原標(biāo)題：信泰人壽增資“關(guān)已過疑未解”

　　

　　違規(guī)投資、股東紛爭、經(jīng)營受困、增資受阻、檢查組介入……這一系列事件的發(fā)生，對于一家剛滿七年的險企而言，經(jīng)歷的可謂太多。監(jiān)管層設(shè)下大限，倒逼信泰人壽在10月31日前出臺有效增資方案，在增資大限前夕各派股東卻因為諸多問題引發(fā)口水戰(zhàn)。雖最終大股東方案獲高票通過，但信泰人壽的增資仍有難題待解。

　　監(jiān)管倒逼增資設(shè)大限

　　信泰人壽經(jīng)營中的問題并非一朝一夕，而股東間紛爭也時起時落。從去年底到今年3月，信泰人壽接連收到了關(guān)于暫時禁止開設(shè)分支機(jī)構(gòu)、暫停權(quán)益類投資以及停止開展新業(yè)務(wù)三道“限制令”。

　　這其中，通過增資提高償付能力成為化解一切難題的關(guān)鍵，而股東間矛盾重重、對增資方案各持己見又為化解這一難題投下了攔路石，最終導(dǎo)致公司增資久懸未決。此前，北京商報曾追蹤報道信泰人壽的股東矛盾、違規(guī)投資、增資亂象等。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，信泰人壽償付能力-213%，比一季度償付能力-184%下降29個百分點(diǎn)。從具體的指標(biāo)來看，二季度實(shí)際資本-17.83億元，最低資本是-8.36億元，償付能力缺口26.19億元，且從公司成立以來，累計虧損18.27億元，其中2014年到現(xiàn)在的虧損為2.62億元。

　　當(dāng)股東間互不相讓之時，監(jiān)管部門的介入?yún)f(xié)調(diào)或許成為推進(jìn)信泰人壽向好方向發(fā)展的關(guān)鍵。9月30日，信泰人壽各方股東代表趕赴保監(jiān)會，接受監(jiān)管談話。不過，在談話會上，不見了信泰人壽總裁鄭秋根的身影，據(jù)傳鄭秋根已因違規(guī)投資被公安部門控制。據(jù)了解，在信泰人壽經(jīng)營過程中，鄭秋根扮演著重要的角色，他代表股東連云港同華一方，與大股東巨化控股、永利實(shí)業(yè)矛盾不斷。

　　在這次談話中，監(jiān)管部門一方面分析了信泰人壽目前的經(jīng)營困境，同時也做出一個讓信泰人壽更為危急的決定，那就是要求信泰人壽股東在10月底前形成并上報解決償付能力的方案，信泰人壽董事長馬佳代替鄭秋根成為公司運(yùn)營管理的第一責(zé)任人。一旦在大限之內(nèi)股東各方無法協(xié)商一致解決，11月1日信泰人壽將被監(jiān)管機(jī)構(gòu)接管整頓。值得一提的是，保險保障基金的相關(guān)人員也在監(jiān)管談話的現(xiàn)場。

　　擴(kuò)股增資各打如意算盤

　　如果信泰人壽被接管整頓，現(xiàn)有股東很有可能將全部出局。因此，在監(jiān)管談話之后的一個月內(nèi)，對于信泰人壽股東各方既難熬又緊迫，大股東巨化控股、永利實(shí)業(yè)以及代表經(jīng)營層的連云港都在馬不停蹄地醞釀各自的新擴(kuò)股增資方案，董事會、股東座談會不斷召開商議對策，最后敲定10月29日召開臨時股東大會，審議增資議案。

　　信泰人壽各股東都心知肚明，如果10月底前沒有解決方案對于各方都會面臨最壞的結(jié)果，因此要在這次臨時股東大會上出爐決議并上報保監(jiān)部門是一致的態(tài)度。但是，在增資的具體操作層面，股東們卻都在各自打著如意算盤，希望自己一方在增資中強(qiáng)化實(shí)力。

　　具體來看，巨化控股和永利實(shí)業(yè)的議案是，引入中國保利集團(tuán)旗下的保利龍馬資產(chǎn)管理有限公司。信泰人壽向現(xiàn)有股東及新投資者發(fā)行新股115220.182萬股。新增股份發(fā)行價格為2.5元/股，于股東大會通過發(fā)行新股和增資決議后10日內(nèi)繳清，逾期未繳清視為不認(rèn)購或放棄認(rèn)購。

　　而連云港的議案則是，引入三家公司，即江蘇協(xié)鑫能源有限公司、四川門里天府投資有限公司、常州啟揚(yáng)置業(yè)有限公司，信泰人壽新股發(fā)行價格為2.52元/股。如果現(xiàn)有股東認(rèn)購不足的部分則由上述三家新投資者全部認(rèn)購，對于持股比例超過5%的股東放棄認(rèn)購的，這三家新投資者將協(xié)商認(rèn)購。而大股東方的增資議案則提出，現(xiàn)有股東認(rèn)購不足部分，保利龍馬和永利實(shí)業(yè)認(rèn)購剩余股份，其中，保利龍馬認(rèn)購不得高于6億股，認(rèn)購后單一股東持股比例不得高于51%。

　　信泰人壽增資前股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，該公司總計有14家股東，表面上看股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散。總股本為14.9億股，其中，并列第一大股東巨化控股和永利實(shí)業(yè)分別持有2.89億股，占比均為19.38%；連云港同華與連云港賓逸持有1.83億股和1.24億股，分別占比12.27%和8.32%；此外，九盛資產(chǎn)持股占比10.01%。

　　水戰(zhàn)中大股東勝一籌

　　在增資大限最后關(guān)口，也就是10月29日，信泰人壽召開了一次生死攸關(guān)的臨時股東大會，審議上述兩派代表不同利益的股東增資議案。信泰人壽14家股東的代表悉數(shù)到場，董事、監(jiān)事以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)代表也列席。而代表經(jīng)營層一方的信泰人壽總裁鄭秋根再一次缺席。

　　這次臨時股東大會在艱難中進(jìn)行，在召開前即發(fā)生了口水戰(zhàn)，監(jiān)管部門從中不斷調(diào)和。而連云港一方代表首先表達(dá)異議，對一旦股東無法就增資方案達(dá)成一致時信泰人壽即變成“白板”不認(rèn)同，并引用保險保障基金相關(guān)規(guī)定進(jìn)行反駁。而與會的股東代表在陳述增資議案之時，大股東派和經(jīng)營層雙方各不謙讓，而是互相拆臺，為各自的增資方案順利過會不竭余力。

　　知情人士透露，在會議開始時，代表經(jīng)營層一方的連云港賓逸便發(fā)聲，稱到四季度末公司應(yīng)至少增資30億元。如果增資少，價格低，到2015年一季度還要增資，對股東資產(chǎn)又是一番稀釋。

　　“希望各位在投票的時候能夠消除顧慮，審慎考慮到公司和小股東的利益，支持我們的議案?！币晃粎蓶|代表表示。而大股東代表發(fā)言時直指，“希望不明真相不要妄加猜測。大家都會做出明智的選擇，大家都會對公司對自己的利益負(fù)責(zé)?！?

　　無論會上爭吵得如何激烈，都需要在最終有一個投票結(jié)果。10月29日，股東巨化控股、永利實(shí)業(yè)聯(lián)合提出的《關(guān)于信泰人壽保險股份有限公司發(fā)行新股暨增加注冊資本的議案》占了上風(fēng)，得到11.84億股同意，占出席會議有表決權(quán)股份總數(shù)的79.41%，3.07億股反對，占出席會議有表決權(quán)股份總數(shù)的20.59%。

　　而股東連云港同化和連云港賓逸聯(lián)合提出的《關(guān)于信泰人壽保險股份有限公司增資擴(kuò)股的議案》同意票數(shù)占比為27.3%，反對占比為57.79%，議案最終流產(chǎn)。

　　方案救急卻遭異議

　　臨時股東大會有了結(jié)果之后，信泰人壽隨即將向監(jiān)管部門進(jìn)行匯報。這讓關(guān)心信泰人壽的所有人松了一口氣，至少信泰人壽暫時擺脫了被接管整頓的危機(jī)。

　　不過，對于這次大股東提出的通過原股東和新投資者保利龍馬認(rèn)購新增股份的議案，也遭到不少異議，擺在信泰人壽面前的難題依然存在。

　　一位知情人士表示，以目前信泰人壽的資金缺口26億元來看，大股東提出增資28億元的方案還不能滿足償付能力充足率，如果信泰人壽要恢復(fù)正常經(jīng)營至少需要30億-50億元。

　　對于引入的新投資者保利龍馬，其是否具有持續(xù)增資能力也不得不令人擔(dān)憂。連云港賓逸的相關(guān)負(fù)責(zé)人在臨時股東大會上就公開質(zhì)疑，保利龍馬的營業(yè)執(zhí)照注冊資本是1億元，資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的注冊資本是1.375億元，從這點(diǎn)上看，他的資產(chǎn)負(fù)債表就是假的。

　　北京商報記者查閱工商局網(wǎng)站顯示，保利龍馬資產(chǎn)管理有限公司的注冊地在天津，法定代表人兼董事長為劉勁松，注冊資本金為1億元。其中，保通信有限公司出資4500萬元、成都翊富投資管理有限責(zé)任公司出資3000萬元、成都融泰安投資管理有限公司出資2500萬元。

　　上述連云港賓逸代表還質(zhì)疑，保利龍馬是資產(chǎn)管理公司，注冊資本1億元，怎么可以做出幾十億銷售額、幾十億成本，這不符合資產(chǎn)管理公司的報表。資產(chǎn)號稱130億元，長期投資只有2億元。如此“嬌小”的新投資者保利龍馬是否與大股東有瓜葛，仍不得而知。

　　而也有分析人士指出，一家全面虧損的公司確定新股股價為2.5元是否合理值得再議，而此次增資完全是大股東為了強(qiáng)化控制權(quán)設(shè)定的，并沒有考慮小股東的利益和出資承受能力。信泰人壽日前向北京商報記者證實(shí)，信泰人壽確于10月29日召開了股東大會并順利通過相關(guān)增資募股方案，目前正在按照該方案落實(shí)相關(guān)工作。具體細(xì)節(jié)需待監(jiān)管部門批復(fù)，股東方確認(rèn)完成后發(fā)布。