■本報(bào)記者 張麗顏 黃穎 實(shí)習(xí)生 唐嘉寧

　　被稱為“史上最嚴(yán)退市制度”的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）于11月16日起正式施，根據(jù)新制度，連續(xù)三年虧損的上市公司將強(qiáng)制退市。記者近日通過(guò)走訪了解到，新制度有利于掃清“垃圾股”，使資本市場(chǎng)逐漸規(guī)范。而面對(duì)新制度，大部分南寧股民并不急于拋售“中槍”個(gè)股，而是持股觀望。業(yè)內(nèi)人士提醒廣大股民，新制度執(zhí)行后，投資創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)加大，股民需謹(jǐn)慎。

　　新政 史上最嚴(yán)退市制度16日正式實(shí)施

　　10月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《意見(jiàn)》，中國(guó)股市迎來(lái)最新版本的退市制度。11月16日起，《意見(jiàn)》正式施行。新版退市制度提出健全上市公司主動(dòng)退市，明確實(shí)施重大違法公司強(qiáng)制退市，嚴(yán)格執(zhí)行市場(chǎng)交易類、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)，并進(jìn)一步明確了重大違法公司及有關(guān)責(zé)任人員的賠償責(zé)任

　　“上市公司退市制度一直都有提出，但直到16日為止基本上都沒(méi)有得到堅(jiān)決地執(zhí)行。”浙商證券投資顧問(wèn)莊進(jìn)表示，原來(lái)的制度更多的是起到警醒的作用。而此次退市制度改革針對(duì)性更強(qiáng)，針對(duì)當(dāng)前部分存在重大違法、嚴(yán)重侵害投資者利益的上市公司無(wú)法正常退出市場(chǎng)的實(shí)際情況，建立和實(shí)施了更為嚴(yán)格的重大違法公司強(qiáng)制退市制度，一個(gè)是對(duì)欺詐發(fā)行公司的強(qiáng)制退市，第二個(gè)是對(duì)重大信息披露違法公司的強(qiáng)制退市，而且還詳細(xì)列舉了二十種強(qiáng)制退市情況，如果上市公司存在上述情況中，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)相關(guān)制度法規(guī)予以強(qiáng)制退市。

　　據(jù)了解，這個(gè)被稱為“史上最嚴(yán)退市制度”正式實(shí)施后，意味著中國(guó)股市將開(kāi)啟新的退市通道：兩市已連年虧損、或出現(xiàn)重大違法行為的公司面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。與原有的退市規(guī)則相比，《意見(jiàn)》逐項(xiàng)列舉了因?yàn)槭召?gòu)、回購(gòu)、吸收合并以及其他市場(chǎng)活動(dòng)引發(fā)的7種主動(dòng)退市情形。此外，新制度還提出健全上市公司主動(dòng)退市，明確實(shí)施重大違法公司強(qiáng)制退市，嚴(yán)格執(zhí)行市場(chǎng)交易類、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)，并進(jìn)一步明確了重大違法公司及有關(guān)責(zé)任人員的賠償責(zé)任。

　　反應(yīng) 多數(shù)南寧股民表現(xiàn)淡定持股觀望

　　哪個(gè)股票最有可能退市？精明的資深股民早早就設(shè)定了“雷區(qū)”，而一些心里沒(méi)底的股民就會(huì)擔(dān)心持有的股票有風(fēng)險(xiǎn)。

　　17日股市開(kāi)盤后，資深股民文先生想看看自己所買的股票是否處在“雷區(qū)”，便點(diǎn)擊個(gè)股走勢(shì)圖在創(chuàng)業(yè)板和ST板塊里尋找。他發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板的天龍光電、萬(wàn)福生科、寶德股份業(yè)績(jī)已連續(xù)兩年虧損，天龍光電、萬(wàn)福生科今年前三季度依然虧損。“這些股很有可能是‘雷區(qū)’，如果持有這些股，那就有點(diǎn)危險(xiǎn)了?！?/p>

　　股民周先生認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)本來(lái)就比主板要大。這是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板與主板市場(chǎng)相比，上市要求往往更加寬松，上市企業(yè)大多趨向于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，這些企業(yè)成立時(shí)間較短規(guī)模較小，業(yè)績(jī)也不突出，但有很大的成長(zhǎng)空間?！暗捎跊](méi)有ST警示，一些個(gè)股可以說(shuō)是‘有一只腳’已經(jīng)跨入退市邊緣。所以，如果自己屬于風(fēng)險(xiǎn)承受力弱的小散，最好不要去碰這些高危險(xiǎn)品種?！敝芟壬嵝?。

　　記者隨機(jī)采訪了21位股民，其中15名（占大約70%）股民對(duì)新制度實(shí)施表示淡定，持股觀望。有的股民認(rèn)為做短期不用過(guò)于擔(dān)心，實(shí)在不行再拋售。市民黃先生之前買了一支有風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股，但他并不急于拋售?！霸谫?gòu)買這個(gè)個(gè)股之前，我已研究過(guò)這只股票，看好這個(gè)股的前景才買的，已經(jīng)在事前會(huì)評(píng)估自己的承受能力，因此，即使新政出臺(tái)，我還是堅(jiān)持持有這支個(gè)股?！?/p>

　　所有被采訪的股民均表示，今后要提高對(duì)個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

　　作用 清理“垃圾股”推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展

　　退市新制度的實(shí)施，對(duì)中國(guó)投資市場(chǎng)抑或是股民來(lái)說(shuō)是否利好？

　　“這次退市制度的強(qiáng)力改革當(dāng)然是一個(gè)好事情。”浙商證券莊進(jìn)表示，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，新三板以后肯定要轉(zhuǎn)主板，如果退市制度不改革，中國(guó)的股票會(huì)越來(lái)越多，但作為不斷更新壯大的資本市場(chǎng)不可能只出不進(jìn)。再加上現(xiàn)在的上市公司越來(lái)越多，新制度的實(shí)施能對(duì)他們起到很好的監(jiān)管作用。

　　之前，銀監(jiān)會(huì)對(duì)存在業(yè)績(jī)?cè)旒?、欺詐發(fā)行等違法行為的公司，可能只是加以警告或者罰款?，F(xiàn)在新制度更加嚴(yán)格，重大違法公司將會(huì)被強(qiáng)制退市，不僅增加了他們的違法成本，也給他們?nèi)蘸蟮慕?jīng)營(yíng)造成重大影響?！耙虼耍@次上市公司退市制度的改革在細(xì)則方面更加完善，執(zhí)行力度也更加嚴(yán)格，更是中國(guó)資本市場(chǎng)逐步規(guī)范的一個(gè)重要步驟之一。”莊進(jìn)說(shuō)。

　　長(zhǎng)城證券投資顧問(wèn)禤文慶也認(rèn)為，此次退市新規(guī)將對(duì)整個(gè)中國(guó)投資市場(chǎng)起到優(yōu)勝劣汰的作用，既利于資本市場(chǎng)的發(fā)展，也有利于保障股民們的利益。

　　南寧不少券商均表示，實(shí)行嚴(yán)格的退市制度有利于掃清市場(chǎng)中的“垃圾股”，讓市場(chǎng)更具投資價(jià)值。此外，還能促使上市公司主動(dòng)提升公司質(zhì)量，實(shí)施發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)上市公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和活力。

　　提醒 投資創(chuàng)業(yè)板ST股風(fēng)險(xiǎn)大需謹(jǐn)慎

　　然而，南寧部分券商投資顧問(wèn)卻提醒股民，新制度執(zhí)行后，投資創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　莊進(jìn)表示，新的退市制度正式實(shí)施，肯定會(huì)大大增加ST股及創(chuàng)業(yè)板的部分個(gè)股的投資風(fēng)險(xiǎn)。“這次改革對(duì)整個(gè)投資市場(chǎng)的整頓都是比較強(qiáng)的。其中對(duì)創(chuàng)業(yè)板的影響相對(duì)較大?！倍P文慶表示，一些創(chuàng)業(yè)板公司去年退市后，今年又借殼上市繼續(xù)炒作，此次新規(guī)重申創(chuàng)業(yè)板上市公司不允許借殼上市。禤文慶還表示，不同于主板市場(chǎng)在真正退市前還有ST、SST等警示過(guò)渡期，連續(xù)虧損三年的創(chuàng)業(yè)板公司將直接被退市。而對(duì)于一些不是ST股的公司，如果業(yè)績(jī)太差也會(huì)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　“喜歡投資創(chuàng)業(yè)板股票的股民，在投資創(chuàng)新資源這類的題材股上一定要多加考量，像萬(wàn)福生科這類創(chuàng)業(yè)板炒作成分較大的股票，股民萬(wàn)不可再像以前一樣盲目炒作，而是要真正關(guān)注公司的基本營(yíng)業(yè)面。此外，除了一些ST股和創(chuàng)業(yè)板股票，股民仍需注意一些業(yè)績(jī)比較差的股票，不要盲目投資。”莊進(jìn)提醒股民，具體還是要參照新制度中的二十條強(qiáng)制退市的情況，對(duì)想要投資的上市公司的股票進(jìn)行一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的公司一定要注意防范，避免重大損失，否則如果公司突然退市，股民們將血本無(wú)歸。

　　［相關(guān)鏈接］ 什么是風(fēng)險(xiǎn)警示股票(ST股票)

　　ST是英文Special Treatment 縮寫，意即“特別處理”。該政策針對(duì)的對(duì)象是出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常的。1998年4月22日，滬深交易所宣布，將對(duì)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況出現(xiàn)異常的上市公司股票交易進(jìn)行特別處理(Special treatment)。由于“特別處理”，在簡(jiǎn)稱前冠以“ST”，因此這類股票稱為ST股。

　　如果那只股票的名字加上ST就是給股民一個(gè)警告，警告該股票存在投資風(fēng)險(xiǎn)，但這種股票風(fēng)險(xiǎn)大收益也大。如果加上*ST，就表示該股票有退市風(fēng)險(xiǎn)。