在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，中國貨幣政策的任何舉動都牽連著世界的神經(jīng)，宏觀調(diào)控的風(fēng)向也考驗(yàn)著全面深化改革的定力。

　　中國央行上月底宣布降息，連日來，Ａ股市場持續(xù)上漲，一些一、二線城市房地產(chǎn)市場成交量明顯放大，“日光盤”再現(xiàn)深圳。

　　兩年多來首次降息的系列連鎖反應(yīng)，引發(fā)了市場對“穩(wěn)健的貨幣政策或?qū)⑥D(zhuǎn)向?qū)捤伞钡牟聹y，也有市場人士擔(dān)憂，貨幣政策將陷入“通過以推動物價上漲、房地產(chǎn)復(fù)蘇等方式刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的泥潭。

　　對此，央行副行長胡曉煉明確強(qiáng)調(diào)，此次利率調(diào)整仍屬于中性操作。穩(wěn)健的貨幣政策沒有改變，不能輕易理解此次降息是貨幣政策的放松。來自中國央行貨幣政策委員會的信息亦顯示，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長，同時將“靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具”。

　　一般而言，在經(jīng)濟(jì)增長放緩，對深入改革和就業(yè)穩(wěn)定造成較大壓力時，穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)會成為貨幣政策的主要目標(biāo)。

　　中國全面深化改革元年接近年尾，一系列“啃硬骨”的改革措施已在關(guān)鍵領(lǐng)域啟動。在第三季度GDP增長率降至7.3％，10月宏觀數(shù)據(jù)依顯疲態(tài)，PPI數(shù)據(jù)則連續(xù)32個月下降，市場融資難、融資貴的問題依舊沒有得到很好解決。降息在這樣復(fù)雜的背景下出臺。通過降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)經(jīng)營成本，使金融企業(yè)在加大競爭的同時讓利，讓其選擇更有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，從而帶動整個行業(yè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　年中的國務(wù)院常務(wù)會議指出，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、但下行壓力仍較大的情況下，要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，在落實(shí)好已有政策的同時，深化金融改革，用調(diào)結(jié)構(gòu)的辦法，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，疏通金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“血脈”。

　　即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議將對明年中國經(jīng)濟(jì)工作作出部署。有專家分析，“穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險”仍將是經(jīng)濟(jì)工作會議需要統(tǒng)籌處理好的五大關(guān)系。其中，“穩(wěn)增長”的地位仍將突出。

　　改革與發(fā)展并非此消彼長的關(guān)系。事實(shí)上，全面深化改革亦需在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定合理增長的背景下開展，一定的經(jīng)濟(jì)增長可以為宏觀調(diào)控提供政策空間，全面深化改革持續(xù)有效開展，才能為中國未來經(jīng)濟(jì)增長釋放潛力、增加動力。

　　貨幣政策要扮演好改革“助推器”的角色，不僅需要適度管理市場的流動性，避免大起大落，還要保持市場均衡的利率水平，降低企業(yè)的融資和運(yùn)行成本。此外，精準(zhǔn)調(diào)控、盤活存量、調(diào)整結(jié)構(gòu)，也都是貨幣政策的著眼點(diǎn)。

　　可以預(yù)測的是，保持定力、穩(wěn)定走向，保證使經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行，以更大精力去推動改革進(jìn)程，將成為明年宏觀調(diào)控的總基調(diào)。