⊙姜韌 ○編輯 楊曉坤

　　A股牛市啟動，最核心的推動因素是藍籌股鳳凰涅槃，而藍籌股脫胎換骨的根本因素則與十八大后推出的多項改革舉措息息相關。

　　無論是美股等傳統(tǒng)市場，還是A股等新興市場，決定股指牛熊最根本因素是大型藍籌股的表現(xiàn)。2008年之后，美股能夠在經(jīng)濟危機的背景下逆創(chuàng)牛市新高，核心因素是以?？松梨跒榈湫偷哪茉垂桑愿粐y行為典型的金融股，以及以蘋果為典型的新經(jīng)濟概念股這三駕藍籌股馬車的拉動，在這其中埃克森美孚又是藍籌中的藍籌股。因為?？松梨跓o論美股牛熊，其股價走勢始終保持著大漲小回的態(tài)勢，總能夠以美股市值第一的龍頭地位力挽美股熊市狂瀾于不倒，可謂美股的脊梁。

　　對照過去數(shù)年A股熊市，以中石油、中石化為典型的兩桶油和以銀行股為典型的大型金融股，卻屢屢成為熊市的市值殺手，而大型新經(jīng)濟概念股的缺席又令A股主板市場靈動不足。美股傳統(tǒng)市場和A股新興市場的藍籌股表現(xiàn)一比較，導致A股熊市的根源就一目了然了。但自從多項改革政策推出之后，A股藍籌股的基本面已經(jīng)出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)折，到了今年，隨著國資國企改革的深入，藍籌股鳳凰涅槃更是大局已定，接下來將是改革紅利收獲的季節(jié)，因此A股新一輪牛市基礎扎實。

　　大型能源股和大型金融股，由于體量大才看似復雜，但仔細分析?？松梨诘却笮退{籌股近百年來的發(fā)展軌跡，其實超大型壟斷企業(yè)，只要行業(yè)生存基礎不發(fā)生根本性巨變，其經(jīng)營軌跡基本可以說是最清晰易懂的。以埃克森美孚這家創(chuàng)始于1892年的傳統(tǒng)能源股為例：其公司戰(zhàn)略就是通過降低成本和不斷購并這兩個手段，突出油氣核心優(yōu)勢業(yè)務的縱向一體化戰(zhàn)略。埃克森美孚經(jīng)營沒有奧秘，就是始終堅持“成本為王”的經(jīng)營原則。其是美股市值第一的巨無霸企業(yè)，但超過5000萬美元的投資項目都必須提交管理委員會審核，就是在如此苛刻的成本控制條件之下，埃克森美孚做到了持續(xù)不斷的購并。

　　A股石油石化雙雄在過去數(shù)年最大的經(jīng)營軟肋是成本控制不及?？松梨?，只要將成本控制的牛鼻子抓住了，不僅石油石化雙雄，還包括大型銀行股在內(nèi)，業(yè)績都有望出現(xiàn)長期穩(wěn)定的增長。近日根據(jù)中央統(tǒng)一部署，中央第六巡視組進駐中石化，開展專項巡視工作。中央第六巡視組組長趙文波表示，巡視組將抓住專項特點，結(jié)合被巡視單位實際，圍繞一件事、一個人、一個下屬單位、一個工程項目、一筆專項經(jīng)費開展巡視，并“盯住重點人、重點事和重點問題”。未來數(shù)年，不僅中石化，幾乎所有的A股大型藍籌股都有可能經(jīng)歷一次巡視體檢，這無疑將是這些大型藍籌股成本控制的大利好。在此背景下，A股藍籌股已經(jīng)脫胎換骨，未來將成為牛市最重要的支撐因素。