臨近年底，又到機(jī)構(gòu)大幅調(diào)倉(cāng)時(shí)，大資金將轉(zhuǎn)戰(zhàn)何方成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。買(mǎi)方機(jī)構(gòu)十分繁忙，除了參加各種策略會(huì)，跑上市公司進(jìn)行調(diào)研，也是為來(lái)年的投資布局在尋找方向。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)研的背后，往往暗藏一定的投資邏輯。值得注意的是，雖然行業(yè)整體增速放緩、競(jìng)爭(zhēng)加劇，部份券商機(jī)構(gòu)仍看好行業(yè)為并購(gòu)整合提供了良機(jī)。

　　券商認(rèn)可的邏輯是，隨著滬港通開(kāi)通，一些品牌中藥、研發(fā)和創(chuàng)新能力強(qiáng)的醫(yī)藥股有望受到香港投資者的青睞，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的低估白馬股片仔癀、天士力、云南白藥、恒瑞醫(yī)藥等；隨著基藥招標(biāo)的加速和藥價(jià)放開(kāi)因素的刺激，可關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期明確且有一定催化劑的個(gè)股。

　　近期，各路機(jī)構(gòu)將四家武漢藥企跑了個(gè)遍，加大了調(diào)研力度并推出報(bào)告。上海證券報(bào)告認(rèn)為武漢健民（600976）內(nèi)生外延可期，醫(yī)藥工業(yè)將重新發(fā)力；國(guó)泰君安報(bào)告表示人福醫(yī)藥（600079）業(yè)務(wù)開(kāi)展整體平穩(wěn)，醫(yī)療業(yè)務(wù)將繼續(xù)拓展；國(guó)泰君安看重馬應(yīng)龍(600993)打造診療一體化平臺(tái)，加快擴(kuò)張路徑；另外，有兩家券商聯(lián)合調(diào)研了安琪酵母（600298），認(rèn)為其收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，明年業(yè)績(jī)將好轉(zhuǎn)。

　　醫(yī)藥電商一直市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。“雙十一”醫(yī)藥電商銷(xiāo)售全線飄紅，天貓醫(yī)藥館前十強(qiáng)銷(xiāo)售總額至少是2013年的3倍，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2015年1月左右將出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)藥售的政策，九州通（600998）作為已全面布局醫(yī)藥電商的企業(yè)，從來(lái)就不乏機(jī)構(gòu)持續(xù)光顧。

　　國(guó)泰君安介紹，九州通在醫(yī)藥電商和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域耕耘多年，已建成22家省級(jí)、31家地市級(jí)醫(yī)藥物流中心為基礎(chǔ)的全國(guó)性醫(yī)藥物流配送體系。同時(shí)隨著電商配套政策的推進(jìn)，通過(guò)與微信合作“藥急送”功能開(kāi)展，已經(jīng)與北京、上海等地的多家線下藥店建立合作關(guān)系。目前國(guó)內(nèi)醫(yī)藥電商市場(chǎng)規(guī)模只有42億，隨著放開(kāi)處方藥網(wǎng)售對(duì)接等政策的推進(jìn)，預(yù)計(jì)公司憑借在線上線下的積累和優(yōu)勢(shì)，未來(lái)醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)可取得高速發(fā)展。

　　記者張應(yīng)理