昨天，滬深股市對(duì)兩年來(lái)的首次降息報(bào)以熱烈“漲”聲，上證綜指直接跳高至2500點(diǎn)上方開盤，最高觸及2546點(diǎn)，創(chuàng)出三年新高，最終報(bào)收于2532點(diǎn)，上漲1.9%，深成指漲幅更大，達(dá)到3%。伴隨“天價(jià)”的是“天量”，兩市合計(jì)成交金額達(dá)到5800億元，較前一個(gè)交易日急劇放大六成，顯示市場(chǎng)人氣空前高漲。受益降息最直接的房地產(chǎn)股集體暴漲，在兩市38只漲停個(gè)股中有12只為房地產(chǎn)股。

　　A股“錢”景好成共識(shí)

　　“未來(lái)兩三年A股整體向好已成為共識(shí)，”華創(chuàng)證券分析師呂京寧說(shuō)，以前人們碰到一起都羞于言股，現(xiàn)在見面又開始用“你賺了不少吧”打招呼了，說(shuō)明下半年至今上漲500點(diǎn)的賺錢效應(yīng)，已讓市場(chǎng)氛圍由熊轉(zhuǎn)牛。

　　對(duì)A股“刮目相看”的還有“外來(lái)的和尚”。國(guó)際投資人羅杰斯23日作客央視一論壇活動(dòng)時(shí)表示，他自1988年首次購(gòu)買中國(guó)股票以來(lái)從未賣出，而且將繼續(xù)買入中國(guó)股票。國(guó)際著名投行高盛在最新報(bào)告中稱，從6月份以來(lái)一直看好中國(guó)股市，現(xiàn)在高盛依然維持中國(guó)股市“超配”的評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2015年有望獲得14%的回報(bào)。南京證券研究所所長(zhǎng)周旭認(rèn)為，境內(nèi)外投資者看好A股的依據(jù)都差不多，不同的只是對(duì)行情高度的認(rèn)識(shí)。“就像貨幣政策隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而變一樣，行情怎么走、走多高，也存在許多變數(shù)。既然確定有行情，投資者其實(shí)不必終日糾結(jié)于‘今天漲還是明天跌’這樣的短期波動(dòng)”。

　　華泰證券分析師張晨華表示，值得內(nèi)地股民借鑒的，是境外投資大師“看大勢(shì)賺大錢”的戰(zhàn)略眼光，對(duì)看準(zhǔn)的行情和股票，敢于“藏”起來(lái)，這樣的投資手法在內(nèi)地也不乏成功者。老股民都明白，大行情面前，操作手法就兩個(gè)字——“持股”。即使受降息負(fù)面影響的銀行股，也不會(huì)缺失牛市行情。耐心持股不折騰，才能確保不把船票玩丟了。

　　當(dāng)然，在昨日巨量成交之后，加上本周新股密集發(fā)行將凍結(jié)萬(wàn)億資金，近日股市出現(xiàn)震蕩整理也屬正常。

　　制度變革奠定牛市基礎(chǔ)

　　這一輪行情走到今天，仍有不少投資者沒(méi)賺到什么錢。一個(gè)重要原因是被長(zhǎng)達(dá)7年的熊市“熊”怕了，患得患失，一漲就賣，再漲又買，人為縮小了自己的盈利空間。華創(chuàng)證券分析師呂京寧表示，最新的降息舉措，對(duì)行情來(lái)說(shuō)只相當(dāng)于“空中加油”，而讓A股下半年“拔地而起”的，其實(shí)是近年來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)不斷改革完善的累積效應(yīng)?！敖陙?lái)圍繞著市場(chǎng)化、法制化、國(guó)際化而進(jìn)行了一系列改革，為A股的牛市行情奠了基。”

　　回顧A股24年歷史，由國(guó)務(wù)院發(fā)布的涉及證券市場(chǎng)的綱領(lǐng)性政策文件有三份，分別發(fā)布于1992年12月、2004年1月和今年5月，政策文件的關(guān)鍵詞分別是“證券市場(chǎng)建立和發(fā)展”、“股權(quán)分置改革”、“促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展”，這三份綱領(lǐng)性政策文件分別對(duì)應(yīng)著中國(guó)資本市場(chǎng)三個(gè)不同發(fā)展階段，尤其是今年的“新國(guó)九條”，意在推動(dòng)市場(chǎng)繁榮發(fā)展，具體措施就是深化資本市場(chǎng)制度性改革。最近幾年A股行情始終在低位徘徊，正是因?yàn)槭袌?chǎng)制度建設(shè)仍不夠完善，如，上市公司退市機(jī)制形同虛設(shè)、新股發(fā)行上市和市場(chǎng)化相距甚遠(yuǎn)等。今年，新的退市制度已建立，新股發(fā)行也明確了注冊(cè)制改革的大方向，一項(xiàng)項(xiàng)改革舉措，“精確打擊”著原有的股市頑疾，因此，有了強(qiáng)大的制度護(hù)航，這一輪行情才走得如此堅(jiān)實(shí)。

　　健康股市有助經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)

　　長(zhǎng)江學(xué)者、南京財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)劉志彪認(rèn)為，長(zhǎng)期以來(lái)，我們只看重資本市場(chǎng)的融資功能，而忽視其財(cái)富效應(yīng)和對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的功能。這一輪行情以來(lái)，中國(guó)股市平均漲幅接近25%，市值增長(zhǎng)相當(dāng)于江蘇一年的經(jīng)濟(jì)總量，在經(jīng)濟(jì)減速、消費(fèi)低迷、產(chǎn)能過(guò)剩和流動(dòng)性困難的大背景下，資本市場(chǎng)崛起對(duì)防止實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行構(gòu)成強(qiáng)支撐，在投資和外部需求不強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境里，資本市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)對(duì)提振內(nèi)需和拉動(dòng)消費(fèi)顯然具有積極意義。

　　當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在著一些比較具有共識(shí)的風(fēng)險(xiǎn)因素，一方面是天量的貨幣投放，另一方面是全社會(huì)流動(dòng)性如瀝青般黏滯，相當(dāng)部分的中小企業(yè)因?yàn)槿谫Y難、融資貴、甚至融不到資而氣息奄奄。華泰證券資深分析師陳慧琴認(rèn)為，問(wèn)題的本質(zhì)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡的結(jié)果，解決問(wèn)題的關(guān)鍵是推動(dòng)金融改革，激活資本市場(chǎng)。只有資本市場(chǎng)健康發(fā)展，才能發(fā)揮資源配置的功能。

　　本報(bào)記者 吉 強(qiáng) 陳志龍

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　　今年資本市場(chǎng)

　　重要改革措施

　　2014年5月9日， “新國(guó)九條”發(fā)布；

　　2014年10月17日，最嚴(yán)退市制度出臺(tái)；

　　2014年11月17日，滬港通實(shí)施；

　　2014年11月19日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出抓緊出臺(tái)注冊(cè)制改革方案。