昨日，滬深股市繼續(xù)放量沖高。在券商龍頭股中信證券休整之際，中小市值券商股開始發(fā)力上攻，西部證券（002673）昨日盤中一度觸及漲停，最終以大漲8.01%報收。

　　今年三季報顯示，報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.14億元，同比增長28.09%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.21億元，同比增長60.34%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.35元。公司半年報數(shù)據(jù)顯示，公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.5億元，同比下降2.77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.5億元，同比下降12.53%。由此顯示，公司業(yè)績的大幅增長，主要得益于第三季度滬深股市行情回暖的影響。公司第三季度實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入和凈利潤均超過上半年的總和，凈資產(chǎn)收益率顯著上升至8.65%的水平。

　　分業(yè)務(wù)來看，公司的投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈收入同比增長437.44%，資管業(yè)務(wù)凈收入同比增長184.94%，自營業(yè)務(wù)中前期持有的交易性金融資產(chǎn)收益同比增長211.36%。公司投行業(yè)務(wù)收入的大幅增長主要是受IPO重啟的影響，今年公司完成1單IPO和15單債券承銷。

　　此外，公司的信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模也持續(xù)增長。截至三季度末，公司的融資融券余額達(dá)23.22億元，股票質(zhì)押待回購交易金額達(dá)25.23億元，信用交易業(yè)務(wù)持續(xù)為公司提供穩(wěn)定利潤。為配合公司信用交易業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司在9月上線小額質(zhì)押業(yè)務(wù)——西部“e融寶”，上線第一周就有146名客戶開通業(yè)務(wù)權(quán)限，授信額度累計達(dá)到4.37億元。

　　公司的新三板業(yè)務(wù)保持業(yè)內(nèi)優(yōu)勢地位，目前已成功推薦32家企業(yè)掛牌，行業(yè)排名第11位。雖然目前單純推薦掛牌費(fèi)用并不能為公司提供盈利，但公司已開始通過為掛牌企業(yè)定向增發(fā)貢獻(xiàn)業(yè)績，僅第三季度就完成4家企業(yè)的5筆增發(fā)，募資總額22.69億元。西部證券作為一家區(qū)域性券商，在陜西省內(nèi)具備一定的客戶粘性，未來可依托西安高新區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢，進(jìn)一步鞏固在新三板業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢，從后續(xù)做市與轉(zhuǎn)板等業(yè)務(wù)上挖掘新的贏利增長點(diǎn)。

　　券商板塊擔(dān)任本輪上漲行情的龍頭有其內(nèi)在原因。首先，承銷收入可持續(xù)；其次，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盡管面臨傭金下調(diào)，但交易量不斷放大可為券商帶來規(guī)模效益；第三，在牛市氛圍中，持有券商股具有“進(jìn)可攻、退可守”的優(yōu)勢，因此值得中長期關(guān)注。大盤龍頭股暫時休息之時，中小市值券商股有望接過領(lǐng)漲旗幟，引領(lǐng)行情縱深發(fā)展。

　　東山