通道業(yè)務(wù)曾是券商營業(yè)部的生命線，但這一現(xiàn)象正在發(fā)生改變。上證報(bào)記者了解到，深圳部分大型券商旗艦營業(yè)部正在擺脫通道依賴，創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入占到半壁江山者大有人在，而部分領(lǐng)先者創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入甚至高達(dá)7成以上。券商營業(yè)部的收入結(jié)構(gòu)變化，反映了中國證券業(yè)的深層次變革。

　　券商旗艦營業(yè)部正走出傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)收入依賴。深圳某旗艦營業(yè)部負(fù)責(zé)人介紹，“2013年開始，融資融券業(yè)務(wù)就開始逐步展現(xiàn)威力，融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)提升至三成以上，而在今年除融資融券繼續(xù)發(fā)力外，股權(quán)質(zhì)押融資、市值管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)也快速發(fā)展，公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)高達(dá)7成以上，傳統(tǒng)的通道業(yè)務(wù)收入下降至不足三成，這在一年前是不可想象的收入結(jié)構(gòu)。”

　　上證綜指逐步上揚(yáng)，客戶融資意愿強(qiáng)烈，券商旗艦營業(yè)部推出的類貸款等創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入倍增。融資融券門檻一降再降，融資融券余額暴增，已經(jīng)從今年年初的3000億猛增至現(xiàn)在的7000多億元，兩融業(yè)務(wù)的利率目前依然高達(dá)8%以上，營業(yè)部所得的利差收入高達(dá)3個(gè)點(diǎn)以上，兩融業(yè)務(wù)為券商營業(yè)部帶來可觀收入。

　　除此之外，由于深圳地區(qū)上市公司眾多，融資需求量高，股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)、大宗交易過橋貸款、市值管理等業(yè)務(wù)也為券商營業(yè)部打開收入空間。隨著股市好轉(zhuǎn)，針對(duì)部分交易型選手融資意愿大增的需求，部分營業(yè)部甚至為客戶提供配資服務(wù)，配資杠桿可以達(dá)到5倍，配資利率更是高達(dá)10%以上。

　　券商營業(yè)部的收入結(jié)構(gòu)變化，顯示了中國證券業(yè)的深層變革正在發(fā)生。從三季報(bào)券商的收入結(jié)構(gòu)也可以看出，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比由43%下降到33%，而非通道業(yè)務(wù)收入，如利息收入等則不斷提升。瑞銀證券表示，中國證券行業(yè)的盈利模式正處于快速變化中，盈利模式由傳統(tǒng)的“通道服務(wù)”為主的模式逐漸演變?yōu)椤案軛U+資產(chǎn)負(fù)債表業(yè)務(wù)”模式，預(yù)計(jì)新的盈利模式下行業(yè)杠桿率將逐步提升，從而推動(dòng)行業(yè)凈資產(chǎn)收益率持續(xù)增長。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)新業(yè)務(wù)經(jīng)過近兩年的醞釀，在營業(yè)部層面已經(jīng)看到了大幅業(yè)績體現(xiàn)，2014 年是券商行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵年份，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的下降、資本中介業(yè)務(wù)上升帶來行業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的重大變革，以兩融業(yè)務(wù)和股權(quán)質(zhì)押為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)正在改變?nèi)虡I(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)。