即將到來的“雙11”大促似乎讓基金圈找到了靈感。毫無疑問，打折降價(jià)對(duì)于庫存高企的普通商品來說，宛如一針強(qiáng)心劑，具有明顯的薄利多銷和提振人氣的功效?；饦I(yè)的大咖們會(huì)認(rèn)為這招管用嗎？基金管理公司又該如何平衡產(chǎn)品“質(zhì)量”和“打折促銷”的關(guān)系？

　　“自斷財(cái)路”是做秀？

　　基金管理費(fèi)“打折”早已有之，2010年工銀瑞信基金公司就宣布，將工銀滬深300指數(shù)基金的管理費(fèi)由0.6％調(diào)整為0.5％，2012年廣發(fā)基金旗下廣發(fā)滬深300指數(shù)基金、廣發(fā)中證500指數(shù)基金繼續(xù)“打折”管理費(fèi)促銷之路，今年以來又有上投摩根、景順長城等多家基金公司跟進(jìn)。

　　管理費(fèi)是基金公司收入的重要來源，對(duì)于這樣“頗具誠意”的“挽留”舉動(dòng)，投資人似乎并不買賬。按照天天基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，工銀滬深300指基在2010年的總規(guī)模經(jīng)歷兩起兩落，2010年四季度末總份額比三季度下降24.54%。廣發(fā)滬深300指基在2012年三季度份額環(huán)比下降6.57%，廣發(fā)中證500指基在2012年二季度份額環(huán)比大降8.43%。

　　所以，“打折促銷”只是一個(gè)噱頭，真正吸引投資者的依然是基金產(chǎn)品本身的質(zhì)量，而這個(gè)質(zhì)量的核心要件，是收益。事實(shí)上，降低管理費(fèi)一方面確實(shí)是受到基金業(yè)績下滑等因素影響，倒逼公司高管“自斷財(cái)路”挽留投資者。

　　海通證券金融產(chǎn)品研究中心最新發(fā)布的基金公司排行榜顯示，在權(quán)益類基金絕對(duì)收益方面，納入統(tǒng)計(jì)的73家基金公司中，上投摩根基金公司最近3年的業(yè)績排名為第23位，最近2年的業(yè)績排名跌至第30位，今年以來的業(yè)績排名為第69位，幾乎墊底。在固定收益類基金絕對(duì)收益方面，廣發(fā)基金最近5年的業(yè)績排名為第36位，最近1年業(yè)績排名跌至第57位。

　　另一方面，在實(shí)踐中有些基金管理費(fèi)“打折”帶有“做秀”成分，許多大型基金公司下降之后的管理費(fèi)率仍高于一些業(yè)績較好的中小基金公司費(fèi)率。

　　如果按照單只基金的管理費(fèi)率排名看，所謂管理費(fèi)“打折”的促銷手段，更顯華而不實(shí)。Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至10月24日，景順長城穩(wěn)定收益?zhèn)疉份額今年以來收益6%，在同類590個(gè)基金中排名527名，而同為債券型基金的長城歲歲理財(cái)基金，管理費(fèi)率比調(diào)整之后的景順長城穩(wěn)定收益還要低0.04個(gè)百分點(diǎn)，今年以來收益卻達(dá)9.66%，高出管理費(fèi)“打折”基金3個(gè)百分點(diǎn)以上。

　　最新調(diào)整至0.5%管理費(fèi)率的廣發(fā)滬深300指基，今年以來業(yè)績?cè)龇鶅H為4.13%，這一成績甚至還不如中加貨幣(A類)的4.49%，后者的管理費(fèi)率僅為0.33%。

　　業(yè)績不好，可基金公司的管理費(fèi)一分錢也沒少收。Wind資訊顯示，按照2014年基金中報(bào)計(jì)算，管理費(fèi)“打折”的廣發(fā)基金、景順長城、上投摩根都名列管理費(fèi)收入前10位，廣發(fā)基金憑借6.08億元管理費(fèi)收入位列84家基金公司第6名；工銀瑞信管理費(fèi)有4.71億元進(jìn)賬，位列第7名；景順長城以4.23億元管理費(fèi)名列第9名；上投摩根以3.98億元管理費(fèi)收入名列第10位。

　　考察業(yè)績審慎購

　　“其實(shí)，說一千道一萬，在互聯(lián)網(wǎng)金融大潮的沖擊下，P2P網(wǎng)貸、信托、保險(xiǎn)正逐漸蠶食基金公司的飯碗，基金產(chǎn)品被賦予太多眼花繚亂的功能和服務(wù)，包括管理費(fèi)‘打折’、流動(dòng)性、網(wǎng)絡(luò)直銷等都可以作為基金產(chǎn)品在流通渠道獲勝的手段。但是，通過自降管理費(fèi)、增加各種功能和服務(wù)等手段來吸引客戶，只是短期的現(xiàn)象?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000010" target="_blank" title="國泰基金 00000010">國泰基金子公司國泰元鑫總經(jīng)理梁之平說，從長久看，作為資管行業(yè)的基金業(yè)，拼收益是無法回避的考驗(yàn)，最終還是要看給用戶創(chuàng)造多少價(jià)值。

　　考察基金產(chǎn)品的質(zhì)量業(yè)績是很重要的方面。一路財(cái)富聯(lián)合創(chuàng)始人劉嘉認(rèn)為，那些只顧短期“拼規(guī)?！?、拼服務(wù)的基金管理公司，盡管取得一時(shí)較大的規(guī)模，吸引了不少投資者，但從長遠(yuǎn)看依然偏離了資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展方向，即便管理費(fèi)“打折”，投資者對(duì)這類公司發(fā)行的產(chǎn)品應(yīng)謹(jǐn)慎選擇。

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)年會(huì)(2014)上發(fā)布的《中國證券投資基金業(yè)年報(bào)(2013)》認(rèn)為，基金公司與外包服務(wù)機(jī)構(gòu)合作，能夠?qū)崿F(xiàn)行業(yè)資源整合。前者把營運(yùn)性質(zhì)的業(yè)務(wù)交給外包服務(wù)機(jī)構(gòu)，把主要精力集中到投資、研究、創(chuàng)新上，能更好發(fā)揮投資管理的專業(yè)化優(yōu)勢(shì)。而銷售、支付、投顧、評(píng)價(jià)等專業(yè)外包機(jī)構(gòu)能為基金公司提供專業(yè)化、規(guī)模化營運(yùn)，提高基金營運(yùn)效率，降低成本，更好地保護(hù)基金持有人利益。

　　“從這個(gè)意義上講，之前基金公司又做資產(chǎn)管理，又做財(cái)富管理，還要做銷售團(tuán)隊(duì)，其實(shí)本身是一個(gè)‘大而全’畸形的發(fā)展道路。部分基金公司的所謂財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)最終只能是資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)的銷售部門，不能真正從用戶的角度去考慮問題。資管必須做出有特點(diǎn)的產(chǎn)品，這才是王道?！眲⒓握f。

　　當(dāng)然，從自身角度考慮，無論是定期的相對(duì)收益排名榜，還是年度規(guī)模排名，基金公司目前仍需以管理費(fèi)為主要收入來源。劉嘉認(rèn)為，這種方式和投資人本身的利益并不是很匹配，“在改進(jìn)和完善過程中如能找到更佳路徑，比如發(fā)起式基金實(shí)行的浮動(dòng)管理費(fèi)等，就能結(jié)合得更好，也利于投資者申贖”。