商報(bào)消息據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來已有萬科、保利、招商、金融街、金科、華夏幸福等13家房企陸續(xù)公布中期票據(jù)（期限通常在5-10年之間的票據(jù)）融資計(jì)劃，總金額接近1000億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，萬科等龍頭房企發(fā)行票據(jù)具有示范作用，其他房企或相繼跟進(jìn)。

　　據(jù)房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士透露，房地產(chǎn)開發(fā)商融資主要來自三個(gè)方面：開發(fā)貸、信托、債券或票據(jù)。

　　銀行出于對(duì)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，今年以來明顯壓縮了房地產(chǎn)開發(fā)貸的額度，并對(duì)開發(fā)貸實(shí)行名單制管理，即只給名單之內(nèi)的房企貸款，能夠順利拿到銀行貸款的房企，基本都是大型品牌房企和區(qū)域性龍頭房企。利率方面，一到三年期貸款的基準(zhǔn)利率為6.15%，排名全國前20名的房地產(chǎn)開發(fā)商貸款利率是在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮5%-20%，一些中小的開發(fā)商的貸款利率甚至上浮50%以上。綜合來看，房企開發(fā)貸的成本在8%-12%之間。

　　相當(dāng)長一段時(shí)期內(nèi)，房企上市融資、再融資的大門被關(guān)閉，也被禁止在交易市場發(fā)行債券、票據(jù)，并收緊房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個(gè)人按揭貸款，使得大量房企的融資方式轉(zhuǎn)向了更加隱蔽的信托、私募基金和民間高利貸，從而加劇了房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　隨著房地產(chǎn)行業(yè)“黃金時(shí)代”的結(jié)束，嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施正在逐步退出。目前，房企直接融資的大門已漸次打開。今年3月，長達(dá)4年之久的房企再融資禁令解除。11月6日，陽光城發(fā)布公告稱，公司以11.38元/股的價(jià)格定向發(fā)行2.28億A股獲批，用于兩個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)。截至目前，已有中茵股份、天?；?/a>、北京城建、迪馬股份、臥龍地產(chǎn)、陽光城等6家房企再融資獲批。上市房企在銀行間債券市場發(fā)行中期票據(jù)也于9月“開閘”?！澳壳?，國內(nèi)中期票據(jù)市場存量規(guī)模在3.2萬億元左右。只要政策給空間，大家都會(huì)蜂擁而上。”克爾瑞研究中心研究員沈曉玲介紹說。

　　不過，房企直接融資的門檻不低，中期票據(jù)“準(zhǔn)入證”并不容易拿到。有證券機(jī)構(gòu)分析人士表示，參與發(fā)行或認(rèn)購的金融機(jī)構(gòu)要看具體房企的資產(chǎn)狀況等硬指標(biāo)，會(huì)有一系列跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，信用等級(jí)高的龍頭房企或者國企更容易獲得認(rèn)可。現(xiàn)在能發(fā)票據(jù)的都是大房企，中小房企沒那么容易。未來，行業(yè)的“馬太效應(yīng)”會(huì)更加明顯，部分中小房企將被淘汰。 姚軒杰