陳恩摯

　　過兩天，滬港通將正式開始。

　　記得前幾天，外界還在盛傳滬港通或?qū)⒀舆t。不過，11月9日，事情“峰回路轉(zhuǎn)”，讓人有些出乎意料。當(dāng)日，有權(quán)威聲音傳出“滬港通很快會(huì)正式推出”。次日上午8點(diǎn)20分，證監(jiān)會(huì)通過其新浪官方微博宣布滬港通通車時(shí)間。

　　值得注意的是，幾乎在同一時(shí)間，我們看到另兩則消息。11月12日，香港金管局公開宣布，香港居民目前兌換人民幣每日2萬元的上限將從下周一取消，香港居民進(jìn)行不受限額的人民幣兌換。11月12日起，中美雙方將落實(shí)中國與美國達(dá)成的最新協(xié)議：兩國之間旅游、商務(wù)簽證有效期從1年延長到10年。

　　綜合上述細(xì)節(jié)和跡象表明，滬港通的決策不僅僅是出于對(duì)“高度重視資本市場”的考量，還是一個(gè)屬于頂層設(shè)計(jì)的重要決策。和滬港通一起，上述相關(guān)消息釋放出一個(gè)重要的信號(hào)，即中央決策層堅(jiān)持和選擇“擴(kuò)大開放”，并有了實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。

　　當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，此前嚴(yán)重依賴投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長模式已無法持續(xù)。為此，深化改革成為必然選擇。

　　綜觀全球各經(jīng)濟(jì)體，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，一般情況下，經(jīng)濟(jì)體的競爭力往往與開放程度高度相關(guān)。在中國歷史上，清朝中后期閉關(guān)鎖國而導(dǎo)致慘痛教訓(xùn)婦孺皆知；而近二三十年的經(jīng)濟(jì)高增長，開放是最重要的推手和動(dòng)力之一。

　　同時(shí)，開放又與改革密切相關(guān)。所謂“以開放促改革”，開放將為改革鋪路，倒逼改革。以此次滬港通為例，滬港通推動(dòng)資本市場雙向開放的背后是國內(nèi)A股市場股票發(fā)行與交易監(jiān)管以及品種創(chuàng)新的加速推進(jìn)。比如，在滬港通宣布當(dāng)天，上交所就公開表示，A股已經(jīng)具備了恢復(fù)T+0的條件。

　　這幾天，不少人分析說，滬港通對(duì)A股是直接的重大利好。對(duì)此，我并不認(rèn)同。因?yàn)闇弁ㄖ皇怯兄谑袌龈酉驀H接軌，促使A股風(fēng)格轉(zhuǎn)換，但并不是此輪證券市場乃至資本市場改革的核心。所以，其帶來的直接利好有限。

　　不過，結(jié)合上述分析，我們對(duì)滬港通的解讀不能停留在A股或資本市場層面。

　　若我們把 “滬港通”放到更大更寬廣的維度看待和思考，把它所釋放出“擴(kuò)大開放“的信號(hào)看作資本市場改革，乃至此輪深化改革的前奏和號(hào)角。那么，它確實(shí)是A股不折不扣的重大利好。

　　從這個(gè)角度來看，滬港通所提振的不僅是A股市場的熱情，還有各界民眾對(duì)當(dāng)前的改革的信心和信任。