新京報(bào)訊 簡(jiǎn)政放權(quán)正在繼續(xù)深入。中國(guó)政府網(wǎng)11月24日發(fā)布消息，國(guó)務(wù)院宣布取消下放58項(xiàng)行政審批項(xiàng)目；取消67項(xiàng)職業(yè)資格許可和認(rèn)定事項(xiàng)，這67項(xiàng)中包括保薦代表人資格。這也意味著，證監(jiān)會(huì)取消保薦代表人資格的行政許可，由證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)保薦代表人的注冊(cè)登記。分析認(rèn)為，調(diào)整主要與注冊(cè)制改革的推進(jìn)有關(guān)，投行人士靠保薦代表資格獲得高薪的時(shí)代結(jié)束。

　　證監(jiān)會(huì)取消行政許可

　　所謂保薦人，即企業(yè)上市的推薦人。一家企業(yè)想在A股上市，必須由具有保薦人資格的專業(yè)人士協(xié)助并在申報(bào)稿上簽字。曾經(jīng)，由于保薦人資格考試門檻高難度大，導(dǎo)致持證者稀缺，從而成為證券業(yè)最具含金量的職務(wù)。

　　保薦代表人的準(zhǔn)入項(xiàng)取消意味著保薦代表人只要通過(guò)考試，就能夠在證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)，不再需要證監(jiān)會(huì)的審批和認(rèn)定。

　　在證監(jiān)會(huì)2009年修訂的保薦代表人條件中，除了三年以上保薦業(yè)務(wù)經(jīng)歷，擔(dān)任過(guò)證券發(fā)行項(xiàng)目協(xié)辦人等業(yè)務(wù)條件以外，還需參加中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的保薦代表人勝任能力考試且成績(jī)合格有效。

　　“我們那時(shí)候是先通過(guò)保代資格考試，然后要有在項(xiàng)目中的簽字經(jīng)驗(yàn)，也就是項(xiàng)目的協(xié)辦人，最后通過(guò)證監(jiān)會(huì)的審批和注冊(cè)就能夠拿到保薦代表人資格。不過(guò)近幾年注冊(cè)已經(jīng)交給中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)了。”一位2004年就獲得保代資格的券商保代表示。

　　隨著發(fā)行體制改革的推進(jìn)，保薦代表人的管理也有所變化。根據(jù)一位準(zhǔn)保代人士的說(shuō)法，此前要獲得保薦代表人資格必須通過(guò)資格考試以及證監(jiān)會(huì)的審核認(rèn)定和注冊(cè)，這兩項(xiàng)權(quán)力之前都在證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部，不過(guò)2012年，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)將保薦人注冊(cè)這一項(xiàng)目下放至中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)，資格考試亦是由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織。

　　如今國(guó)務(wù)院再次取消和調(diào)整行政審批項(xiàng)目，由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)實(shí)施的保薦代表人資格準(zhǔn)入項(xiàng)取消。

　　有投行圈分析人士稱，改革后，資格考試不會(huì)取消，準(zhǔn)入門檻從行政許可改為自律，但門檻會(huì)降低，保代成為從業(yè)資格，津貼也不會(huì)再有。注冊(cè)制來(lái)臨，會(huì)倒逼投行改革自身體系，有能力者能夠從中勝出。

　　資格考試門檻此前調(diào)降

　　保薦代表人是上市后備企業(yè)和證監(jiān)會(huì)之間的中介，保薦代表人的背景是新股發(fā)行的核準(zhǔn)制以及證券發(fā)行上市保薦制度。據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，目前全國(guó)注冊(cè)保代人數(shù)約為2600多人。

　　2004年2月1日，證券上市保薦制度正式實(shí)施，該制度的重點(diǎn)就是明確保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的責(zé)任并建立責(zé)任追究機(jī)制，以解決當(dāng)時(shí)證券公司的主要精力放在幫助企業(yè)“包裝”上市，而在上市后發(fā)生業(yè)績(jī)大幅下滑的現(xiàn)象。

　　在準(zhǔn)入項(xiàng)取消之前，保薦代表人資格考試的門檻就已經(jīng)進(jìn)行了調(diào)降。今年10月15日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)于保代管理的相關(guān)事項(xiàng)作出調(diào)整，宣布只要是完成執(zhí)業(yè)注冊(cè)的在職證券從業(yè)人員均可以參加保代勝任能力考試。

　　按照此前的規(guī)定，保代勝任能力考試的報(bào)名資格必須同時(shí)滿足以下三種條件，首先，在證券公司從事證券發(fā)行承銷、收購(gòu)兼并、固定收益等投資銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的正式工作人員；其次，從事證券發(fā)行承銷、收購(gòu)兼并、固定收益等投資銀行相關(guān)業(yè)務(wù)兩年以上；最后，需已取得證券從業(yè)資格。

　　而經(jīng)過(guò)此次調(diào)整后，完成執(zhí)業(yè)注冊(cè)的在職證券從業(yè)人員均可參加，該規(guī)定在今年12月份的保薦人考試中即將得到執(zhí)行。該調(diào)整意味著，只要具有證券從業(yè)資格，即便是券商的投顧和經(jīng)紀(jì)人也可以參與保薦人考試。

　　一位投行人士表示，包括資格考試門檻降低以及取消準(zhǔn)入項(xiàng)，保薦代表人資格的改革力度很大，而其大幅調(diào)整主要與注冊(cè)制改革的推進(jìn)有關(guān)。這也意味著，保薦代表人供求關(guān)系將出現(xiàn)調(diào)整，投行人士靠保薦代表人資格獲得高薪的時(shí)代結(jié)束。 新京報(bào)記者 李蕾

　　■ 影響

　　保代“金飯碗”將打破

　　一保代表示，以前平均年薪一兩百萬(wàn)，現(xiàn)在60萬(wàn)就不錯(cuò)了

　　新京報(bào)訊 （記者李蕾）保薦代表人被認(rèn)為是金融業(yè)的前五大金領(lǐng)之一，如今在保薦代表人資格考試門檻降低以及準(zhǔn)入項(xiàng)取消等改革后，保薦代表人的“金飯碗”可能會(huì)被打破。一位券商的保代表示，這幾年金飯碗已經(jīng)逐漸被打破了，未來(lái)薪酬還會(huì)繼續(xù)下降。

　　保薦代表人的考試難度很大，又要經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)的審批等苛刻條件才能獲得資格，因此能夠獲得保代的資格證就能夠獲得高薪。

　　“實(shí)際上，金飯碗這兩年已經(jīng)被打破了，以前保代的平均收入是年薪100-200萬(wàn)之間，現(xiàn)在平均60萬(wàn)就不錯(cuò)了?！币晃蝗痰谋４硎荆４匠晗陆凳沁@兩年才出現(xiàn)的，主要是由于保代政策的變化，比如注冊(cè)權(quán)下放給證券業(yè)協(xié)會(huì)以及縮短資格考試的周期等。

　　上述保代表示，如今保代的政策再次改革，保代的條件放開(kāi)后，會(huì)出現(xiàn)供求關(guān)系的調(diào)整，保代多了，話語(yǔ)權(quán)就弱了，而券商機(jī)構(gòu)的話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)，薪酬肯定會(huì)繼續(xù)下降，以后的待遇就沒(méi)有這么好了。該券商保代是在2004年獲得保代資格的。

　　盡管薪酬下降，上述保代仍然認(rèn)為改革后的制度更加合理，以前每年獲得保代資格的人數(shù)取決于證監(jiān)會(huì)的審批節(jié)奏，如今只要考試通過(guò)去證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)即可。以前的制度不合理，原因就是有了保代資格就可以拿高薪了，而改革后的政策更看重保代的職業(yè)能力和市場(chǎng)能力。

　　有投行圈的分析人士稱，未來(lái)保代群體會(huì)出現(xiàn)分化，第一種有承攬能力的人依然受青睞，第二種是繼續(xù)帶隊(duì)干活的，待遇就不像以前那么好了，第三種則是既不能承攬項(xiàng)目，也不能現(xiàn)場(chǎng)干活的，這種人將被淘汰。從公司的角度來(lái)看，以后對(duì)投行的管理會(huì)以業(yè)績(jī)?yōu)榛鶞?zhǔn)了，對(duì)以前仰仗制度保護(hù)的人更加容易管理和考核，保代變成從業(yè)資格，就沒(méi)有辦法與公司叫板了。注冊(cè)制來(lái)臨后，也會(huì)倒逼投行改革自身的薪酬體系和風(fēng)控體系。

　　■ 疑問(wèn)

　　降低保代門檻影響公司質(zhì)量？

　　宏源證券一位“準(zhǔn)保代”表示，目前圈內(nèi)對(duì)于保薦人制度的走向主要集中在兩種看法，一種看法是取消證監(jiān)會(huì)對(duì)于保薦人審核之后，繼續(xù)保留對(duì)于保薦人的資格審核，但是改由協(xié)會(huì)進(jìn)行門檻把關(guān)。另外一種看法是，取消保薦人的審核之后，只保留保薦人考試，只要通過(guò)考試都可以完成注冊(cè)。

　　對(duì)于第一種情況，該準(zhǔn)保代認(rèn)為，這樣并不會(huì)大幅度加大目前保薦人的數(shù)量，實(shí)質(zhì)是審核權(quán)的下放，并不會(huì)改變目前的保薦人制度。而如果是第二種情況，這將會(huì)大大降低保薦人的門檻。不過(guò)，據(jù)了解，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)是自律組織，其對(duì)保薦代表人實(shí)施自律管理，并不具備行政審批性質(zhì)。

　　市場(chǎng)還擔(dān)心，如果降低保代的門檻，以后上市公司的質(zhì)量堪憂。該準(zhǔn)保代認(rèn)為這種擔(dān)憂是多慮的。首先，原有的保薦制度下，保薦人是處于強(qiáng)勢(shì)地位，有較重的話語(yǔ)權(quán)，很多情況不愿意為了一個(gè)項(xiàng)目來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但是保薦人放開(kāi)后，券商處于強(qiáng)勢(shì)地位，從風(fēng)險(xiǎn)控制來(lái)看，有利于大券商。即便對(duì)于一些小券商，風(fēng)險(xiǎn)控制將由保代轉(zhuǎn)為公司內(nèi)核和控制。

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)審委原委員、中國(guó)政法大學(xué)研究生院常務(wù)副院長(zhǎng)李曙光表示，取消證監(jiān)會(huì)保薦人的審核權(quán)，并不意味著取消保薦人制度和保薦人考試。只是保薦人制度以后將會(huì)更加的市場(chǎng)化。

　　“未來(lái)保薦人一旦出了問(wèn)題，承擔(dān)更多的責(zé)任，這樣壓力會(huì)很大。”李曙光表示，目前很多保薦都不是保薦人自己做的，別人都弄好了，他只管簽字，這很不正常。如果開(kāi)放這個(gè)市場(chǎng)，保薦人的責(zé)任大了，也許整個(gè)保薦對(duì)象的質(zhì)量就提升了。

　　另一位券商保代認(rèn)為，上市公司的質(zhì)量與保代的水平并不直接掛鉤，而是與整個(gè)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的水平和能力相關(guān)，因此，放開(kāi)保代的條件后，不會(huì)影響IPO公司的質(zhì)量。（白金坤 李蕾）