原標(biāo)題：金融板塊休整 誰將占領(lǐng)下一個風(fēng)口

　　⊙記者 潘圣韜 ○編輯 長弓

　　券商股的暫時落幕，并未令A(yù)股牛市的步伐終止。相反，“一帶一路”主題下的工程建筑、鐵路基建等板塊以及“中字頭”股票強(qiáng)勢崛起，將此輪行情推升到新的高度。新的看漲預(yù)期下，誰將真正接過券商股的旗桿，成為下一波行情中的新龍頭？

　　券商認(rèn)為，建筑、鋼鐵、工程機(jī)械等中游周期行業(yè)最有可能。因為當(dāng)前多數(shù)中游行業(yè)均處于行業(yè)周期與估值的底部，疊加供給收縮產(chǎn)能去化的邏輯，未來有望迎來“戴維斯雙擊”，同時契合“一帶一路”國家戰(zhàn)略的特征，其題材更具深度和想象空間。

　　大盤想象空間再度打開

　　隨著指數(shù)再度被藍(lán)籌股推入上升通道，大盤在3000點上方的想象空間再度被打開。實際上，從期指持續(xù)高升水等諸多跡象看，當(dāng)前看空大盤已成為一件危險的事。不少研究機(jī)構(gòu)均“順勢而為”，將本輪行情再度看高一個層級。

　　“我們認(rèn)為市場未來至少還有500點上行空間，達(dá)到3500點以上?！鄙耆f研究給出旗幟鮮明的判斷。

　　該機(jī)構(gòu)指出，大類資產(chǎn)配置向股市遷移的腳步仍在進(jìn)行中，這一點并沒有發(fā)生變化。而短期的經(jīng)濟(jì)下行壓力下，寬松預(yù)期仍在。上周央行通過短期流動性工具調(diào)節(jié)資金面，使得短期內(nèi)降準(zhǔn)預(yù)期一定程度上落空。不過有趣的是，市場并沒有出現(xiàn)明顯調(diào)整，部分原因可能是由于近期較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反而增加了市場對全面降息降準(zhǔn)的預(yù)期。

　　對于目前油價、盧布暴跌等海外金融市場動蕩，研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為短期對A股影響有限。招商證券指出，本輪盧布危機(jī)不大可能進(jìn)一步演化為經(jīng)濟(jì)危機(jī)，原因有幾點：當(dāng)前俄羅斯國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長情況好于當(dāng)初；俄羅斯央行已宣布放開盧布匯率波動的區(qū)間限制，使得市場發(fā)揮調(diào)整作用的能力發(fā)揮得更為充分，降低了央行干預(yù)外匯市場的壓力；危急時刻啟動臨時性資本管制可作為俄央行的預(yù)備政策。

　　從對國內(nèi)股市的影響看，申萬研究認(rèn)為，從市場特征的角度來說，無論是大宗商品的暴跌、新興市場股市的暴跌，以及潛在的美聯(lián)儲加息預(yù)期，對目前的A股市場來說都不是主要矛盾。另外，與新興市場整體高位相比，A股市場藍(lán)籌股總體處于低位，風(fēng)險相對較小。

　　誰能成為下一波行情領(lǐng)軍者

　　上周A股經(jīng)歷了藍(lán)籌與成長角力的過程，但從結(jié)果上看，周五“中字頭”股票的全線漲停宣告了藍(lán)籌股的完勝。在市場主線愈發(fā)明朗的情況下，不少研究機(jī)構(gòu)發(fā)出了“守住藍(lán)籌”的口號。

　　“在大藍(lán)籌啟動的行情下，從持續(xù)性、安全性來看，任何小主題都需要為其讓步?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601788/" target="_blank" title="光大證券 601788">光大證券指出。

　　實際上，從前段時間的市場演變格局也可以發(fā)現(xiàn)，一旦市場從瘋牛到慢牛，藍(lán)籌漲幅減緩，不甘寂寞的錢必然涌入小股票中尋找主題機(jī)會，投資者會尋找替代品。不過投資者會很快發(fā)現(xiàn)，雖然各種主題活躍，但是輪動很快，不好賺錢，因此，增量資金又會回到藍(lán)籌上來。

　　“我們相信大格局還是大股票估值彈性大?！鄙耆f研究表示，

　　那么，誰將成為第二波藍(lán)籌行情中的領(lǐng)軍者呢？

　　從最近一段時間看，工程建筑、鐵路基建、鋼鐵等板塊的強(qiáng)勢表現(xiàn)，已經(jīng)顯示出新一輪龍頭豪氣，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，上述板塊在受“一帶一路”主題氛圍刺激的同時，其內(nèi)在基本面的變化更為值得關(guān)注。

　　光大證券認(rèn)為，鋼鐵有望繼金融、建筑之后成為下一個領(lǐng)漲者，行業(yè)景氣度回升、產(chǎn)業(yè)內(nèi)兼并重組等或成為重要催化劑。

　　包括申萬在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，以鋼鐵為代表的中游周期性行業(yè)，其投資價值、估值提升空間更為確定，同時契合“一帶一路”主題，有望在金融之后，成為新的領(lǐng)軍者。

　　“中游（建筑、鋼鐵、建材、化工、工程機(jī)械、新材料等）的確在成本下降背景下會有所受益，且目前行業(yè)大都處于周期與估值的底部，疊加供給收縮產(chǎn)能去化的邏輯，未來有望迎來‘戴維斯雙擊’?！鄙耆f研究判斷。