央廣網(wǎng)財經(jīng)北京10月21日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，定向增發(fā)對于一家上市公司來說非常重要，從積極一面來講，通過定增，可以短期內(nèi)籌集大批資金，對于企業(yè)兼并重組、轉(zhuǎn)型升級都有推動作用。但反過來講，定增如果失敗，則會讓企業(yè)元氣大傷，股價也有可能出現(xiàn)明顯下挫。

　　但是今天我們關(guān)注的這家大元股份卻是定向增發(fā)的?？停抑暗?次增發(fā)，都未能成功。

　　大元股份的最新一次定增方案，也就是第四份定增方案，上周六正式公布，公司計劃募集資金28.1億元，收購國際服飾商 環(huán)球星光國際控股有限公司 95%的股權(quán)。在本周一和今天早盤，大元股份一字漲停。

　　看起來，這次定增有助于讓地處西北，主要從事化纖和相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售的大元股份實現(xiàn)跨行業(yè)發(fā)展，而且還可能進入美國市場。但是，如果回過頭看看大元股份近些年失敗的定增，投資者又有理由為這次定增捏一把汗。

　　2009年，公司計劃籌集資金30億進行金黃的收購重組，公司的股價因此一度從10元左右迅速漲到40元以上。但接下來的兩年，充足一直沒有進展，2年之后，公司表示重組失敗，公司的股價重新跌回10元左右。

　　在此之后的2012年10月以及今年1月，公司兩次計劃進行定增，在黃金珠寶和白酒行業(yè)進行收購重組，但是，依然是無果而終。那么這次大元股份的定增，能否真正開花結(jié)果呢？在《中華工商時報》總編輯助理張立棟看來，投資者還是小心為妙。

　　張立棟：現(xiàn)在看起來，大元股份這次的增發(fā)能不能通過監(jiān)管部門審核，存在一個風(fēng)險點，我們來分析它這幾次的增發(fā)。之所以股市二級市場的股價出現(xiàn)了上漲，它的目標標的資產(chǎn)還是盈利的，對于現(xiàn)在大元股份處于一個虧損的狀態(tài)來說是有利的。另外也不能排除作為上市公司進行一個增發(fā)然后注入資產(chǎn)，這個過程中也會有很多的資金幫忙來進行炒作，營造這樣一個上漲的氣氛，這樣對于大股東也好，對于一些參與增發(fā)并購的機構(gòu)來說當(dāng)然也是非常好的一件事情。對他們來也是在做這么一個局，從利益層面來說也是有好處的。大元股份為什么這么熱衷，而且始終在增發(fā)的這條路上堅持走下去，我想有幾個理由。首先，定向增發(fā)進行產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，它本身是符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的大趨勢。第二，更重要的是利益的考量，定向增發(fā)今年以來在二級市場是非?；馃岬?，這種火熱的背后實際上體現(xiàn)了上市公司和它的大股東以及關(guān)聯(lián)方的巨大利益，因為講了這樣一個不同類型的資產(chǎn)注入，對于市場來說是充滿了想象力，對于大股東來說通過這樣一個行為能夠?qū)崿F(xiàn)股價上漲，關(guān)聯(lián)方借機進行減持，從利益方面考量也是非常重要的。

　　所以普通的投資者應(yīng)該更清晰，更理性的來看待這樣一個增發(fā)，因為這種增發(fā)會稀釋股東的權(quán)益，在一定程度上損害了小股東利益的。所以如果你看到一家上市公司進行這種定增的時候，不要著急盲目參與，理性分析這個資產(chǎn)能不能真的注入，注入之后能不能真的對上市公司產(chǎn)生效益，這可能是普通投資者需要重點去考量的。

　　對于大元股份屢敗屢戰(zhàn)的定向增發(fā)，不少媒體都加以關(guān)注。

　　鳳凰財經(jīng)報道，環(huán)球星光的實際控制人羅永斌、公司實際控制人楊軍共同向公司作出承諾：當(dāng)本次收購?fù)瓿?，上市公司將除股?quán)收購資金外的部分剩余募集資金根據(jù)環(huán)球星光的運營需要分次向其進行增資情況下，自目標資產(chǎn)完成交割之日起的頭三年，環(huán)球星光對應(yīng)的合并報表下扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于環(huán)球星光的凈利潤應(yīng)分別不低于6220萬美元、8460萬美元、1億1870萬美元。

　　全景網(wǎng)報道，內(nèi)人士看來，大元股份今天的漲停還是正常的?！笆紫仁袌鰧Υ舜味ㄔ鲞€是有預(yù)期的，第二個，公司股價補漲也是一個因素，從停牌到現(xiàn)在，三個月整個大盤都往上漲了很多，它這個補漲肯定是必須的?！辈贿^，有投資者擔(dān)心，公司的充足方案能否得到管理部門批準依然不清楚?！鞍凑罩暗那闆r的話，立案調(diào)查因為收購或重組可能會涉及內(nèi)幕交易等一些情況，但也還是有重組能通過的?！?/p>

　　而大眾證券報則報道，大元股份籌劃定增已有三次，均以失敗告終。公司最新的這份定增方案頻繁出新又頻頻終止，讓投資者苦不堪言。一持有公司股份的小股東表示：“大元股份重組故事前面已經(jīng)講了多年，沒一次成功的，每次定增失敗股價都會大跌，這樣折騰誰受得了！”

　　大元股份這次定增在給它的股價帶來了直接的推動，已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)了2個漲停板。但是通過前面我們的分析可以看出，大元股份這次因為定增而帶來的股價上漲還是存在不少隱患的。從目前來看，在出現(xiàn)了2個漲停板之后，大元股份的股價短期內(nèi)還有多大的上漲空間？信達證券研究中心副總經(jīng)理劉景德對此進一步分析。

　　劉景德表示，這一次上漲應(yīng)該有幾個方面的原因。一個是這一段時間有一些重組，不管什么題材的股票只要停牌以后復(fù)牌都出現(xiàn)大漲，連續(xù)四五個漲停，七八個漲停的也很多，甚至有股票漲幅更高。大元股份也是7月10日停牌到現(xiàn)在三個多月的時間，大盤也漲了不少，所以本身按技術(shù)走勢看也應(yīng)該有所上漲。另外，不管原來定增的方案怎么樣，現(xiàn)在主要有這方面的題材，一復(fù)牌以后幾個漲停還是有可能的。比如現(xiàn)在兩個漲停到三個漲停甚至四個漲停都是有可能的。另外一個原因，大家總是預(yù)期后期定增之后能夠轉(zhuǎn)好，因為從公司角度來看肯定也是往這方面努力，作為中小股東肯定也希望這一次定增能夠成功，將來起碼在股價上能有所收益。所以從各方面的預(yù)期來看也相對比較好。所以從這幾個方面來看，大元股份后期還是有一定的上漲空間。

　　從2010年來看，大元股份的業(yè)績就是凈虧損的，但是從近期走勢來看，大元股份的股價卻在這兩天達到了年內(nèi)最高點，而且申銀萬國還在昨天上調(diào)了它的評級。一方面是基本面的糟糕，另一方面是機構(gòu)的看好和股價的上漲，我們?nèi)绾闻袛啻笤煞菸磥淼陌l(fā)展趨勢？這兩天開始的這次定增會給大元股份帶來什么？

　　劉景德分析，大元股份從它的基本面來看現(xiàn)在業(yè)績不太理想，從去年就虧損4毛多錢，到今年上半年虧損6分錢，虧損的幅度在減少，但是畢竟還是虧損的，所以如果是一個虧損公司，未來沒有業(yè)績的改變，尤其是業(yè)績的扭虧為盈，甚至業(yè)績大幅增長，出現(xiàn)大的上漲是沒有基本面支持的。但是現(xiàn)在有券商能夠?qū)λM行評級并且上調(diào)，說明還是看好它后期的這種走勢，很有可能通過這次定增，公司的業(yè)績能夠有所轉(zhuǎn)變，或者是在主營業(yè)務(wù)這方面有所轉(zhuǎn)變，或者在其他方面有所突破，所以不管怎么說還是有這種預(yù)期。因為它從行業(yè)來看是有色金屬，有色金屬總體不是特別理想，但這一段時間有色金屬的一些大宗商品的價格還是出現(xiàn)了恢復(fù)性的反彈，這樣除去鋼材以外還是下跌的，或者是沒完全止跌。但是其他的都有所反彈，所以將來大宗商品的這些價格能夠有所反彈，它的基本面可能也會有一些改善，所以從個股方面來看這種預(yù)期還是有可能的。

　　大元股份所在的化工行業(yè)現(xiàn)在面臨著淘汰落后產(chǎn)能，轉(zhuǎn)型升級的機遇，但是這對于大元股份這樣長期虧損的上市公司來說，可能意味著前景不容樂觀?？缃绨l(fā)展，有可能成為一種行業(yè)趨勢。和大元股份存在類似題材的上市公司還有哪些？這些公司是否值得關(guān)注和持有？

　　劉景德認為，類似這樣的業(yè)績不太理想的一些企業(yè)，如果將來通過定增或者通過其他的方式業(yè)績能夠有所轉(zhuǎn)變，應(yīng)該還有一定的機會。在有色金屬當(dāng)中的黃金也好，銅也好，有些業(yè)績也都不是特別理想。但是現(xiàn)在這個大宗商品的價格都是在低位的，這些周期性的行業(yè)一旦要轉(zhuǎn)好還是可以的。