人人投創(chuàng)始人鄭林認(rèn)為，倒閉潮不會出現(xiàn)，但綜合性股權(quán)眾籌平臺預(yù)計(jì)不會活得長久

　　■本報(bào)記者 李 冰

　　近日，有消息稱，證監(jiān)會著手制定的股權(quán)眾籌監(jiān)管辦法已形成初稿，正在走內(nèi)部程序并進(jìn)一步修改。同時(shí)，擬將股權(quán)眾籌納入中國證券業(yè)協(xié)會自律管理范疇，并實(shí)施備案管理，對中介機(jī)構(gòu)將不設(shè)過高準(zhǔn)入門檻，但擬實(shí)施投資者適當(dāng)性管理制度。

　　目前，由央行牽頭的《互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管指導(dǎo)意見》（下稱《意見》）正在制定過程中，將在上報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)后實(shí)施。據(jù)悉，按照擬定中的《意見》，互聯(lián)網(wǎng)金融在監(jiān)管上擬采取分類監(jiān)管、行為監(jiān)管的思路。

　　合格投資人門檻仍有爭議

　　與此同時(shí)，中證協(xié)目前已開始著手研究籌建股權(quán)眾籌專業(yè)委員會，并將在股權(quán)眾籌監(jiān)管辦法的基礎(chǔ)上，出臺包括股權(quán)眾籌備案管理辦法、業(yè)務(wù)指引在內(nèi)的配套規(guī)則。機(jī)構(gòu)間私募報(bào)價(jià)系統(tǒng)還將研究為各個(gè)股權(quán)眾籌融資中介提供基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。

　　早在今年6月份，證監(jiān)會曾透露過投資者門檻的設(shè)定思路。有平臺負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)時(shí)證監(jiān)會擬將投資人分為兩檔，一檔是一般投資人，對單個(gè)項(xiàng)目的投資金額不能超過1.5萬元或者2萬元；而另一檔則是合格投資人，即有能力投資50萬元以上的投資人。該負(fù)責(zé)人表示，這樣的方式將普通投資人投資金額限定太小，平臺很難接受。

　　天使街股權(quán)眾籌平臺合伙人劉思宇接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為：“其實(shí)從11月19日國務(wù)院決議開始，眾籌就迎來了陽光化發(fā)展，對行內(nèi)來說是個(gè)利好的消息。但對于股權(quán)眾籌的指導(dǎo)意見目前仍然有爭論?！彼瑫r(shí)對此表示擔(dān)憂，“一方面會讓很多人了解眾籌，但另一方面也可能會促使一些人利用規(guī)則行騙。”

　　股權(quán)眾籌平臺愛合投方面透露，“根據(jù)座談會傳達(dá)的意思，此次證券業(yè)協(xié)會的備案制度會比較寬松，基本上出席座談會的平臺都能夠進(jìn)行備案。而對于合格投資人的門檻設(shè)定，監(jiān)管層和股權(quán)眾籌平臺依舊有爭論。”

　　政策比預(yù)想的寬松

　　據(jù)媒體報(bào)道，股權(quán)眾籌監(jiān)管框架意見將對眾籌業(yè)務(wù)做出界定，劃定監(jiān)管紅線。此外，需區(qū)分公開發(fā)行和非公開發(fā)行，股權(quán)眾籌都屬于非公開發(fā)行，要求平臺在項(xiàng)目融資階段不得向不特定的對象公開宣傳。

　　有參會人士表示，“證券業(yè)協(xié)會相關(guān)負(fù)責(zé)人在座談會上稱將來在股權(quán)眾籌的管理上，嚴(yán)格執(zhí)行合格投資人制度和平臺管理制度，股權(quán)眾籌的合格投資人制度的制定思路會類似于新的私募管理辦法。”

　　“目前監(jiān)管政策已經(jīng)明朗，據(jù)我了解具體細(xì)則會有一些要求，但不會特別嚴(yán)苛。其實(shí)政策對平臺并沒有實(shí)質(zhì)性的影響，最實(shí)質(zhì)的意義在于股權(quán)眾籌平臺得到法律和監(jiān)管層面的認(rèn)可，更加陽光化?！便y杏果CEO祝佳嘉接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為。

　　人人投創(chuàng)始人鄭林也對本報(bào)記者表示：“股權(quán)眾籌這么快引起政府部門的注意并且出臺監(jiān)管政策，對行業(yè)來說是利好，也能看出國家對股權(quán)眾籌是非常積極支持的，據(jù)我了解不會設(shè)限太多，鼓勵(lì)大家創(chuàng)新。未來設(shè)限也是在合理范圍內(nèi)的?！彼瑫r(shí)認(rèn)為：“倒閉潮不會出現(xiàn)，但綜合性的股權(quán)眾籌平臺預(yù)計(jì)不會活得太長久?！?/p>

　　“政策比我們想象中的更加寬松，以行業(yè)自律為主，政府監(jiān)管為輔，對行業(yè)來說是個(gè)利好消息。倒閉潮有可能出現(xiàn)，肯定會有些人做不下去?！贝蠹彝禖EO李群林對本報(bào)記者稱，“證券業(yè)協(xié)會已經(jīng)搭建了一個(gè)針對私募產(chǎn)品的報(bào)價(jià)系統(tǒng)，未來股權(quán)眾籌平臺也會和這個(gè)系統(tǒng)對接，股權(quán)的登記發(fā)行變更，都會在這個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行。”

　　中投顧問高級研究員鄭宇潔在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“如今我國已經(jīng)有數(shù)百家規(guī)模、運(yùn)營模式不盡相同的眾籌平臺，股份型眾籌模式相對較少。但是，眾籌行業(yè)也面臨諸多問題，如法律不健全，缺乏有效監(jiān)管，游走在非法集資的邊緣；信用基礎(chǔ)缺乏；缺乏完善的退出機(jī)制等?！?/p>