深交所：海外大型機(jī)構(gòu)

　　正積極布局中國資本市場

　　在27日舉行的《財經(jīng)》2015年會上，深交所總經(jīng)理宋麗萍表示，“滬港通”成功啟動，讓資本市場開放的質(zhì)量、規(guī)模又上了一個新臺階。海外投資者對中國資本市場加快國際化進(jìn)程的抉擇和方向，形成了更加穩(wěn)定的預(yù)期，參與熱情進(jìn)一步高漲，更多的大型機(jī)構(gòu)已在積極、長遠(yuǎn)布局中國資本市場。截至目前我國QFII制度實(shí)施已有12年，全市場已有QFII機(jī)構(gòu)272家，批復(fù)總額度640億美元。

　　宋麗萍指出，海外機(jī)構(gòu)投資者對市場透明度等制度安排的合理訴求，對市場交易成本的承受能力，也是資本市場深化改革的推動力和試金石?？偨Y(jié)QFII的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，她認(rèn)為在以下幾個方面頗具啟發(fā)意義。

　　一是QFII的投資理念。12年前引進(jìn)QFII時，監(jiān)管層希望這批機(jī)構(gòu)投資者能夠做長期投資、價值投資，從而在市場穩(wěn)定和價格發(fā)現(xiàn)方面發(fā)揮獨(dú)特作用。QFII中的大學(xué)基金、主權(quán)基金、投行類QFII和保險公司等投資風(fēng)格有差異，但從整體上的配置偏好、換手率看，踐行了監(jiān)管層所希望的價值投資理念，市場也認(rèn)知了它們的投資理念。例如，在 2013年，QFII的平均持股期為115天，所持股票ROE平均為18%，股息率為1.57%，都較為顯著地體現(xiàn)了價值投資理念。

　　二是QFII對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的理解。在深交所市場，QFII配置中小板、創(chuàng)業(yè)板公司股票的比例近些年在上升，業(yè)界也有“尋找下一個蘇寧”的說法，這應(yīng)該是QFII在A股市場選股更加“精耕細(xì)作”的結(jié)果。我們也希望QFII對中國新興產(chǎn)業(yè)的投資興趣和專業(yè)判斷，能夠?yàn)槭袌鲲L(fēng)險定價能力的提高發(fā)揮更大作用。

　　三是QFII成熟的管理理念和和完善的管理制度。以選擇國內(nèi)資產(chǎn)管理人為例，QFII一方面注重長期投資回報，不因短期業(yè)績波動給管理人過多壓力，可以說是“用人不疑”；另一方面，QFII在選擇管理人時有一套非常嚴(yán)格科學(xué)的流程，能夠得到青睞的管理人并不多，可以說是“疑人不用”。

　　據(jù)證券時報網(wǎng)