進入12月份，滬深兩市像打了雞血，指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，券商股“居功至偉”。昨日，券商“兩融檢查”的警報得以解除，券商股再次集體在“漲停榜”中亮相，距離上一次集體漲停才不過6個交易日。A股市場在券商股全天做多帶動下重上3000點，錄得2%以上的漲幅。

　　同時，市場傳，旨在改善券商凈資本約束的風(fēng)控指標(biāo)新規(guī)有望發(fā)布，將給券商帶來近千億的流動性。各機構(gòu)紛紛上調(diào)券商股評級。

　　兩融或迎來放松

　　上周一直纏繞A股的“兩融檢查”警報似乎已經(jīng)解除。中信證券率先解除警報，昨日其對融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查結(jié)果發(fā)布公告稱，操作規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)、兩融可控保險。

　　市場普遍認為，近期由于兩融受益權(quán)轉(zhuǎn)非標(biāo)和兩融業(yè)務(wù)專項調(diào)查的事件性影響，非銀板塊出現(xiàn)較大波動，但對兩融業(yè)務(wù)的檢查屬于市場短期過熱之下的常規(guī)風(fēng)控措施，從中長期看，非銀板塊相對是更具備安全邊際和上升空間的板塊。

　　“市場之前的猜疑漸熄，而且規(guī)范之后，會迎來雙融的放松。明年年初，按照此前征求意見稿的內(nèi)容，兩融業(yè)務(wù)門檻要求會進一步放松?；跇I(yè)績迅猛增長的預(yù)期，資金不斷涌進券商股，再掀漲停潮?！鄙钲谝晃蝗谭治鋈耸糠Q。

　　前海開源基金策略研究員張洋對記者稱，券商股的再次崛起或與證監(jiān)會澄清沒有對證券公司融資類業(yè)務(wù)進行窗口指導(dǎo)有關(guān)，此前市場傳聞證監(jiān)會對融資業(yè)務(wù)進行窗口指導(dǎo)并進行專項檢查令券商板塊承壓，但在行業(yè)杠桿率提升以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)持續(xù)推進的背景下，行業(yè)未來仍有較大發(fā)展空間，成長性確定。

　　同時，券商股發(fā)力或與市場傳言有關(guān)。昨日下午有消息稱，改善券商凈資本約束的風(fēng)控指標(biāo)新規(guī)有望近日發(fā)布，將給券商帶來近千億的流動性。

　　而國信證券發(fā)行上市恐怕也是刺激因素之一。分析人士指出，A股時隔兩年半再次迎來券商新股，國信證券的上市除了將為券商板塊再度聚集人氣之外，還將帶動整個板塊的估值。

　　券商股居融資凈買入首位

　　券商集體漲停，此輪“牛市”券商股表現(xiàn)最為搶眼，板塊內(nèi)14只個股股價實現(xiàn)翻倍。

　　券商股重獲資金關(guān)注，大額資金積極進駐。統(tǒng)計顯示，12月16日當(dāng)天，中信證券凈流入資金逾10億元，海通證券凈流入資金逾5億元，興業(yè)證券、太平洋、長江證券、招商證券、國金證券凈流入資金在1億元至4億元不等。

　　事實上，券商股在遭遇利空時，依然被資金青睞。從12月12日行業(yè)融資買入看，當(dāng)日融資買入額前三名是證券、銀行和房地產(chǎn)板塊，凈買入額最多的是證券、鐵路建設(shè)和中藥板塊。12月8日~12日，居于滬深兩市每日融資凈買入額之首的始終是證券板塊。本周，券商股依然是融資買入居前的個股。

　　也有市場人士表示，靜態(tài)看券商股的估值已經(jīng)較高，而且連續(xù)大漲，未來獲利盤拋壓持續(xù)增加，并調(diào)侃股價短期已經(jīng)貴到?jīng)]朋友。

　　機構(gòu)上調(diào)券商股評級

　　“金融類板塊依然還是市場關(guān)注的一個焦點，它們對指數(shù)有一個提振作用?！毙胚_證券策略分析師艾宜表示，今年股市交易量大增致券商業(yè)績大幅回暖，業(yè)績支撐使目前市場對券商板塊的樂觀預(yù)期較為一致，其表現(xiàn)強勢亦在情理之中。

　　萬得統(tǒng)計顯示，從前11月累計經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，上市券商的整體扣非后綜合收益同比大增91%，考慮到12月份業(yè)績同比低基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計2014全年盈利增速有望實現(xiàn)翻倍以上增長。今年證券板塊上漲了113%，對應(yīng)2014年P(guān)E估值水平基本與2013年持平，并未因為近期快速上漲而呈現(xiàn)估值泡沫化?？紤]到2015年經(jīng)紀(jì)、兩融、投行等各項收入確定性增長，預(yù)計2015年估值在很大程度上將在2014年基礎(chǔ)上進一步下降。

　　機構(gòu)紛紛上調(diào)了券商股的評級。德銀決定調(diào)高中資券商股的目標(biāo)價。銀河證券也認為，行業(yè)基本面高光表現(xiàn)的預(yù)期確定性極高，近期監(jiān)管部門對兩融業(yè)務(wù)的檢查屬于市場短期過熱之下的常規(guī)風(fēng)控措施，再次強調(diào)任何回調(diào)即為買入良機。銀河證券認為，券商板塊在降息之后已全面進入看PE估值的時期。 南都供稿