作為2014年最大一單IPO，國信證券（002736.SZ）將于12月29日登陸中小企業(yè)板，按市場給予其估值，國信證券市值有望迅速突破千億元并成為中小企業(yè)板市值最高個股。

　　Wind資訊統(tǒng)計顯示，國信證券本次合計發(fā)行12億股股票，募集資金總額達69.96億元。而主板上市的陜西煤業(yè)（601225.SH）是今年募資僅次于國信證券的IPO項目，其發(fā)行數(shù)量為10億股，募資僅40億元。

　　若從中小企業(yè)板情況看，國信證券更是目前為止唯一一家發(fā)行數(shù)量超10億股的公司，此前，寧波銀行（002142.SZ）最高曾發(fā)行4.5億股。不過，中小企業(yè)板募集資金總額方面，此前曾因為巨額超募而出現(xiàn)過海普瑞（002399.SZ）預計募資8.65億元、實際募資卻高達59.35億元的極端情況，但國信證券仍創(chuàng)造了歷史新高。

　　因此，這只“大塊頭”登陸中小企業(yè)板后，無論按分析師給出的合理估值，還是其偏低的發(fā)行市盈率，A股總市值突破千億并非不可能。

　　截至12月26日收盤，海康威視（002415.SZ）以927.75億元的A股市值居于中小企業(yè)板市值排名首位。即使在所有A股上市公司排名中，也名列前50位，高于國電電力（600795.SH）、五糧液（000858.SZ）、長江證券（000783.SZ）等。

　　而國信證券完成此次發(fā)行后，目前總股本為82億股A股，按其發(fā)行價5.83元計算，市值已達478億元。若其股價在上市后漲至12.20元，A股市值便將突破千億。

　　有券商分析師認為，以國信證券各項業(yè)務的實力，與上市券商中的招商證券（600999.SH）、華泰證券（601688.SH）等最為接近，在前期券商股大幅上漲、市場對券商股未來價值較為樂觀的背景下，國信證券新股上市的合理價格在每股11.80元至13.57元之間，對應的總市值水平在967億元至1113億元之間。

　　2011年至2013年，國信證券的總資產、凈資產、凈資本、營業(yè)收入、凈利潤五項指標均進入行業(yè)排名前十位；代理買賣證券業(yè)務凈收入行業(yè)排名前五位，2013年的營業(yè)部平均經紀凈收入位于行業(yè)第二名。公司經紀、投行業(yè)務占比較高，業(yè)務結構多元化趨勢也較明顯，融資融券、柜臺市場、場外市場等均取得一定成績。

　　而國泰君安預估的價格上限則達到了22.58元。國泰君安認為，除了經紀、投行業(yè)務等亮點外，國信證券依靠香港、資管、股交中心等子公司優(yōu)勢，后續(xù)拓展綜合金融服務富有潛力。國信證券旗下有國信香港、鵬華基金，還參股了前海交易中心、兩岸交易中心等。

　　若按照22.58元估值計算，國信證券總市值甚至可達1851億元。若如此，甚至將逼近海通證券（600837.SH）截至12月26日收盤的1863億元A股總市值，高于光大銀行（601818.SH）的1791億元的A股總市值，并超過平安銀行（000001.SZ）的1725億元而居于深市A股首位。

　　實際上，按照國信證券發(fā)行市盈率來看，也仍有較大上漲空間。國信證券發(fā)行市盈率22.97倍，而當時行業(yè)市盈率水平高達60倍左右。

　　不過，券商板塊的整體市盈率水平也是在11月以來迅速大幅上漲的。從申萬證券行業(yè)整體動態(tài)市盈率情況來看，10月底這一市盈率水平尚不足26倍，而至12月26日收盤已超過56倍。

　　因此，國泰君安也對大盤交易萎靡、兩融規(guī)模不振、證券市場波動導致公司信用交易和自營業(yè)務風險加大、后續(xù)創(chuàng)新政策低于預期等風險進行了提示。