新華社北京12月9日電（記者吳黎華）從連續(xù)多年“熊冠全球”到領(lǐng)跑全球主要股指，A股市場(chǎng)過去一個(gè)多月來漲幅驚人，令機(jī)構(gòu)投資者瞠目結(jié)舌，也使得股民越發(fā)狂熱。與此同時(shí)，11月以來，滬深兩市先后共有532家上市公司發(fā)生了關(guān)鍵股東的股權(quán)變化。其中，整體為減持方向的達(dá)到439家，減持總市值為399.66億元。

　　值得注意的是，在本輪A股的強(qiáng)勁上漲中，散戶扮演了決定性的角色，而包括公募基金在內(nèi)的一些投資機(jī)構(gòu)，則淪為“打醬油”，集體踏空本輪行情，至于產(chǎn)業(yè)資本，則忙于減持漲幅巨大的股票。

　　與2007年的大牛市相比，業(yè)內(nèi)人士普遍注意到，天量的融資買盤使得市場(chǎng)波動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)放大。業(yè)內(nèi)人士表示，投資者尤其是個(gè)人投資者應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎使用杠桿。

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，兩市融資融券余額為8882.47億元，逼近9000億大關(guān)，其中融資余額為8811.03億元，而一個(gè)月前的11月5日，這兩個(gè)數(shù)字才分別為7222.40億元和7172.75億元，今年年初則分別為3465.27億元和3434.70億元。證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，11月24日至12月3日日均融資買入額1112億元，約為同期日均股票成交金額的17%。融資買盤已經(jīng)成為助推市場(chǎng)上漲的一大動(dòng)力。

　　券商配資甚至P2P配資也在不斷抬高市場(chǎng)杠桿水平。據(jù)了解，目前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的融資門檻低至2000元，年化利率約15%至18%，有的平臺(tái)免收管理費(fèi)只拿息差，配資比例大多為3到5倍。據(jù)悉，包括金斧子、投哪網(wǎng)、錢程無憂等數(shù)十家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)已上線配資業(yè)務(wù)，為數(shù)十萬股民配資，還有更多P2P平臺(tái)正在開發(fā)相關(guān)系統(tǒng)，欲與場(chǎng)外熱錢對(duì)接。

　　博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，資金接力賽的行情中，流動(dòng)性更值得關(guān)注。發(fā)端于降息的瘋狂行情，顯示資金過多地流入虛擬經(jīng)濟(jì)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)未必能獲得資金。即便從大類資產(chǎn)騰挪的角度保持中期的樂觀態(tài)度，但也不能忽視短期風(fēng)險(xiǎn)，大量的融資盤，杠桿較高，作為市場(chǎng)跟隨者，急跌盤爆倉(cāng)的沖擊也會(huì)是毀滅性的。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，A股3000點(diǎn)短期有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，中期反復(fù)穿越，長(zhǎng)期來看比較樂觀。他認(rèn)為，投資者應(yīng)當(dāng)注意市場(chǎng)短期上漲過急的風(fēng)險(xiǎn)，要對(duì)包括績(jī)差股、次新股、偽成長(zhǎng)股等股票保持警惕。“加杠桿要注意，要余錢買股，不要借錢，切忌賣房買股。”李大霄說。他強(qiáng)調(diào)，2007年的大牛市沒有杠桿，但現(xiàn)在的杠桿在全球股市中已經(jīng)超越了平均水平，散戶投資者對(duì)于使用杠桿應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎，要敬畏市場(chǎng)，財(cái)莫強(qiáng)求，投資股市要量力而為。