股民最痛苦的莫過于在“牛”市中抱著只“熊”。23日上證指數(shù)收盤暴跌3%以上，成交量也萎縮了三成以上，有券商機(jī)構(gòu)也緊急建議減倉。不過，從近期市場表現(xiàn)來看，“二八”市場已演化為“一九”現(xiàn)象，少數(shù)權(quán)重股“牛市”行情背后卻是大量普通股票的“熊氣”十足。今年12月份以來，近700家股票跌幅超15%。同期漲幅超15%的不到240只。

　　招商證券分析師表示，本輪行情以來，主要藍(lán)籌股板塊如金融、地產(chǎn)、電力、煤炭、中字頭二線藍(lán)籌、石化等均進(jìn)行了輪番上漲，且輪動(dòng)較為充分，累積了較多獲利盤，故短期需要一個(gè)調(diào)整行情進(jìn)行消化和整理。

　　萬聯(lián)證券首席投資顧問古振華表示，短期來看，A股結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)較大，地雷時(shí)有發(fā)生，投資者需遠(yuǎn)離重講故事、輕業(yè)績的上市公司。

　　12月份累計(jì)跌幅達(dá)到20%的股票有301家，其中，恒立實(shí)業(yè)、仟源醫(yī)藥、北玻股份、成飛集成等跌幅約40%。而同期漲幅超過20%的個(gè)股為166家，主要集中在券商、基建、航空、海運(yùn)等大盤股。以至于市場感嘆，“熊市賺的錢賠在了牛市里”。

　　古振華表示，近期促使大量個(gè)股下跌的原因首先是管理層加強(qiáng)對(duì)市場的監(jiān)管，比如加強(qiáng)對(duì)券商兩融業(yè)務(wù)的監(jiān)管，對(duì)18家公司所涉市場操縱行為進(jìn)行調(diào)查，積極推進(jìn)注冊(cè)制以及實(shí)施最嚴(yán)退市新規(guī)，引發(fā)了績差小盤題材股的大幅殺跌。同時(shí)，“下半年以來，A股表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)基本面背離逐步擴(kuò)大，企業(yè)盈利依然低迷?！惫耪袢A表示。他還認(rèn)為，11月20日以來，包括券商、地產(chǎn)、電力以及基建等藍(lán)籌股被產(chǎn)業(yè)資本大舉減持，減持金額超過500億元。而且12月下旬面臨企業(yè)年終結(jié)賬以及銀行理財(cái)產(chǎn)品集中到期，資金面壓力較大。

　　“目前A股整體市盈率已由7月份的9倍回升至13倍，市凈率由1.2倍上升至1.7倍。當(dāng)前市場進(jìn)入換擋期，無風(fēng)險(xiǎn)利率下行推動(dòng)的估值擴(kuò)張行情遇阻，明年需要看由盈利推動(dòng)的行情?！惫耪袢A說。

　　（摘編自12月24日廣州日?qǐng)?bào)）