中國資本市場整體框架幾乎都照搬自國外，但這其中很多外來的事物卻漸漸異化出與原本的意義差距甚遠的、具有“中國特色”的詮釋，比如今年市場上大熱的“市值管理”。

　　證監(jiān)會日前通報了近期針對市場操縱違法違規(guī)行為的執(zhí)法情況，宣布對涉嫌操縱中科云網(wǎng)、百圓褲業(yè)、鐵嶺新城、珠江啤酒等18只個股的機構(gòu)和個人立案調(diào)查。證監(jiān)會發(fā)言人稱，今年以來，市場操縱行為出現(xiàn)了一些新變化、新特點。其中提到，市場上出現(xiàn)了以“市值管理”名義對內(nèi)外勾結(jié)、通過上市公司發(fā)布選擇信息配合等新型手段操縱股價的案件。雖然證監(jiān)會沒有具體指明每家被點名的公司各因什么事件被調(diào)查，但一次性點名18家公司在證監(jiān)會過往歷史上極其鮮見，同時又在市場操作的新特點中直接指出打著市值管理的名號操縱股價的手段，充分顯示監(jiān)管層已經(jīng)準備對這一新型的操縱市場的行為下狠手。

　　市值管理的由來是此前很多上市公司的市值沒有能夠體現(xiàn)該公司的行業(yè)地位和盈利情況，為了實現(xiàn)公司價值的最大化，上市公司綜合運用多種科學(xué)、合規(guī)的價值經(jīng)營方式和手段實現(xiàn)市值最優(yōu)化。出發(fā)點是極好的，但現(xiàn)實卻往往為我們呈現(xiàn)出事物的雙面性。證監(jiān)會此次點名的18只個股今年無一例外都有過或正在經(jīng)歷暴漲，表面上看市值的確有所上升，但仔細分析卻似乎都禁不起推敲。

　　以中科云網(wǎng)為例，公司今年7月公告擬將股票簡稱從湘鄂情變更為中科云網(wǎng)，在此之前因為業(yè)績連續(xù)下滑股價也跌跌不休，而宣布更名后立刻將觸角伸向當時大熱的智能家電和云服務(wù)，股價隨即連續(xù)漲停。從餐館到智能家電，跨度何其大，且大量原本在家電行業(yè)多年的公司都未能摸索出一條可行的盈利之路，一個向來以講故事炒概念出名的餐飲企業(yè)是真轉(zhuǎn)型還是真炒作，也就可想而知了。

　　另一家公司百圓褲業(yè)的案例更加具有代表性。百圓褲業(yè)今年4月停牌，7月復(fù)牌宣布收購一家跨境電商環(huán)球易購。這家環(huán)球易購總資產(chǎn)1.38億元，但百圓褲業(yè)收購價則高達10億元。虛高的價格并沒有阻止市場的熱情，由于當時正值京東赴美上市不久，另一家中概股唯品會又連續(xù)大漲，百圓褲業(yè)這個業(yè)績連年下滑的服裝制造企業(yè)瞬間被貼上了“電商”的標簽，股價從停牌前的15元左右一路上沖至50元。

　　如此的案例還有很多，把1億元的公司以10億元的價格買下來，就會成就100億元的市值，這個看似不符合能量守恒定律的邏輯就這么堂而皇之地在A股市場大行其道，這就是中國式市值管理的“神話”。