但總體來看仍保持著原有的投資風(fēng)格。嘉實(shí)基金方面表示，該組合4季度風(fēng)格依舊，選擇確定性強(qiáng)，估值合理的價(jià)值型亦或是增長型品種，在鐵路裝備、海工裝備、光伏設(shè)備、電氣設(shè)備、建筑建材以及農(nóng)業(yè)板塊持續(xù)保持較高倉位，并持續(xù)增加了對(duì)上游資源能源如有色金屬以及金融板塊的配置比例。

　　從2014年第3季度末嘉實(shí)周期優(yōu)選所持有的10大重倉股來看，10只股票中有9只四季度中出現(xiàn)上漲。截至1月7日，中材國際四季度以來大漲約61%，中國聯(lián)通漲約49%，中國北車、中國南車則雙雙漲停。

　　重倉股業(yè)績“給力”，嘉實(shí)周期優(yōu)選的凈值也隨之水漲船高。在2014年一年的時(shí)間內(nèi)，這只基金的單位凈值由年初的1.17元升至年末的1.83元。根據(jù)中國銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，嘉實(shí)周期優(yōu)選2014年年內(nèi)上漲49.32%，在同類基金中漲幅居前。而從長期來看，嘉實(shí)周期優(yōu)選也不失為一只表現(xiàn)優(yōu)秀的基金產(chǎn)品。根據(jù)晨星排名顯示，這只基金最近兩年的表現(xiàn)在509只基金中排在第94名。

　　前瞻性資產(chǎn)配置的優(yōu)勢

　　和很多愛好瞄準(zhǔn)風(fēng)口追蹤熱點(diǎn)的基金相比，嘉實(shí)周期優(yōu)選卻似乎更熱衷于進(jìn)行前瞻性資產(chǎn)配置。

　　2014年年末，南北車合并預(yù)案塵埃落定。復(fù)牌后，兩只股票均連續(xù)漲停。而從2014年3季度來看，嘉實(shí)周期優(yōu)選對(duì)中國北車以及中國南車早已布局?；鹑緢?bào)顯示，當(dāng)季嘉實(shí)周期優(yōu)選對(duì)中國北車和中國南車分別持股330萬股和320萬股，持股市值分別占基金凈值的6.6%和6.39%，合計(jì)占12.99%。嘉實(shí)周期優(yōu)選的前瞻性使得這只基金浮盈可觀。

　　由于投資者在2012、2013年重點(diǎn)關(guān)注了中小板、創(chuàng)業(yè)板、新概念、新產(chǎn)業(yè)，而忽視了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的新趨勢或新周期，因此高鐵股在年初并不被看好。然而嘉實(shí)周期優(yōu)選的基金經(jīng)理郭東謀卻發(fā)現(xiàn)，鐵路建設(shè)的新趨勢就是國內(nèi)裝備需求有很明顯增長，海外基建項(xiàng)目越來越多，高鐵出口越來越多，因此4月份低成本大舉買進(jìn)。從2014年的業(yè)績來看，高鐵指數(shù)表現(xiàn)出色，在概念性指數(shù)中漲幅居前，嘉實(shí)周期優(yōu)選由此錄得良好業(yè)績。郭東謀本人也坦言業(yè)績主要來源于在很低的位置買了基建類股票。

　　事實(shí)上，郭東謀投資周期股的習(xí)慣是逆向投資，基于對(duì)行業(yè)和企業(yè)基本面的深入認(rèn)識(shí)，提前布局未被市場主流認(rèn)同的價(jià)值被低估的股票，實(shí)現(xiàn)資本長期增值。嘉實(shí)周期優(yōu)選的2014年3季報(bào)也指出，謹(jǐn)慎看待創(chuàng)業(yè)板為代表的高估值品種，重點(diǎn)優(yōu)選有核心競爭力的龍頭企業(yè)。

　　在選股策略上，郭東謀強(qiáng)調(diào)要宏觀、中觀、微觀相結(jié)合。具體來看，從宏觀把握國家戰(zhàn)略的發(fā)展方向，中觀上要選擇吻合發(fā)展方向的行業(yè)，微觀企業(yè)層面，則堅(jiān)持合適的投資標(biāo)的、核心品種。郭東謀表示，目前來看國家在核電裝備、高鐵裝備，未來還可能有風(fēng)電、光伏、海工裝備這幾個(gè)方向逐漸具備很強(qiáng)的競爭力，長期來看，有比較大的空間。

　　此外，牛市中采取積極的投資戰(zhàn)略也是嘉實(shí)周期優(yōu)選最終取得優(yōu)秀業(yè)績的原因之一。和很多基金不同的是，這只基金實(shí)際上在2014年第二季度就展開了高倉位的布局。而當(dāng)時(shí)，受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，市場氛圍普遍悲觀。季報(bào)顯示，2014年2季度末股票型基金平均倉位在85%以下，而同期嘉實(shí)周期優(yōu)選的倉位則大幅增至95%左右。