新華社上海1月5日電(記者潘清)2015年1月5日，滬深股指高開高走，前者盤中創(chuàng)下近5年半新高，后者錄得逾4的漲幅。

　　煤炭、石油燃?xì)鈨纱髾?quán)重板塊全線飆升，“兩桶油”雙雙漲停。

　　當(dāng)日上證綜指以3258.63點高開，小幅回落至3253.88點后開始穩(wěn)步走高，午后以3369.28點創(chuàng)下2009年8月以來的新高。

　　尾盤滬指收報3350.52點，較節(jié)前最后一個交易日大漲115.84點，漲幅達到3.58 。深證成指大漲505.97點，收盤報11520.59點，漲幅高達4.59 。

　　滬深兩市大部分個股隨股指收漲，上漲品種總數(shù)超過1600只。不計算ST個股和未股改股，兩市93只個股漲停。

　　股指強勢上行，也使得滬深兩市一改節(jié)前成交萎縮態(tài)勢，分別實現(xiàn)5498億元和2978億元的交易量，總量接近8500億元。

　　多個利好因素助力股市高開高走

　　年初A股的強勁表現(xiàn)，得益于多個利好因素的助力。

　　一方面，央行調(diào)整存款統(tǒng)計口徑，預(yù)計可釋放約6萬億元增量貸款空間，年末資金面緊張階段也得以安然度過。另一方面，財政部決定自1月1日起調(diào)高石油特別收益金起征點，帶動煤炭、石油燃?xì)獾葯?quán)重板塊集體飆升，也對股指形成推升之勢。美元指數(shù)結(jié)束前期快速上漲進入盤整階段，人民幣貶值預(yù)期得以收斂，也對A股形成正面影響。

　　5日當(dāng)天，前期始終徘徊于100億元上方的滬股通單日額度余額降至83.11億元，從一個側(cè)面印證了國際投資者持有人民幣資產(chǎn)信心或正增強。

　　經(jīng)濟向下股市向上“新常態(tài)”下新狀態(tài)

　　絕大多數(shù)研究機構(gòu)對于今年GDP增速的預(yù)測區(qū)間介于7至7.2之間，意味著2015年經(jīng)濟下行壓力將大于2014年。

　　不過，短期下行壓力難以緩解，并不意味著中國經(jīng)濟有“失速”之憂。南方基金首席分析師楊德龍則表示，在經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的過程中，舊的增長引擎已經(jīng)漸漸“熄火”，新的引擎尚未完全啟動，GDP增速必然出現(xiàn)一定下滑。

　　“但‘新常態(tài)’不同于‘舊常態(tài)’?！睏畹慢堈f，政府主導(dǎo)的國企、土地、國防等一系列改革，將給經(jīng)濟結(jié)構(gòu)帶來深層次的改變，同時創(chuàng)造出眾多的投資機會。政策面改革紅利持續(xù)釋放之外，作為股市另一大驅(qū)動因素的資金面也被認(rèn)為偏于樂觀。

　　對于2015年的A股而言，看似悖論的“經(jīng)濟向下、股市向上”，或成為“新常態(tài)”背景下具備一定合理性的新狀態(tài)。

　　杠桿上的牛市風(fēng)險不可小視

　　在資本角力的股市，風(fēng)險總是如影隨形。在估值大幅提升的同時，場外資金的持續(xù)涌入也使得市場泡沫快速積累，“杠桿上的牛市”正孕育著不容忽視的投資風(fēng)險。

　　來自滬深證券交易所的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，兩市融資余額已高達10174億元。而這，只是盤踞在股市中龐大杠桿資金的“冰山一角”。

　　楊德龍表示，短期市場漲幅過快令場內(nèi)資金累積浮盈過多。在經(jīng)濟基本面并未緊跟股市轉(zhuǎn)好的背景下，場外資金流入若出現(xiàn)短期停滯，則可能帶來較大震蕩和調(diào)整。

　　有統(tǒng)計顯示，繼2014年9月之后，同年12月滬深兩市減持總量再度創(chuàng)下單月新紀(jì)錄。而在減持“重災(zāi)區(qū)”中，除了估值明顯偏高的中小市值群體外，也包括了盈利預(yù)期大幅提升并頻頻出現(xiàn)在漲幅榜首位的券商板塊，以及作為A股第一權(quán)重板塊的銀行板塊。其中，民生銀行遭原副董事長劉永好大幅減持，套現(xiàn)額高達約20億元。

　　除了經(jīng)濟下行壓力和市場上行帶來的調(diào)整壓力之外，A股還將面臨更多不確定因素的考驗。一方面，注冊制漸行漸近意味著股市擴容可能提速。另一方面，美聯(lián)儲加息預(yù)期或?qū)е潞Ｍ赓Y金回撤。高調(diào)起步之后，2015年A股能走多遠(yuǎn)？恐怕沒有任何人能給出精確答案。然而，面對依然火熱的股市，風(fēng)險與收益共存”卻是每個投資者都必須謹(jǐn)記的金律。(新華社上海1月5日電記者潘清)新華社紐約1月4日電(記者王乃水蔣寒露)剛剛過去的2014年，中國A股以全年近53的漲幅領(lǐng)漲全球。2015年，A股還能漲嗎？美國信安環(huán)球股票有限公司董事總經(jīng)理兼基金經(jīng)理李曉西接受記者采訪時表示，受四方面因素支撐，A股在2015年將繼續(xù)上漲。

　　首先，滬深300指數(shù)估值水平較低。李曉西說，目前滬深300指數(shù)的動態(tài)市盈率約為14.4倍，標(biāo)普500指數(shù)則為17.4倍。即使經(jīng)過本輪上漲后，銀行、公用事業(yè)等藍籌股的市盈率依然遠(yuǎn)低于美股市場同類企業(yè)，且中國企業(yè)的收入增長率遠(yuǎn)高于美國同行。

　　其次，從全球市場格局看，穩(wěn)定的人民幣將增強中國A股吸引力。受美國退出量化寬松政策(QE)及加息預(yù)期影響，除人民幣外，目前全球主要貨幣兌美元大都處于明顯貶值狀態(tài)。

　　第三，中國貨幣政策有望繼續(xù)放松。李曉西認(rèn)為，中國今年很可能繼續(xù)放松銀根，這對房地產(chǎn)等高負(fù)債企業(yè)是好事，企業(yè)融資成本將降低。

　　第四，受益于低油價等因素，企業(yè)盈利能力將增強。國際油價2014年下跌近50，從供需關(guān)系看，2015年低油價有望持續(xù)。包括石油在內(nèi)的眾多大宗商品價格下跌，對中國經(jīng)濟是好事，在某種程度上相當(dāng)于對企業(yè)減稅，有利于提高企業(yè)盈利能力。企業(yè)盈利能力增強是推動股市上漲的根本因素。

　　對于已連漲6年的美國股市，李曉西認(rèn)為，美聯(lián)儲潛在加息風(fēng)險會給2015年市場帶來一些壓力，但強勢美元、經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇以及低油價低通脹等有利因素足以抵消加息不利影響，美股有望實現(xiàn)七連漲。

　　1月5日，股民在遼寧沈陽某證券公司股票交易大廳關(guān)注股市行情。新華社記者潘昱龍攝