編者按：每逢年末，ST公司們就忙著保殼。不過(guò)，與往年不同的是，“史上最嚴(yán)退市制度”已正式實(shí)施，令曾經(jīng)屢屢上演“不死鳥”神話的ST公司面臨著前所未有的保殼壓力。對(duì)它們來(lái)說(shuō)，時(shí)間真的不多了。

　　臨近年末，部分有可能被暫停上市和退市的ST公司又開始了緊鑼密鼓的保殼大戰(zhàn)。尤其是在退市新規(guī)出臺(tái)后，對(duì)不達(dá)標(biāo)的上市公司要求更是嚴(yán)格起來(lái)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月4日，在43家發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的ST公司中，有11家公司可能暫停上市、16家公司可能摘帽、8家公司可能不變、2家公司可能摘星、1家公司可能戴星、1家公司符合摘帽條件、4家公司不確定。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，財(cái)務(wù)狀況不達(dá)標(biāo)的上市公司將成為嚴(yán)打?qū)ο??！澳壳癆股市場(chǎng)上連續(xù)虧損嚴(yán)重，被發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警示的企業(yè)中，有部分可能會(huì)在新規(guī)定實(shí)施后首先進(jìn)入退市整理期?！?

　　11公司可能暫停上市

　　10月15日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第107號(hào)公布了《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》，并宣布將于11月16日實(shí)施。除了主動(dòng)退市以外，連續(xù)虧損、欺詐發(fā)行等強(qiáng)制退市也再次被明確。

　　有公開統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， *ST鋼構(gòu)、*ST東安、*ST昌九、*ST新材、*ST商城、*ST大荒、*ST京城、*ST儀化、*ST中紡B、*ST大化B、*ST銳電11家公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，并于今年前三季度報(bào)虧。這些ST公司如果在2014年年末無(wú)法扭虧的話，有可能被暫停上市。

　　此外，*ST國(guó)恒、*ST鳳凰、*ST二重和*ST超日4家ST公司已因連續(xù)三年虧損，而被暫停上市，同時(shí)，上述4家公司今年前三季度皆宣告繼續(xù)虧損，一旦公司在2014年無(wú)法盈利，就將被退市。

　　除了主板市場(chǎng)之外，由于創(chuàng)業(yè)板沒(méi)有ST這個(gè)警示過(guò)渡期，這意味著連續(xù)虧損三年的創(chuàng)業(yè)板公司將直接被退市。目前，寶德股份、天龍光電和萬(wàn)福生科3家創(chuàng)業(yè)板公司已經(jīng)發(fā)布了關(guān)于暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的警示公告，因此這3家公司退市風(fēng)險(xiǎn)同樣非常大。

　　4家暫停上市公司年前保殼忙

　　對(duì)于已經(jīng)被暫停上市的*ST國(guó)恒、*ST鳳凰、*ST二重和*ST超日這4家公司而言，如果在2014年依舊虧損的話，那么，這4家公司將會(huì)如同長(zhǎng)油一樣難以避免退市的命運(yùn)。

　　為了保殼，上述4家公司皆曾拋出了保殼計(jì)劃。但市場(chǎng)人士認(rèn)為，*ST國(guó)恒和*ST二重的保殼計(jì)劃皆出現(xiàn)意外情況，加大了公司的保殼難度，最后能否扭虧還不好說(shuō)。

　　2014年10月23日，*ST超日的重整計(jì)劃獲得第二次債權(quán)人會(huì)議出資人組的通過(guò)，正在等待接下來(lái)的表決。據(jù)悉，*ST超日此次重組的主要領(lǐng)軍人江蘇協(xié)鑫擬通過(guò)債務(wù)重組的收益，使得公司2014年實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)為正。

　　此外，已經(jīng)負(fù)債累累的*ST鳳凰同樣進(jìn)行了債務(wù)重組，以此減輕了公司所欠的巨額債務(wù)，并試圖扭虧。今年9月份，公司重整計(jì)劃按期執(zhí)行完畢。*ST鳳凰將債權(quán)受償比例對(duì)各債權(quán)人清償后的重整收益計(jì)入三季報(bào)中，公司凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)為正值，同時(shí)前三季度確認(rèn)債務(wù)重整收益，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為43.61億元。由此可見，公司的保殼計(jì)劃進(jìn)展順利。

　　同樣想要保殼的*ST國(guó)恒早在2013年年末曾試圖通過(guò)債務(wù)重組保殼。不過(guò)，由于與中國(guó)銀行海門支行4000萬(wàn)元票據(jù)糾紛案為終審判決，*ST國(guó)恒預(yù)測(cè)的盈利瞬間變?yōu)榱颂潛p。

　　而且，*ST國(guó)恒在近期發(fā)現(xiàn)子公司中鐵(羅定岑溪)鐵路有限責(zé)任公司和子公司甘肅酒航鐵路有限公司在募集資金的使用上存在重大違規(guī)行為，兩家子公司違規(guī)挪用募資逾8.5億元。這樣一來(lái)，在重大違法退市首次出現(xiàn)在退市新規(guī)的情況下，加大了*ST國(guó)恒保殼難度。

　　除了上述三家公司外，身為央企的*ST二重也曾于2013年試圖通過(guò)賣資產(chǎn)保殼，但最后因資產(chǎn)出售未獲批準(zhǔn)而沒(méi)能成功。此外，公告顯示，截至11月10日，公司債務(wù)逾期共計(jì)44.89億元。同時(shí)，公司也因金融借款合同糾紛，而遭到工農(nóng)中建交五大行及德陽(yáng)銀行、匯豐銀行合計(jì)提起對(duì)*ST二重21.58億元資產(chǎn)訴前保全，法院裁定凍結(jié)查封*ST二重的6000萬(wàn)元銀行存款及在建工程或等值資產(chǎn)。

　　有分析人士認(rèn)為，*ST二重出售資產(chǎn)至少要在20億元以上才能扭虧，但公司負(fù)債率高，資產(chǎn)變現(xiàn)很困難。而21億多元資產(chǎn)被訴前保全，資產(chǎn)變現(xiàn)能力進(jìn)一步下降。

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，資產(chǎn)重組已經(jīng)成為公司扭虧的唯一途徑，不然，公司很可能繼長(zhǎng)油之后成為央企中下一個(gè)退市的上市公司。

　　對(duì)此，公司內(nèi)部人士稱，關(guān)于資產(chǎn)重組等動(dòng)作，一切以公告為準(zhǔn)。