關注用戶數(shù)、轉(zhuǎn)化率和客單價

　　他認為，這種因消費而產(chǎn)生的贖回不是壞事，反而更應感恩這種贖回，由于消費而增強了客戶粘性，為此，半年前就做好了應對準備

　　明天，“雙11”如期而至，余額寶作為專門為支付寶定制的互聯(lián)網(wǎng)基金，申購贖回背后的意義和傳統(tǒng)基金有很大不同，“雙11”是其一年中面臨的最大單日贖回的日子，需要有充足的頭寸和各種機制保障基金流動性。

　　10月24日天弘基金披露了余額寶三季報，三季度末余額寶規(guī)模5349億元，為客戶賺到收益57億元。余額寶用戶數(shù)增至1.49億人，平均每9位中國人中即有1位寶粉。三季度用戶用余額寶消費的熱情提高，單季度消費金額達2068億元，消費筆數(shù)4.28億筆，消費金額比相較于二季度增加53.16%，提現(xiàn)金額相較于二季度減少2.68%。

　　為此，《證券日報》基金新聞部記者采訪了與余額寶對接的天弘增利寶貨幣基金基金經(jīng)理王登峰。王登峰認為，這種因消費而產(chǎn)生的贖回不是壞事，反而更應感恩這種贖回，由于消費而增強了客戶粘性，會幫助用戶更加理性認識其現(xiàn)金管理工具的本質(zhì)，以及豐富的電商屬性，借助“雙11”的各種活動和討論，也會豐富其社交屬性。

　　流動性風險可提前化解

　　去年“雙11”，余額寶支付占比17%，今年的“雙11”和去年有什么不同呢？天弘增利寶貨幣(余額寶)基金經(jīng)理王登峰表示：“最大的不同有三點：首先，布局的資金更多了，以充分保障基金流動性；其次，經(jīng)過一年多不斷研究改良的經(jīng)驗，今年的大數(shù)據(jù)分析更為精細，我們對客戶申購贖回情況、客戶結(jié)構(gòu)、客戶行為特征都有了更深刻的理解，大數(shù)據(jù)對投資預測的支持也更為精準；再次，相比于去年上線不足5個月就首次成功應對‘雙11’，今年的‘雙11’我們不但有經(jīng)驗可循，還有了充足的準備期，半年前我們就在為‘雙11’做準備，近半年來我們都在陸續(xù)安排資金在‘雙11’前后到期，充分保障基金流動性?！?

　　由于“雙11”的贖回是可預測、提前已知、并已做好充分預案的事項，王登峰認為，天弘增利寶基金的流動性風險完全可以提前化解，余額寶“雙11”流動性無憂。

　　5000多億元的規(guī)模，使得余額寶每天都有上百億的申贖，遇到“雙11”這些促銷大季，贖回規(guī)模則更大。這樣就考驗基金公司的管理能力。王登峰告訴記者：“我們和公司電商、大數(shù)據(jù)中心有著密切的溝通機制，能夠及時溝通反饋影響投資的各種重要信息，在他們的支持、配合下，我只需要重點關注三個數(shù)字：用戶數(shù)、轉(zhuǎn)化率和客單價。淘寶的客單價很穩(wěn)定，人均幾百元，增速也很有規(guī)律。我們可以借助這些數(shù)據(jù)以及運營活動的執(zhí)行情況，精準的計算出申購贖回數(shù)額，為了安全起見，還會在這個贖回量的基礎上加一個安全墊，就有效解決‘雙11’的流動性問題了。”

　　同時天弘基金創(chuàng)新支付部業(yè)務主管高振寶對《證券日報》基金新聞部記者表示，天弘基金云直銷系統(tǒng)前端的收單系統(tǒng)，即接收客戶申購贖回訂單的系統(tǒng)今年擴容了3倍，平均每秒的收單速度也翻了3倍，以保證在‘雙11’第一時間涌入的客戶們能有流暢的支付體驗。去年，天弘基金云直銷系統(tǒng)總的客戶容量達到億級，每天大概能處理數(shù)千萬筆消費文件，能處理千萬級簽約用戶的收益發(fā)放，經(jīng)過本次的優(yōu)化，多項處理能力都能達到億級，清算時間節(jié)省了近一半。

　　收益未來在4%上下徘徊

　　“雙11”之后，會不會影響余額寶的收益走向？對此，王登峰分析稱，由于經(jīng)濟企穩(wěn)基礎不牢，下行壓力仍然較大，貨幣政策將延續(xù)定向?qū)捤蓱B(tài)勢，央行[微博]將持續(xù)向市場注入流動性，財政政策將逐漸放松以托底經(jīng)濟。比較寬松的資金面也是為了配合目前的經(jīng)濟狀態(tài)，所以貨幣基金收益繼續(xù)向正常水平穩(wěn)步回歸是必然趨勢，估計未來會在4%上下徘徊。

　　其實，余額寶的理財屬性更應定義為現(xiàn)金管理工具屬性，天弘基金也希望能夠通過持續(xù)的投資者教育幫助投資者建立正確的預期，貨幣基金并不是把收益作為最核心指標，而是將流動性保障，有效滿足用戶隨時發(fā)生的贖回作為首要目標，收益性是在此基礎上力爭的第二目標。

　　“如果要博收益，必然要加久期、加杠桿，讓用戶的資金冒風險。而余額寶用戶很多都是網(wǎng)購用戶，他們更需要的是資金安全，而且天弘基金的經(jīng)營理念是‘穩(wěn)健理財，值得信賴’，我們不會去硬拼收益，而是會給用戶妥妥的幸福。收益固然重要，但一個安全、穩(wěn)健的產(chǎn)品，可能更重要。要首先保障產(chǎn)品的流動性、安全性，這是第一位的?！蓖醯欠暹@樣告訴記者。

　　盡管資金面寬松是年底貨幣市場的大背景，但也有了一些曙光，王登峰表示：“明年春節(jié)可能是個可以關注變化的時間點?！?/p>